左飛每一次的操作有一個特點，“滿倉進，滿倉出”。

兩年前的暑假她第一次開通了證券交易戶頭，投身美股與 A 股市場，3 萬塊人民幣 —— 是她的全部積蓄。4 個月後，她賺到了接近 6 萬人民幣，轉身又將其投入國內的 A 股市場。

左飛今年 22 歲，出身普通家庭，目前在某大學計算機系讀大四。以前大部分閒暇時間她都用來研究動漫和手遊，但這一年來，她的眼睛始終沒離開過股票交易的 App，以及金融市場的各種新聞。

在大二的上半學期，左飛上課時開啟的電腦螢幕上，經常一半是 PPT、另一半則是股市的分時圖。左飛發現，自己認識的所有同學裡，幾乎都接觸過股票進而基金。甚至一些學長、學姐每天都會在微信群裡討論某隻股票的漲跌，是否應該買入還是清倉。可以說，類似左飛這樣的 95 後都市青年，在 2020 年正以肉眼可見的增勢投身於炒股炒基大軍之中。

2020 年初，一場突如其來的新冠疫情令整個世界蒙上了“灰色”的面紗。但在平行時空的另一側，卻是資本世界的喧囂，無數科技、網際網路公司等待著開啟 IPO 的大門，無數新股民憧憬著自己的投資能變成滿屏大紅。

根據滬深交易所的資料顯示，2020 年中國證券市場總市值及各種衍生產品的成交量，均創下歷年最高紀錄，上證指數、深證成指漲幅領先全球多數指股，創業板指數年內漲幅超 6 成。

報告還顯示，新入市投資者平均年齡為 30.4 歲，較 2019 年降低 0.5 歲。投資者通過股票、公募基金等進行財富管理的需求顯著增加，投資者證券賬戶平均資產量 59.7 萬元，較 2019 年增加 5 萬元，達到歷年調查最高水平；投資公募基金的投資者佔比 67.1%，較 2019 年大幅增加 21.3 個百分點。

5 月 6 日，知名券商軟體同花順發布資料：2021 年第一季度淨利 1.7 億增長 33.66% ；美股經紀公司 Robinhood 資料顯示，該平臺使用者年齡中位數為 31 歲；另外，富途證券國際（香港）去年的公佈的資料顯示，美港股網上交易平臺富途牛牛 90 後～95 後用戶增長快速，目前佔該平臺使用者量近 43%。

這一屆年輕人認為自己比 70 後 80 後一代更理性也更明智，對於炒股炒基以及炒幣有著自己的見解。這其中，有的人通過股票賺到了房子首付，有的炒賣虛擬貨幣日賺上萬人民幣，但是亦有人瞬間輸掉所有積蓄，甚至決定從此不再入場……

在股市幣圈的血雨腥風中，在豪賭的人性考驗中，他們的投資模式和以往的散戶有何不同？又如何面對賭性與利益的衝突？

小年輕為何愛炒股了？

2021 年 1 月初，一個星期四晚上，左飛拿著手機，眼睛死盯著一家券商 App 的分時圖。

盯了 4 個小時，凌晨 4 時 50 多分，美國股市就要“下班”了。突然，一支名為 GME 的股票猛地急升，很快就到了漲幅榜首位。左飛開啟 Robinhood，快速點選兩下，買入、交易，三萬元人民幣幾秒鐘內就消失了。

“都不知道這個票具體是什麼，但是在 Reddit 上看到過這個，反正就感覺會漲。”左飛坦言，自己的美股知識還是菜鳥級，買賣全靠“第六感”。緊接著之後幾天，她都會準時開啟應用程式，當上面數字顯示賺了 80％後，她連忙賣出了所有股票。

左飛不喜歡悶聲大發財，有了利好她就想起了身在國內的朋友。“我跟幾個關係比較近的朋友說了，那時 Robinhood 還有活動 —— 開戶送股票。我讓他們趕緊下載，還把我的美區 Apple ID 借給他們。結果折騰了 2 個多小時，最後卡在了 SSN（Social Security Number）和銀行賬號上，只能作罷。”

她最心跳的一件事，是 2020 年 1 月，當時一位朋友以 20 元人民幣左右的價格買入了 2500 股某醫療企業的股票，並告訴她值得入手。半年後這支股票漲至 171.7 元，漲幅達到了 755%。

以前只關心動漫的左飛第一次有些羨慕嫉妒恨了。“它（該醫療股）最高漲到過 234 元，較之前平均價格（20 元）—— 翻了 11 倍。我沒聽朋友的勸告下手，後來那個後悔呀，如果一開始投 5 萬元進去，就變成 55 萬了。”

實際上，即便在去年初她對股票投資仍是近乎一竅不通，連盤前、盤後的概念亦完全懵懂：“我以為股票 5 塊錢收盤，下次開盤也會是 5 塊錢。”她最初的投資策略，是瞄準漲幅榜中急升的股票，不問基本面、不問任何資訊，憑直覺進出。

