來源丨IC實驗室（ID：InsightPlusClub）

資本和普通人的區別，不只是錢多錢少的區別，還有為不同概率下不同注的邏輯，而與概率共舞、做時間的朋友總會有被概率青睞的那天。

我在之前講四大門戶的故事時，翻閱了不少早年的行業軼事，發現類似「A公司拒絕收購B公司，最後B市值達到A的10倍，反過來收購A」的故事頻頻出現。

當年狗都嫌的贅婿，一轉眼就化身歪嘴戰神，我甚至懷疑這段歷史的作者是不是爽文寫手。

楊致遠拒絕過100萬美元收購谷歌，柳傳志拒絕過BAT三家，大佬們看走眼的事情，行業裡比比皆是。

所以今天我專門做一期內容，講講這段充斥著冷眼和打臉的網際網路拒絕史。

01

2000年，馬化騰找到老朋友丁磊，希望丁磊能夠收購騰訊股份。

彼時使用者不斷增長的QQ，就像一個剛出生的四腳銷金獸，瘋狂吞噬著騰訊那點可憐的伺服器預算，在不斷增長的鉅額開支背後，那時候的QQ幾乎沒有像樣的收入。

馬化騰面對這個孩子，也想不出怎麼拿它來賺錢。

丁磊此時已經是一家上市公司老闆，身家過億，比馬化騰有錢的多。但他絲毫不念及當年在深圳馬化騰請吃飯的情面，直接表示雖然你使用者數已過百萬，但是這東西技術含量太低了，我上我也行。直接拒絕了馬化騰。

隨後，馬化騰又託投資人去找自己的偶像張朝陽，希望出讓股份，換50萬的融資。

查爾斯張比丁磊還直接，聲稱自己找幾個大學生，做三個月都能做個更好即時通訊工具出來。

馬化騰也去了新浪，找到王志東，同樣被拒絕。

至此，馬化騰獲得了「被網際網路三劍客都拒絕過」的成就。

據說當時有人表示只能按騰訊有多少臺電腦和桌椅板凳來估值，也有人表示我可以借錢，都不要你還，但是我真的不要你的股份。

不知此時的小馬哥，有沒有後悔1989年放棄了上清華的機會，留在了深圳讀書。

1989年，馬化騰在深圳參加了高考，成績優異的他考了739分。

這個分數在當時可以上清華或者復旦。但廣東人鄉土情結重，於是他留在了父母身邊，讀了一個深圳大學的計算機系。和他的高中發小，也是後來一起創辦騰訊的張志東、許晨曄、陳一丹進入了同一所學校。畢業後，他加入了一家叫潤迅的尋呼臺公司，做起了軟體工程師。

很多人覺得，網際網路行業的基調是屌絲逆襲，鹹魚翻身，小人物成功。

只能說太年輕了。

網際網路行業，其實是最看出身的，老子英雄兒好漢才是一遍又一遍被證明的真理。

馬化騰遠在深圳，和當時的網際網路中心北京、上海都不挨著，加上唸的又是雙非院校，沒有在大IT公司工作過，論簡歷，這在行業裡絕對是屌絲。

1996年，張朝陽帶著22萬美元風投資金，和麻省理工物理博士的名頭回國創業。這22萬美元，來自他在麻省理工的導師尼葛洛龐帝，而這位尼教授，正是寫出了《數字化生存》的著名網際網路預言家。

張朝陽的這份履歷不可謂不光鮮。

另一邊，新浪的創始人王志東同樣履歷輝煌。

他本人是北京大學的優秀畢業生，畢業後，他加入位於北大東門的方正集團，獨立研製出國內第一個實用化Window3.0，被選為北大方正當年七大成果之一，還研製了上個世紀90年代最炙手可熱的中文之星系統平臺。

行業內給他起了一個外號「軟體神童」。

1993年，王志東拿到了500萬港幣投資，創辦了新浪前身四通利方。後來又拿到650萬美元風投。要知道，2000年馬化騰賣了公司40%股份，也只融到了220萬美元。

