北京時間 7 月 26 日上午訊息，據報道，5G 週期已經到來，而蘋果也將在本週二收盤後釋出 2021 財年第三季度收益。屆時，我們將有望看到蘋果在 5G 週期中的表現。

今年目前為止，該科技巨頭的股價已經上漲 11% 以上。分析師認為，iPhone 的蓬勃興旺的實力或可繼續贏得投資者的青睞，並推高股價。

儘管如此，其他關鍵問題依舊存在。

分析師還將關注供應鏈限制的最新進展、包括 App Store 和 Apple TV + 在內的服務業務的增長跡象，以及蘋果是否會提供先前拒絕提供的營收指導。

接下來，讓我們看看分析師對蘋果的季度收益有哪些期待：

德意志銀行分析師西德尼・何（Sidney Ho）表示：“自（2021 年第一季度）末以來，蘋果的股價已經得到很好地回升，反映出投資者對蘋果 iPhone 業務的信心有所改善。但我們認為，考慮到該公司各業務的強勁發展趨勢，蘋果的股價有進一步上升的可能性。”

他還補充說，預期該公司的財報業績將與市場預期的共識持平或高於預期共識。

摩根士丹利的凱蒂・赫伯特（Katy Huberty）也表達類似的觀點。她在給客戶的預告報告中寫道：“我們預期，第三財季的結果和第四財季的指導都會高於預期。”

赫伯特相信，蘋果的股價還有很大的上漲空間，特別是在市場對 iPhone 的強勁預期充滿信心的情況下。她補充道：“鑑於最近的資料點與 2022 財年的增長趨勢相符，股價的增長趨勢會在第三財季加速。”

投資銀行瑞銀集團（UBS）最近在確認了 iPhone 銷量增長（尤其是美國市場上的增長）強勁之後，上調了其對蘋果第三財季的預期。

瑞銀分析師大衛・沃格特（David Vogt）寫道：“加上美國運營商的積極促銷，我們相信這樣的大背景會繼續促進蘋果最大市場對 iPhone 的強勁需求。”

事實上，摩根大通分析師薩米克・查特吉（Samik Chatterjee）表示，iPhone 的 5G 週期正處於一個更強勁的週期。最近，查特吉將蘋果股票列入該機構的重點關注清單。

查特吉寫道，他認為“相比即將到來的財報業績，蘋果超越投資者預期的跑道在更長久的未來。”

花旗分析師吉姆・蘇瓦（Jim Suva）甚至直言，市場一致預期“太低”。

伯恩斯坦的分析師託尼・薩科納吉（Toni Sacconaghi）也表示，蘋果的業績會稍稍高出預期。但薩科納吉仍不準備給出“買入”評級。

他說：“雖然蘋果股票可能在季節性交易中繼續表現良好，但我們認為風險回報在未來六個月內將平衡為適度的負值。”

Evercore ISI：“跑贏大盤”評級

蘋果應該交出一個相對一致的第三財季（截至 6 月份）業績，但我們給出的 9 月份季度的業績展望低於市場一致預期 5% 左右，因為我們認為持續的供應短缺以及大多數產品線面臨的強勁競爭，都可能成為潛在的不利因素。蘋果曾表示供應短缺問題會在 6 月份季度造成 30 億到 40 億美元的影響，我們則預期這一不利因素會在 9 月份季度加速，因為所有跡象都似乎在暗示，情況在過去三個月中已變得更糟糕。

花旗銀行：“買入”評級

鑑於市場調查結果持續表明蘋果在 PC 端、智慧手機和可穿戴裝置領域擁有強勁的終端市場需求，我們上調了對蘋果的預期，但該公司的服務業務環比增長可能較低。我們認為，（即便考慮到晶片短期問題可能會帶來 30 億到 40 億美元的影響）市場對 6 月份季度的共識預期依然過低，晶片短期已經在該季度影響了 iPad 的推出。年初至今，蘋果股價的表現低於大盤。但我們預期，在 9 月份新款 iPhone 釋出前夕，該公司股價有望跑贏大盤。

德意志銀行：“買入”評級

最近的媒體報道表明，iPhone 的製造活動有所增加。而我們獨家的 dbDIG 調研結果也表明，消費者對 5G 升級十分感興趣。此外，我們相信，蘋果的其他業務也會從消費者支出的改善中獲益。自 2021 年第一個自然季度末以來，蘋果的股價已經得到很好地回升，反映出投資者對蘋果 iPhone 業務的信心有所改善。但我們認為，考慮到該公司各業務的強勁發展趨勢，蘋果的股價有進一步上升的可能性。