對於過去一年的炒股經歷，左飛坦言：“這一年其實心情很灰色的，唯二不斷接收的資訊就是疫情變化和股市變化。我也從不相信什麼在絕望中尋找希望的心靈雞湯，我只是覺得，如果我有錢了之後，就會有更多的希望。”

談起 95 後年輕股民的炒股熱情，80 後職業炒家王振也覺得有些突然。他告訴懂懂筆記，去年十月開始突然感受到身邊 90 後 95 後股民多起來了，有幾位平常從來不關心財經的年輕朋友，也紛紛諮詢他是否是否應買入某某公司的股票、如何短線炒基金。

“有一個朋友是 90 後，快 30 了，平時只喜歡買一些奢侈品和潮牌……2019 年底他突然找到我，問可不可以買某體育企業的股票。”當時，這家公司身陷版權困擾，股價正值低位，“他跟我說就裡面是潮牌概念，沒火之前一文不值，火了之後價格水漲船高。”

“還有一個大姐的孩子，96 年的，剛上班沒多久，也是那段時間突然問我美股的事情，另外朋友圈問我數字貨幣的也有好幾個。”曾就職於某證券機構還做過財經記者的王振，面對越來越多的後浪，感覺自己一時跟不上時代步伐了。

“網上不是說嗎，現在年輕人是買了股票，才開始知道什麼是股票，有些小孩兒連開盤時間都是買了股票後才知道的。真是初生牛犢不怕虎，放在以前這些孩子肯定是被恥笑的物件，現在不一樣了 —— 他們反而說我們這一代人只會瞎分析”。在 2021 年初，美股的 GME 事件曾讓王振感到一種衝擊，在他眼中，投資本應該是一門嚴謹的學問，“但是竟有人說只要賺錢就行，根本不用去研究什麼公司的基本面。”

無奈之餘，他也經常閱覽行業資訊和市場趨勢，觀察這個他有些陌生的“炒股群體”。在他看來，各類股票交易程式的易用和普及，可能是導致小年輕衝動炒股流行的原因之一。

王振表示，現在一部智慧手機在手，各種交易軟體層出不窮，使用者隨時隨地可以買賣股票。另外，這些交易平臺不時會送出“零星小恩小惠”作為誘餌，例如 Robinhood、SoFi，標榜只要成功開戶，有的是開戶即送 5~10 美元股票，還有的號稱贈送價值 100 美元的亞馬遜公司股票，越來越多的股市交易平臺和應用工具卡開發者，開始直接瞄準 90、 95 後 —— 這群身上自帶賭性的“菜鳥”群體。

以前作為“散戶”，如果想獲得股票相關新聞、公告、各項報告等資訊，需要逐一搜索，現在一些券商的網路交易平臺，各種實時資料分析、研判市場資訊、趨勢等功能，亦一應俱全。王振笑稱，早先年在證券公司工作的時候最羨慕一個名為彭博終端的系統，“但這個系統特別貴，而現在一個免費的炒股 App 什麼都能辦到了。”

王振強調，最近一兩年興起的新手投資浪潮，或許也並不是專屬於年輕人。“現在資訊傳遞得更快，以前可能只是圍著專家討論，現在是全網鋪天蓋地的各種訊息，各種炒股炒幣資訊真假難辨滿天飛。”在他看來，以前已有不少股民單憑訊息入市，現在則是因社交網路發達，讓這類股民更容易浮現在公眾面前，“只是現在很多媒體只刻意關注 90 後 95 後股民罷了。”

以 B 站、小紅書、抖音、知乎等年輕人聚集的網際網路平臺為例，圍繞基金、股市和炒幣的討論熱度都居高不下。在 B 站若按視訊熱度排序，可以看到基金、股票類視訊播放數最高可達 70 萬以上，不少視訊播放數在 15 萬～60 萬不等。

炒股和炒幣市場裡，被放大的大多是一夜暴富和一夜清貧的資訊，而年輕人似乎更樂於關注那些一夜暴富的新聞。

賭性的膨脹

關於這屆年輕人的炒股（炒基）心態，有人說特別生猛，也有人說冷靜的居多。

觀察身邊的同學和朋友，左飛認為不少 90 後 95 後買股票的心態還是相對謹慎的，“保守的偏多，會先做研究，然後低成本的試一下。”

她表示，鐵桿男閨蜜徐奇是自己的股票啟蒙導師，也就是告知她買入那隻醫療企業股票的好朋友。2017 年，21 歲的徐奇畢業不久後就投身股票市場，謹慎的他最初小額買入，投資了鈦化工行業。在股海沉浮 4 年後，徐奇大概賺了近 60 萬元人民幣，按說足以支付二三線城市的首付了。

不過徐奇表示，最近在投資理念上和左飛等幾位更年輕的朋友之間出現了分歧。“2019 年之後才投資的人，會覺得投資是一件好簡單的事。”徐奇指出，股市投資一年有 10％回報，已經算是非常出色了，但反觀身邊幾位剛入場的好友，沒有 30％回報的話就會發牢騷還有諸多不滿。

