隨著一封訃告的發出，貝殼找房的股價一度深跌超過 10%。沒有誰的離去能夠對貝殼的影響如此之大，除了左暉。

昨日，貝殼找房官方公告稱，公司創始人兼董事會主席左暉先生因病情意外惡化於 2021 年 5 月 20 日逝世。從 2001 年創立鏈家開始到突然離世，左暉混跡房地產圈整整二十載。

在這二十年中，從以鏈家為代表的房地產中介，到以自如為代表的長租公寓，從以貝殼找房為代表的房產交易平臺，再到以德佑為代表的房產經紀加盟品牌，曾被稱為“北京最大的中介頭子”的左暉，將商業觸角蔓延至房產交易的方方面面，極大地影響著大多數“以房為家”的國人的生活。

擁有貝殼超 80% 投票權的他，也讓這家市值 4000 億元的公司，走向變得不明朗起來。

做“難而正確”的事

左暉於 1971 年 1 月出生，是陝西渭南人，本科就讀於北京化工大學。畢業後，他的第一份工作是在軟體科技公司做銷售。

3 年後，左暉和另外兩個朋友各拿出 5 萬元啟動資金，開始在財產保險行業打拼，在這裡的 3 年，左暉賺取了人生的第一桶金。在他三十而立的 2001 年，北京甜水園，第一個鏈家門店誕生。

從“不吃差價”到“堅持做真房源”再到組建 ACN 網路和強調 VR、AI 技術在房產領域的落地，對於房地產行業來說，左暉的很多觀點和做法是顛覆性的，這些也都被他稱作是“難而正確的事”。

2004 年，左暉給鏈家制定“不吃差價”的規矩。早期國內的房產中介行業魚龍混雜、不講規則，鏈家成立之初也曾“吃差價”，但經歷過幾次矛盾爆發後，讓左暉發覺“吃差價”這一行業邏輯有問題。“大家做生意不僅僅是為了賺錢，還有自己的身心愉悅，我就覺得這種事情是錯誤的。明明可以你站直了賺錢，為什麼非要去坑蒙拐騙的呢？”

2011 年，左暉再次提出堅持做“真房源”。但“真房源”策略也真的將自家房源暴露給了其他競爭品牌，之後的三個月，鏈家流量急劇下降。那個時候，整個團隊裡都瀰漫著動搖的聲音，但左暉連用了兩個“非常堅定”形容自己當時的心態。他說雖然團隊中有反對聲音，他更堅信團隊一定會達成共識。

三個月後，鏈家網的流量迅速恢復，鏈家內部開始真正統一思想，“我們怎麼逼經紀人、強迫經紀人都沒有用，他嚐到真房源的甜頭之後，就會保持正確的做法”。

2018 年，在中介們都在擔心客戶被別人搶走時，貝殼卻在提倡中介間的合作。

貝殼找房仿照西方做法，提出了 ACN 合作網路。其核心在於把整個服務鏈條細化，然後根據經紀人在各個環節的貢獻率進行分傭，從而使分傭機制趨於均等化。在一單交易中，有“房源錄入人”、“房源維護人”、“委託備件人”、“房源鑰匙人”、“房源實勘人”、“客源轉介紹”和“客源成交人”等角色，合作網路中的經紀人可以通過任一個環節的貢獻最終獲得收益。

和“不吃差價”、“真房源”被提出時一樣，中介們對於 ACN 網路也同樣持懷疑態度。事實再一次證明左暉的判斷是正確的，截止到上季度末，貝殼平臺上的跨店合作比例提升至 76%。

除此之外，在左暉的支援下，貝殼找房也是目前在房產領域發展數字化最為領先的企業之一。旗下如視 VR 從公司自用逐步開放給外界，貝殼也是行業內首推 AI 講房、AI 裝修功能的平臺。

左暉一直將提升經紀人的收入和尊嚴當作一專案標。在中介“大褲衩拖鞋”的時代，要求必須旗下經紀人正式著裝。就在 4 月 23 日，貝殼剛剛迎來三週年生日。當天，左暉釋出的最後一封公開信，依舊在強調了“服務者的尊嚴”問題。

左暉在信中說，服務者如果自身得不到尊重的話，也很難去尊重消費者。貝殼的使命是“有尊嚴的服務者，更美好的居住”，希望可以通過貝殼為店長和優秀的經紀人提供更好的幫助，讓他們為消費者提供高效、有品質、平等服務的同時，也能夠有不錯的收入。