後來，矽谷小有名氣的搜尋工程師李彥巨集帶著120萬美元投資回到國內，創辦了百度。

李彥巨集的簡歷就更輝煌了，他本科是北京大學資訊管理專業，在美國唸的學校是知名的紐約大學布法羅分校。畢業後先是去了道·瓊斯，後來辭職離開華爾街，加入了谷歌早期最重要的對手，搜尋公司Infoseek。

看一看，啥叫天之驕子啊？

順便一說，張朝陽曾經在98年訪問矽谷，見過一次李彥巨集，邀請他加入搜狐，被李彥巨集一口拒絕。我懷疑在李彥巨集第一次見到張朝陽時，心裡早已把搜狐定性為「冢中枯骨，吾早晚必擒之！」了。

7年後，李彥巨集還真就帶領百度，親手結束了門戶統治的時代。

這歷史冥冥之中，果然自有定數。

總結一下網際網路行業容易被人看得起的幾個屬性：理工背景、名校畢業、海歸身份、名企經歷。

理工背景是基礎、名校決定圈子和人脈，海歸代表含金量，名企能給你視野和經驗。

但這四個標籤，小馬哥只有第一個。

如今的騰訊早已今非昔比，前面提到的幾家公司，市值加起來還不到騰訊的零頭。

最慘的就是搜狐，眼下不僅市值只有騰訊的幾百分之一，張朝陽最得意的親兒子搜狗，如今還得管騰訊叫爸爸。

但當年騰訊能挺過難關實屬不易。

一方面是馬化騰在和投資機構IDG磋商時聊到公司的未來，來了一句：我也不知道。這份實誠感動了投資人。

另一方面，傳言馬化騰的爸爸馬陳術與李嘉誠私交不錯，通過這個關係，馬化騰得到了李澤楷旗下盈科的關注，才獲得了融資。

本以為這個爸爸只能開著賓士給馬化騰去算賬，沒想到關鍵時刻還充當了FA的角色，這裡我只能再複述一遍：

網際網路行業，其實是最看出身的。

02

而早在馬化騰被張朝陽拒絕之前，馬雲就已經被張朝陽拒絕過了。

1999年，馬雲剛賣掉了自己的中國黃頁，還沒創立阿里巴巴，可謂人生低谷，在北京收拾自己滿地的心碎。

而彼時張朝陽如日中天。馬雲上門求職，競聘一個COO的位置。

結果當然是被拒絕了。

張朝陽本人是海歸，這個位置，也留給了同為海歸，畢業於加州大學伯克利分校的古永鏘。

馬雲一口流利的英語，終究是錯付了。

後來打臉的事，大家都知道了。

2005年，古永鏘離開搜狐，2006年創辦優酷，2015年，優酷被收購。而收購優酷的，正是當年競聘失敗的馬雲和他的阿里巴巴。

馬雲在演講中自稱被30多家公司拒絕過，這我毫不意外，連大學校門都拒絕過他三次，絕對是碰巧又碰巧是碰不到的專家。

其實馬雲和馬化騰一樣，也算是名門之後了，

馬雲的父親，浙江省曲藝家協會主席馬來法，和馬化騰的爸爸馬陳術完全是兩種父親。

馬雲考了三次大學，才考上個杭州師範學院的外語專業，還是補錄進的。馬老爺子都沒動用一下自己的人脈，可見真的是佛系養娃。

和前面提到的各位比，馬雲學歷寒酸不少。四個容易被人看得起的屬性，更是一個都沒有。

所以馬雲得更自力更生一點，被拒絕的經驗也更加豐富。

那些拒絕過馬雲的企業家排起來，幾乎就是中文網際網路的半壁江山。

畢竟馬化騰也位居其中。