在徐奇看來，包括自己一直關注的 GME 事件，對股市而言就很不健康，“純粹靠網際網路的訊息去預測股票的基本面，太幼稚了。”

其實，衝動無關年齡，更多取決於個人性格和金融市場的形勢，通常於牛市階段加入的散戶，其投資心理亦自然期望高回報。徐奇認為，隨著炒股（炒幣）工具與資訊的普及化，他們的投資決定只不過更讓人看清了這一屆年輕人骨子裡的貪婪。

這一點，在深圳的職業炒幣玩家徐鴻的身上也清晰可見。

2018 年 21 歲的徐鴻在某二本大學畢業後，正在為實習的事情發愁，他學的是金融，成績一般、學校也一般，只能求助於家裡人。此時表哥讓他到自己開設的公司協助財務做賬，閒暇時聊起了用槓桿炒虛擬貨幣這回事兒。

徐鴻心動之下，曾以嚐鮮心態投了幾千元（人民幣）試水。他發現相比普通股票市場，虛擬貨幣全天候開市，幾乎每一秒都在起落，而且幅度甚大。徐鴻表示，當時初次接觸炒幣，表哥就教他動用槓桿，他當時也沒多想，以為槓桿是投資的必然與基本技能。

作為初生之犢，他每一次交易的槓桿都在逐步攀升，由一開始的 5 倍，到 10、20、50，最誇張的一次是 75 倍，即實際上只投入 2000 元人民幣，卻可以買入價值近 20 萬元的虛擬貨幣。

虛擬貨幣的槓桿是以保證金制度運作的，不同的槓桿倍數，就會有不同的保證金率。假設 75 倍槓桿的保證金率是 1.3%，即該虛擬貨幣的價格只要下跌 1.3%，交易平臺就會強制賣出投資者持有的虛擬貨幣，保證金全部消失。而 1.3% 的起落，在虛擬貨幣的世界可以是剎那之間。

徐鴻坦言自己最初的投資心態有點瘋狂，“漲了好像贏了整個世界，跌了心情好像世界末日一樣。”經歷最初半年的刺激以後，徐鴻陷入對數字的麻木。最多的一天，他交易了近 30 次，“好像變成了機器人，錢已不是錢，只是數字。有一天一個早上就賺了二萬，起床按兩個鍵，然後過了一小時賬戶裡就多了 20000。”

今年 2 月，全球虛擬幣價格狂飊，他帳戶裡的數字跳到了 15 萬。同月 22 日，數小時內，他投資的以太幣由 1900 美元跌破 1100 美元，十幾萬元又瞬間消失了。

“其實我一開始折騰炒幣的時候，就給自己定了目標，只要翻倍就賣，但是漲的最多的時候真的是不捨得賣，就想著能再多一點，於是本金幾乎都沒了，就是一場空”，徐鴻嘆了口氣。

經歷這次損失後，徐鴻開始改變投資方式。“我覺得沒有理由像賭徒那樣去賭，就去買相關書籍學習，看了十二三本，”同時，他還查詢了很多為投資者提供技術分析工具好技巧的網站，“我一個個的看，中英文的都去研究。”

現在，徐鴻已經整理了一套技術分析方法，還學會了做 T—— 每收入兩萬元，就會抽走一萬元。截至目前，他又賺到了 4 萬多塊。

徐鴻坦言，如今內心中變化的還有投資動機。最初賺錢是為了虛榮心和高消費，最近他開始思考買房和未來的生活狀態。“你想啊，如果每個月打工慢慢熬，不知道猴年馬月才能買房，所以我才會專注投資 —— 你不去利用資金的話，它只會越來越貶值。”

實際上，也曾多次“孤注一擲”的左飛這兩個月也開始看書了，在買書之餘她也通過刷短視訊學習一些財經知識。但是每次到了賭性被激發的時候，她都承認什麼“理性投資”的內容都會被拋在腦後。

或許，在很多城市的寫字樓、辦公室、高檔公寓或者廉租房裡，更多年輕人都在做著類似的炒股夢和炒幣夢，在他們看來，擁有較高學歷和大視野的自己，能夠更善於利用網際網路和 App 應有工具掌握和把控股市、幣圈的資訊。更重要的是，他們不相信工資能帶來“安全感”，而是相信於類似“狗狗幣”這樣的神話。

【結束語】

如今，徐奇每天都要從上海周浦到市中心上班。不知何時，他發現自己開始享受坐在地鐵車廂，看著交易介面的那種感覺。他笑著說道，自己沒有忘記生活的理想和追求，只是理想沒有錢不行。“我的理想就是在這個城市買一套房子”，……“我更大的理想是未來能開一個酒吧，就是那種安靜、不鬧的那種小資酒吧”。

徐鴻則表示，自己對物質已經沒有太多的掙扎。“最簡單，不管炒什麼，都是為了錢，有了錢，我才可以做回我自己。”

左飛則坦言，“股票也罷炒幣也罷就是個用後即棄的工具而已。”