這一願望也讓鏈家成為行業內費率最高的中介之一。對於中介費率，左暉曾表示，中國大陸的中介費普遍費率大概在 2.5% 左右，在全世界看來，也不算高。“美國中介費是 6%，日本為 6%，中國臺灣為 5%，南非為 8%，中國香港雖然 2% 的中介費，但是還有 1% 的預支的費用。這個行業如果想有一些高素養的人去服務的話，大概需要經紀人收入是城市人收入的 1.2 倍。”

在顛覆性機制下發展起來的“鏈家系”，獲得了眾多投資人的追捧，左暉也擁有了很多資本上的“朋友”。在這其中，除了有融創、萬科這樣的房地產開發企業，也有騰訊、百度等網際網路公司。

融創中國的孫巨集斌在談及投資鏈家的邏輯時曾說道：“投鏈家我們談了一年，因為鏈家不是想投就投，是投不進去。”有接近貝殼找房的訊息人士曾向搜狐科技透露，即使是阿里巴巴，也曾面臨著“想投投不進來，想合作沒有路徑”的情況。

早在 2017 年，就有媒體報道稱，鏈家的股東在當時就已經達到 32 個，二級股東更是高達 129 個，股東間持股交錯複雜，除了騰訊、百度外，今日頭條張一鳴，美團王興甚至 58 同城的姚勁波都是間接持股者，“鏈家股東已集齊半個科技圈”的說法甚囂塵上。

從“相愛”到“相殺”

左暉曾是個“北漂”。他曾自述中表示：“1992 年大學畢業，2004 年買了第一套房子，中間這 12 年，我一直在租房，換了 10 個房子，也曾經被騙過。”被騙的經歷讓他常對外講，進入房產經紀領域是“使命所至”。

2005 年，“老對手”姚勁波在北太平莊找房地產中介租房，結果不僅房子沒租到，反倒被騙了 1200 塊中介費。為了解決這個問題，同年，姚勁波創辦的分類資訊網站 58 同城上線。

21 世紀的第一個十年，是 58 同城的黃金時期，尤其是在房產交易領域，幾乎招攬了所有的房產中介公司的入駐：鏈家、我愛我家、麥田等都是他的客戶，每個月都要上交一筆“不菲”的埠費，以獲取線上流量。

不過，到了 2014 年，姚勁波在接受媒體專訪時對中介行業放出狠話：“我要做一個平臺，讓中介沒有活路。”時隔不到 24 小時，姚勁波隨即發千餘字微博，改口稱“要打擊的是黑中介，而不是正規經紀行業。”同年，搜房網上漲埠費，被中介集體“封殺”，導致股價大跌。

房產中介與線上平臺開始從“相愛”變成“相殺”，這段時間，也正是網傳左暉開始不幸罹患肺癌的時候。

2018 年 2 月，58 旗下 58 同城、趕集網、安居客的一次性上漲埠費 30-50%，遭到中介公司的集體抵制。與線上平臺的多次衝突讓鏈家加快了發展線上業務的程序。兩個月後，貝殼找房正式上線。

左暉與姚勁波的關係，也從合作伙伴變成了競爭對手。

2018 年 6 月，58 集團舉辦了一場“全行業真房源誓師大會”。“真房源”，就是左暉曾對鏈家提出的標準。這場大會上，除了鏈家外，幾乎所有主流中介公司都參與出席。對鏈家“既當裁判員，又當運動員”的集體質疑公開化。姚勁波直言：“有些公司希望這個行業的所有公司都落魄下去，自己是唯一活著的人，這是不對的。”

當天，北京下了場大雨，左暉發了條朋友圈：“此時的北京，烏雲密佈。有會解天象的嗎？”在這條朋友圈下，姚勁波回覆：“相由心生啊，我看的是陽光明媚。”左暉則表示：“老兄慧眼，烏雲中的確有陽光！不知為何下午突然打了一會兒雷，應該是又有人賭咒發誓了。”

半年後，雙方的戰爭從創始人的“口水戰”升級到了對簿公堂。

2019 年初，在貝殼找房成立一週年之際，58 同城旗下安居客將其告上法庭，指責對方盜用房屋圖片，索賠 9000 萬元。隨後貝殼反訴，索賠 1 億元。不過，這場訴訟戲碼在後來不了了之。

2020 年 8 月，貝殼找房在美股上市，與 58 碰面。但雙方在美股只是“擦肩而過”。一個月後，58 同城就正式宣佈以每股普通股 27.5 美元、作價 87 億美元進行私有化，這也是繼 2015 年奇虎 360 私有化後最大宗的中概股私有化退市。

