5 月 28 日訊息，今日，京東物流正式掛牌港交所。

昨日，京東物流確定每股定價 40.36 港元發行價，如超額配股權未獲行使，全球發售募集資金淨額預計約為 241 億港元（約合人民幣 200 億元）。開盤後，京東物流股價漲幅達 14.1% 至 46.05 港元，總市值超 2300 億元人民幣。

隨著京東物流的上市，劉強東的“三駕馬車”中，僅剩京東科技（原數科 + 雲與 AI 業務）仍走在上市路上。

外部收入佔比近半

2018-2020 年，京東物流營收分別為人民幣 379 億元、498 億元和 734 億元，其中 2019 年同比增長 31.6%，2020 年同比增長 47.2%。2021 年一季度，京東物流收入 224 億元，同比增長高達 64.1%。

2016 年，京東宣佈物流業務對全社會開放。因此，京東物流的客戶分為來自京東集團及關聯方和外部客戶。

開放後取得的效果明顯。招股書顯示，京東物流外部收入佔比逐年增加，增幅從 2018 年的 29.1% 到 2019 年的 37.8% 再到 2020 年的 46.1%。

在收入型別上，一體化供應鏈收入是京東物流營收的主要構成。2020 年，京東物流一體化供應鏈收入佔總收入的比重達到 75.8%。資料顯示，2020 年京東物流為超過 19 萬家企業客戶提供服務，其中一體化供應鏈客戶數達到 5.27 萬家，相比 2018 年增長 62%。

所謂一體化供應鏈，據京東方面的介紹，這種服務模式能夠充分滿足客戶的供應鏈需求，幫助客戶優化存貨管理、減少運營成本、高效地重新分配內部資源。目前，京東物流已經針對快消、服裝、家電、傢俱、3C、汽車和生鮮等多個行業提供差異化需求的解決方案。

這種模式的具體做法包括但不限於為客戶需求做定製服務，以及通過分析使用者需求資料將對應數量的貨物提前備至京東倉庫等。

截至 2021 年 3 月 31 日，京東物流已運營超過 1000 個倉庫，包含京東物流雲倉生態平臺下管理的雲倉面積在內，管理面積超過 2100 萬平方米。截止上年度結束，京東物流員工數量達到約 26 萬人，同比上年一季度增加 9 萬。

京東“三駕馬車”其二已上市

隨著京東物流的上市，京東系子公司中只剩下京東科技（京東數科 + 雲與 AI 業務）的上市程序懸而未決。

去年 9 月，京東數科遞交的招股書顯示，2017-2019 年和 2020 年 1-6 月，京東數科營業收入分別為 90.70 億元、136.16 億元、182.03 億元及 103.27 億元。扣非淨利潤（虧損）分別為 5.7 億元、1718 萬元、10.2 億元及 3.9 億元元。

不過，隨著金融監管趨嚴，4 月 2 日，上交所官網披露關於終止京東數科上市稽核的決定。公告顯示，2020 年 3 月 30 日，京東數科及該公司上市保薦人國泰君安、五礦證券已遞交撤回 IPO 申請材料。

今年（2021 年）1 月 11 日，京東集團宣佈，將雲、AI 業務與京東數科整合，正式成立京東科技子集團 (簡稱：京東科技)，原京東數科 CEO 李婭雲女士將出任京東科技子集團 CEO。

儘管數科上市受阻，但京東旗下其他資產的上市帶來了豐厚的回報。2020 年全年，京東淨利潤達到 493.4 億元，同比暴漲 315%。其中，來自於股權投資等專案的收益達 326 億，佔總利潤的六成以上。根據福布斯富豪榜顯示，劉強東以 224 億美元財富位居全球富豪榜第 77 位。

為快遞價格戰備上 200 億籌碼

據瞭解，京東物流昨日暗盤大漲，富途證券暗盤交易資料顯示，京東物流最高漲至 56.9 港元，漲幅達到 41%。

除了公開發售認購火爆，京東物流國際配售也獲得了不少頂級投資機構的支援。

國際配售超額認購近 10 倍，其中基石投資者軟銀認購 1.15 億股，淡馬錫認購 4224.47 萬股，老虎全球認購 3849.8 萬股，中國國有企業結構調整基金認購 1924.9 萬股，中國誠通投資認購 1154.9 萬股，黑石認購 2887.35 萬股，Matthews Funds 認購 1924.9 萬股，Oaktree 認購 1924.9 萬股，合計認購資金 118.82 億港元，上述基石投資者股票禁售期 6 個月。

另外，有“科技股女股神”之稱的 Cathie Wood 旗下 ARKX 於 5 月 24 日加倉京東物流 380 萬股，斥資 1.5 億港元，或從國際配售渠道獲得份額。

對於募集資金用途，京東物流公告指出將主要用於四個方面。其中，過半（55%）的資金將會使用者物流網路的升級和擴張，約為 132.6 億港元；募資的 20% 將使用者供應鏈解決方案及物流服務的研發，約為 48.2 億港元；15% 的資金將會用於維護老客戶，開拓新客戶，約為 36.2 億港元；10% 將用於一般公司用途和滿足運營資金需求，約為 24.1 億港元。

儘管京東趁此時募集好了“彈藥”，但物流行業的競爭在逐漸加劇，並陷入價格戰，這也拖垮了眾多的快遞公司。以日均單量最高的中通為例，其單票淨利潤已經從 2019 年的 0.47 元下降至 0.25 元，幾近腰斬。2021 年一季度，申通、順豐的單票淨利潤已經轉為負數。

隨著京東物流對外開放的程度加大，也將面臨更激烈的市場競爭。不過，此時的京東物流，手上已經多了 200 億元人民幣的籌碼。