這兩天，我們又見證歷史了！一家名為 GME（遊戲驛站）的美國上市公司，在過去的 9 個交易日中，有三個交易日的漲幅超過 50%，甚至還有一天漲幅超過 120%。截至發稿前，這隻股票在不到一年的時間內漲幅已經超過 1700%。

自 1 月以來，Reddit 論壇上 Wallwtreetbets 板塊的散戶們抱團買入遊戲驛站看漲期權，推動遊戲驛站股價年初至今暴漲 1744%，對空頭機構形成 “逼空”。這群美國股民為了謀利，對遊戲驛站的炒作及逼空已經愈發控制不住，甚至不少政府官員都開始出面叫停。他們是如何做到的？為什麼連政府都要出面遏制？未來市場又會如何發展？到底發生了什麼？就讓小雷跟大家慢慢解釋一番。

GME 到底是何方神聖？

遊戲驛站是一家成立於 1984 年的公司，是世界上最大的多線路視訊遊戲零售商。由於近幾年的遊戲銷售逐步轉向線上，線下市場遭到了一定的衝擊，這家公司近幾年的營收情況也出現連續下滑的趨勢，加上新冠疫情的影響，業績下滑速度不斷加快。

根據公開資料，該公司 2019 年已經開始虧損，甚至已經不得不關掉很多線下店面，股價也一路下滑，從 16 年的 30 美金 / 股一路跌到最低 3.5 美金 / 股。

按照正常的市場趨勢，這一家公司接下來的結局無非就是被當空頭股票做空獲利，最後宣佈破產倒閉，但劇情並未按照這個邏輯發展下去。由於遊戲驛站的粉絲大多數都是擁有一定資產的中年使用者，他們通過社交平臺以及部分論壇的方式聚集了更多的散戶，這些散戶通過瘋狂購入股票的方式硬生生地把股價抬到了 40 美元，這也是 GME 在最輝煌時期的成績。

面對這一情況，靠做空起家的香櫞自然不會放過這個香餑餑，它在 1 月 19 日表示遊戲驛站的投資者將成為輸家，公司股價將迅速回落至 20 美元 / 股。該條推文一經發出，GME 的股票果然應聲暴瀉，這引發了不少來散戶投資者的憤怒和攻擊，他們在論壇上號召投資者繼續購買遊戲驛站股票，抱團擠出空頭。GME 的股價因此一度上漲至 70 美元，這已經遠超香櫞的承受範圍，不得不高舉白旗表示投降。

嚐到勝利果實的散戶們自然不會就此停下腳步，香櫞也只能坐以待斃眼睜睜看著散戶們通過提高股價的方式來收割自己。其他幾家做空機構同樣損失慘重，不久後便宣佈退出這場 “遊戲”。當地時間週一遊戲驛站再次大漲，一路觸及 159.18 美元的高點。

隨著散戶激增，期權市場也開始加大押注，1 月 24 日遊戲驛站的期權交易量一度飆升至 180 萬張。

這場史詩級大戰甚至引來了特斯拉 CEO 馬斯克的關注，他在推特上釋出了一條連結，而這條連結所跳轉的網站（Reddit 上的 Wallstreetbets 板塊）正是那群炒作遊戲驛站的散戶股民的主要聚集地。在這條推特釋出後，又有大批股民湧入，遊戲驛站的股價收漲逾 90%，成交額超過 200 億美元，成當日美股交易額最大的公司，堪稱業界奇蹟。

對於近期遊戲驛站這隻 “妖股”的發展，納斯達克交易所執行長 Adena Friedman 週三在接受 CNBC 採訪時表示，納斯達克交易所接下來將會監控社交媒體上的言論，如果發現言論與股票的異常表現相關，就會終止 GME 股票的一切交易。不少交易平臺，包括 TD Ameritrade、羅賓漢等已經對交易 GME 以及相關的股票設定了更多的限制。這一場鬧劇還能持續多久，我們誰也不清楚。

散戶的力量到底有多強？

從傳統意義上說，散戶通常是市場中的 “弱勢群體”，但疫情下美股的散戶已經進化成 “新物種”，在逼空大戰中打得知名對衝基金平倉 “投降”，引發的連鎖反應更是影響了整個市場。

其實自從網路時代開始，美國股市上就湧現出大量標榜著極低甚至是 0 交易費的公司，再加上新冠疫情期間政府所給予的補貼，讓散戶們擁有更多可支配的財產，這讓人們很容易進入股市進行投資。投資的便捷和對金融機構割韭菜的厭惡造成了美國散戶數量激增，根據外媒的統計，美國的散戶佔比達到了 10 年來的新高，為 19.5%。

另外這些散戶大多數都是年輕人，不少都抱著 “要麼一夜暴富，要麼一夜破產”的想法，他們團結一致，拋棄理性，將所有的瘋狂都釋放到市場當中。這種瘋狂在 GME 身上體現得淋漓盡致，更有意思的是雖然不少散戶已經賺到了足以讓他們實現財富自由的鈔票，但他們依舊堅持不出售手中的股票，希望能夠通過大家的努力將 GME 的股價抬到 1000 美元甚至更高，以此去賺更多鈔票。

除了 GME 外，這群散戶還將目光轉向了 AMC（美國電影院線），整體思路與 GME 類似，美股散戶開始抱團暴力拉昇 AMC 股票，試圖逼迫此前持續做空公司的投資者再次 “投降”。目前這家股票盤前漲超 410%，盤中最高價超過 20 美元 / 股，收漲 300.81%，報價 19.88 美元 / 股，重新整理 3 年多的新高。假如 GME 被美國政府出手遏制後，或許 AMC 身上會重現美國散戶瘋狂抱團對抗機構空頭的場面。

誰才是最後贏家

儘管到目前為止，遊戲驛站在股市上的表現是成功的，因為它的主要受害者是對衝基金等做空其股票的專業投機者。一旦機構抱團做空變謹慎後，吃虧的仍是散戶們。畢竟這些使用者連基本的估值都不清楚，現在的勝利只不過是依靠強大的人數堆積起來，股價再高，沒有落入口袋的資金都不能稱之為錢，最後受到傷害的還是散戶，勝利者到底是誰，自然是美聯儲。

網路最大的特點便是快速和便捷，把曾經的屠龍刀給了廣大散戶。在十年前，我們很難想象參與這種美國市場的逼空或者做空，如今我們用手中的智慧手機就能參與。

但真正讓普通人能拿起這把屠龍刀的還是流動性，流動性提供是這個離奇事情發生的根本原因美聯儲毫無節制甚至故意違背常識的放水，造成流動性極度氾濫，並且接近零利率讓融資成本負擔極小，大家能夠融資，敢於融資，有膽量融資逼空，才是這件事的根本原因。

有人說 2020 年我們見證了太多歷史，也許在 2021 年我們能夠見證更多。