2003，馬雲在阿里巴巴基礎上創立了淘寶。他找到了當時靠移動QQ和QQ秀，第一次嚐到賺大錢滋味的馬化騰，希望他投資淘寶，佔股15%。

這次投資邀請，現在看來簡直就是夢幻聯動，雙廚狂喜。

如果是放在2010年3Q大戰後，投資如開閘洩洪的馬化騰，肯定二話不說就投了。但那時的馬化騰既看不懂C2C模式，也比較貪心。他告訴馬雲，要麼讓我控股，要麼不投。

談起這次拒絕，馬化騰多年後表示，自己悔得腸子都青了。

不過人嘛，只能賺到自己認知裡的錢，也怪不得馬化騰。

小馬哥雖然是個不錯的產品經理，可並不是投資人出身，研究商業模式也並非他的強項，只能說兩位馬爸爸註定擦肩而過，江湖再見時，兩人已是對手。

馬化騰的問題，在於簡歷不好看，但相對容易彌補。而馬雲受困最大的，其實是行業侷限性。

網際網路骨子裡是崇拜技術和知識的。

在網際網路早期，能把產品做出來才是最重要的能力，因此對技術背景的偏好尤其強烈。比如2017年在著名的東興飯局裡的各位創業者和投資人們：

其中只有馬化騰和周源畢業於非985/211院校，也只有5人沒有技術背景。

像馬雲這種不懂技術，每個專案都口口聲聲要改造傳統商業，模式先行，技術靠後的，在00年前後的國內投資人和同行眼裡，這不就是滿嘴跑火車嘛。

直到20年後，投資人們才發現，比起「能做什麼就做什麼」的理工男，那個大吹牛皮的馬雲，才是看得更遠的那個人。

從B2B，再到C2C，然後是支付、B2C、物流、雲技術，金融、新零售、企業服務……阿里巴巴的戰略邏輯可能是全網際網路最明確的。

直到如今，馬雲也不愛和那幫技術宅理工男玩在一塊。

他更喜歡和王菲唱唱歌，和李連杰打打拳，和高曉鬆聊聊音樂，和王中軍聊聊電影，和趙薇喝喝酒。

文藝方面的愛好，看得出，還是有他父親的遺傳。

03

而馬雲馬化騰二馬的相同點，則在於時代侷限性。

早年的投資人，投資邏輯，和現在遠遠不同。

投資人不敢投自己看不懂的商業模式，不敢投沒有明確盈利手段的公司，甚至不敢投錢給不太熟的人。

那時的投資方也更加強勢，對股份要求會更高。

他們覺得QQ不賺錢，也看不懂阿里巴巴到底要做什麼，自然不願意投錢。

況且四大門戶那期內容裡我提到過，2000年納斯達克股災，網際網路泡沫破滅，也極大地影響了投資人的信心，投資人的手更緊了。

20年過去，如今的投資人簡直手無遮攔，只要是個熱門賽道的創業專案，就會全力發掘那一點點的閃光點，然後開始撒錢。

覺得創始人不錯，就會投；覺得團隊很能打，也會投；覺得商業模式不錯，一定投；覺得使用者量不少，也要投；哪怕你一無所有，只要選對了賽道，也能拿到投資。

但同樣的，投資人拒絕你，也可能因為某個很隨機的原因。

2005年，紅杉資本找到當時還在做校內網，急著找投資的王興和王慧文，想和他們聊一聊。

紅杉資本，也許看視訊的同學們都有所耳聞，它是中國最出名也最成功的風險投資機構之一。創始人沈南鵬本人就是創業者出身，先後創辦了攜程和如家酒店，堪稱創而優則投的先行者。