一個退市私有化，一個上市 IPO，將雙方的命運推向了一個戲劇化的高潮。

今年 4 月，姚勁波再次挑起戰火。他表示："房產交易有更明目張膽的二選一包裝成自願，呼籲國家反壟斷罰款貝殼 40 億（4% 標準）。58 安居客作為挑戰面進入新房交易，希望良性競爭讓行業更公平。" 對此，貝殼高管在三季度財報電話會表示：“公司今年的市場份額為 12～13%（未達到壟斷地位），未來還有很大的增長空間，對於徵求意見稿我們覺得無需過多擔心。”

如今，隨著左暉的離世，雙方“你來我往”的爭端可能只能體現在公司業績上了。

4 月 8 日，安居客啟動赴港上市。招股書顯示，安居客於 2018 年、2019 年及 2020 年收入分別為 62 億元、76 億元及 80 億元，淨利潤分別為 19.1 億元、23.1 億元及 19.5 億元。同期，貝殼找房的收入分別為 286 億元、460 億元、705 億元，淨利潤為 - 4.3 億、-21.8 億及 27.8 億元。

相比之下，安居客收入較低，但始終盈利，不過盈利有下降趨勢；貝殼找房的收入較高，但剛剛扭虧為盈。

從流量角度來看，貝殼找房並不佔優勢。根據極光大資料，截止到今年 3 月，二者在滲透率和使用者時長上也存在差距。滲透率上，安居客 4.25% 對比貝殼找房的 2.93%，月均 DAU 上，安居客的 451.7 萬對比貝殼找房的 347.8 萬。

與此同時，左暉的“朋友”也越來越多。曾經與 58 結盟的部分中介公司也相繼倒戈。截至 2021 年 3 月 31 日，連線經紀門店近 4.9 萬家，非鏈家連線門店貢獻房源佔比達 83%，貝殼上連線的經紀人超過 52.8 萬。

當然，除了安居客外，阿里開始逐步重視天貓好房運營，安居客重新赴港上市融資，也給線上房產經紀平臺的格局帶來變數。

誰來控制貝殼？

左暉的突然離世，讓貝殼找房這一市值 600 億美元的上市公司，未來走向變得微妙起來。

根據貝殼找房最新發布的年報，截至 2021 年 2 月 28 日，本公司董事長左輝先生實益持有 1378907019 股普通股（包括 493605739 股 A 類普通股和 885301280 股 B 類普通股），代表貝殼找房已發行和流通普通股總投票權的 81.1%。

年報中強調：“左先生有相當大的影響力。這種所有權集中可能會阻礙、延遲或阻止本公司控制權的變更，這可能會剝奪本公司其他股東在出售本公司股份時獲得溢價的機會，並可能降低本公司美國存托股的價格。這種集中控制將限制您影響公司事務的能力，並可能阻止其他人進行任何潛在的合併、收購或其他控制權變更交易，而 A 類普通股和美國存托股的持有人可能認為這些交易是有益的。”

隨著左暉的離世，貝殼面臨著控制權不明朗的風險。是“鏈家系”多名高管之一，還是左暉的家人，抑或是其他人將成為貝殼掌舵人，尚不明確。

目前的高管中，貝殼找房 CEO 彭永東持有的貝殼找房股份最多：收益權 3.1%，投票權為 1%。有貝殼找房內部人士曾對搜狐科技表示：“大 S（Stanley，彭永東英文名）是一個能對老左的戰略理解到位，並準確、完美執行的人。”

鏈家元老單一剛（鏈家創始人之一，鏈家執行董事）也持有貝殼找房 1.3% 的收益權和 0.4% 的投票權。單一剛曾任北京自如資訊科技有限公司法定代表人、董事長，也是自如的創始人之一。

外部投資人股東中，騰訊持股比例最高，收益權為 11.6%，投票權為 3.6%；其次是軟銀旗下 SVF II Holdings Subco (DE) LLC，收益權為 7.7%，投票權為 2.2%；高瓴資本為第三大投資人股東，收益權為 5%，擁有 1.5% 的投票權。

左暉走後，誰來控制貝殼，這個人又是否能堅持做“難而正確的事”，成為了他留下的最大問號。

時光回溯到 2020 年 8 月 13 日的晚上，北京瑰麗酒店，貝殼美股 IPO 上市現場，左暉嘴角帶著笑意，在敲鐘儀式前致辭。

“希望所有貝殼的小夥伴們永遠記住產業的艱難，永遠記住我們是如何走過來的，我們是如何做難而正確的事情，創造了一個一個價值才走到今天的。也要永遠地相信自己，雖然我們每個人都很渺小，但如果我們在一起的話，能夠創造巨大的價值，可動山林。”