Canaccord：“買入”評級

在蘋果即將於 7 月 27 日週二收盤之後釋出季度財報前夕，我們根據該公司產品的強勁需求，上調了我們的預期。蘋果繼續向市場證明了其產品生態系統的實力。我們也相信，第三財季的業績和第四財季的指導（如果蘋果再次提供指導預期的話）會證明，市場一致的預期趨於保守。…… 隨著 5G 升級週期的利好因素有望一直保持到 2022 自然年，其他硬體類別保持兩位數的增長，以及該公司繼續朝著高利潤率的服務業務調整，我們相信蘋果的股價仍對長期投資者具有吸引力。

DA Davidson：“買入”評級

我們認為，未來 12 個月內的股價增長有三個潛在的催化劑：高於預期的經營業績將來自於 1）得益於 5G 的利好因素，iPhone 銷售額持續增長（iPhone 依舊是蘋果最重要的產品）；2）該公司新專案的表現優於預期，包括 Apple Watch 和 Apple TV + 以及其他服務業務方面的投入；和 3）在美國稅法修改之後，加速回購股份並提高股息。

伯恩斯坦：“與大盤持平”評級

我們預期蘋果第三財季的收入將略有增長。儘管所有人的目光可能都集中在蘋果的第四財季指導上，但我們注意到，該指導歷來 * 不是 * 下一年 iPhone 週期實力的有效預測。我們認為，蘋果更有可能繼續提供定性的“指導”而非量化的“指導”…… 雖然蘋果股票可能在季節性交易中繼續表現良好，但我們認為風險回報在未來六個月內將平衡為適度的負值。

摩根大通：“增持”評級

雖然以上推動因素促使我們上調了短期預期，但近期市場佔有率增加帶來的動力促使我們預期未來幾個季度的可持續銷量更高，進而讓我們相信，相比即將到來的財報業績，蘋果超越投資者預期的跑道在更長久的未來。

瑞銀集團：“買入”評級

基於 iPhone 在通常被認為是季節性低谷季度表現出來的實力，以及儘管存在供應鏈不利因素的影響，但 Mac 銷售額依舊改善等事實，我們將 2021 財年第三季度的收入和每股收益預期分別從 713 億美元和 0.95 美元上調至 747 億美元和 1.01 美元，比華爾街的共識預期高出 1%…… 再加上美國運營商的積極促銷，我們相信這樣的大背景會繼續促進蘋果最大市場對 iPhone 的強勁需求。

摩根士丹利：“增持”評級

我們預期，第三財季的結果和第四財季的指導都會高於預期。股價表現取決於近期趨勢的可持續性，對此我們傾向於看漲，並基於供應鏈資料和股價收益上調了 2021 年財年和 2022 財年的 iPhone 銷售預期。鑑於最近的資料點與 2022 財年的增長趨勢相符，股價的增長趨勢會在第三財季加速。

韋德布什：“買入”評級

雖然晶片短缺在本季度對蘋果造成一定壓力，但我們認為該季度的強勁的 iPhone 表現和服務業績可以抵消華爾街在三個月前預期的任何短期疲軟。退一步說，根據我們最近對亞洲供應鏈的調研，我們相信，iPhone 13 的需求將與 iPhone 12 的需求相似或略強，這也映證了我們的論點，即對蘋果而言，這一拉長的“超級週期”將一直持續到 2022 年。

高盛：“中性”評級

我們預期蘋果將釋出財報和指導預期。市場的重新開放或可推動 iPhone 咋美國的短期強勁需求，情況與今年初我們在中國市場觀察到的類似…… 我們繼續對今年晚些時候的 iPhone 需求預期持謹慎態度，但我們認為，蘋果即將釋出的財報將以好訊息為主。鑑於受新冠病毒 delta 變異病毒的影響，我們更感興趣的是該公司對將恢復辦公室工作推遲到秋季這件事作何評論。

美國銀行：“中性”評級

基於在硬體方面的廣泛實力，我們預期蘋果的 2021 財年第三季度業績強勁，但服務業務的增長表現平平（我們下調了 6 月/9 月季度的服務增長預期）。我們認為，iPhone、iPad 和 Mac 等硬體的銷售額依舊強勁，考慮到遠端辦公環境的持續，蘋果將繼續從電子產品消費支出的增加中受益…… 我們將股價長期相對落後於大盤之後近期趕超，歸功於對質量的追求，而非對 2022 年基本面改善的更多預期。

Cowen：“跑贏大盤”評級

我們預期蘋果的 2021 財年第三季度的業績將與市場共識預期持平，該業績主要受到 5G iPhone 的穩定需求以及 Mac 和 iPad 等強勁需求的推動。由於晶片供應持續緊張，Mac 和 iPad 等產品的供應受到抑制。和前幾個季度相似，以及作為官方指導的替代，我們預期管理層將針對 9 月份季度給出一個寬泛的範圍和定性的指導。隨著新款 iPhone 即將於 9 月份亮相，我們預期 5G 升級週期會繼續推動穩定的同比增長，一直延續到 2022 自然年，但與此同時，Mac 和 iPad 的供應可能會繼續低於市場需求。