沒想到紅杉那次和王興的會面，意外頻發。

初出茅廬的王興居然把商業計劃書落在了計程車上，只好和王慧文臨時手寫了一份計劃書。而紅杉這邊，好朋友周鴻禕恰巧來找沈南鵬喝茶。

彼時的周鴻禕結束了3721的創業，短暫地在IDG資本做了一段時間投資。

而那時的沈南鵬還沒有投出過一個案子，也還沒有建立起自己的投資方法論。

於是他很虛心地請周鴻禕幫忙，見見王興，看看兩個小夥子有沒有潛力。

傳說王興對周鴻禕的表現非常冷淡，周鴻禕也覺得王興是個牛皮哄哄眼高手低的海歸，沒有留下好印象。

周鴻禕供職的IDG，投資方法論很簡單：「投人，投人，還是TMD投人」

看不上王興的周鴻禕，轉頭就對沈南鵬說了一通。於是沈南鵬拒絕了王興，紅杉和校內網擦肩而過。

被拒絕的王興，實在找不到錢，只能忍痛將校內網出售給了陳一舟。沈南鵬就這樣錯過了投資「中國的Facebook」的機會。

紅杉在中國投資圈裡的地位，不僅是一個個專案投出來的，更在於它引領了一個投資流派：賽道派。

賽道派，就是指看準一個網際網路細分領域，投資這個領域的幾個主要玩家。

哪怕這幾個玩家之間競爭得你死我活，有勝有敗，在投資機構眼裡也不過是風險對衝罷了。只要判斷對了大趨勢，可以憑一己之力吃盡一整個賽道的紅利，

過去的十幾年裡，紅杉中國先後投了阿里、京東和拼多多，也投了蔚來、威馬和小鵬汽車，摩拜和ofo也都拿了紅杉的錢。

作為國內最大的VC之一，紅杉可以說非常有錢任性了。

不過常在河邊走，哪有不溼鞋，看的專案多了，被打臉的機會也就更多。如果是沒有關注到的賽道，就很容易錯失獨角獸。

2008年，困境中的京東找到紅杉，希望拿到投資，但被紅杉否決。2012年，張一鳴帶著剛剛上線的今日頭條找到紅杉，同樣被沈南鵬拒絕了。

拒絕大師沈南鵬，名不虛傳。

只不過，有錢確實可以為所欲為，甚至可以彌補遺憾，防止打臉。

2010年，再次創業的王興作為美團創始人，找到沈南鵬的時候，沈南鵬沒有拒絕他，並且在後來又跟投了五輪，還推動了美團點評合併。美團這個專案，讓紅杉賺到了逾百倍的回報。

而京東和位元組跳動，沈南鵬同樣用後續的投資彌補了當年看走眼的損失。

哪怕曾經我對你愛答不理，如今我依然高攀得起，有錢，才有拒絕別人的底氣。

學習了，學習了。

拒絕這件事，有意思的地方在於它的倖存者偏差。

只有最後被打臉的拒絕，才會被歷史所記錄，那些正確的拒絕，反而會被當成理所應當，無人知曉。

創投圈最流行的社交方式，莫過於德州撲克，而投資和德撲一樣，都是關於概率的遊戲。

只要和概率打交道，就一定會有某一刻慘遭打臉。

但這不代表能用最後的結果，去倒推當時的決策。

投資人的不同打法，無論是專注某一賽道，還是隻投靠譜的人；無論是到處撒錢，還是重注個別優質專案，其結果無非是提高獲勝概率，提高獲勝的案子的回報率，最後攤平失敗的成本。

資本和普通人的區別，不只是錢多錢少的區別，還有為不同概率下不同注的邏輯，而與概率共舞、做時間的朋友總會有被概率青睞的那天。

而創業者的任務，就是用自己的決策、執行和資源，親手改變概率。

創投圈每年都有廢物贅婿逆襲成為歪嘴龍王，最後創業者打臉傲慢投資人的故事，而這也是創業的魅力所在吧。

但無論多少次回到過去，張朝陽都依然會拒絕馬化騰，馬化騰依然會拒絕馬雲。

資本會後悔嗎？也許吧，但資本不在乎，資本永遠有下一局。

-END-

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