2020 年 9 月 14 日，日本軟銀集團表示將會以 400 億美元的價格將英國晶片設計公司 Arm 出售給英偉達，此次交易如果能夠達成將會是半導體行業歷史上最大的收購交易。

該訊息釋出後激起了半導體行業的強烈關注，因為兩家半導體巨頭一旦合併將會對整個行業的未來發展造成深遠的影響。所以在收購訊息傳出後，很快就引起了不少半導體公司的反對，甚至可以說除了英偉達之外，幾乎所有的半導體公司也許都不願意看到 Arm 與其合併。

不僅僅是半導體行業公司反對這項收購案，除了美國政府態度曖昧之外，中國、英國、歐盟政府目前的立場都趨於反對該收購案。其中中國政府在前段時間更是已經明確表達了反對收購的決定，也就意味著這項收購案將無法得到來自中國方面的監管部門認同，如果英偉達強行推動收購案將有可能失去中國市場。

至少從目前的情況來看，如果沒有什麼奇蹟出現，英偉達收購 Arm 的可能性已經基本為零，不少網友也十分好奇：為何一項收購案會引起如此激烈的爭議和反對？

英偉達為什麼如此看重 Arm？

如果你瞭解晶片行業，或者說半導體行業，那麼應該不用小雷解釋都知道英偉達如今的行業地位 —— 世界領先的圖形晶片公司，甚至可以說是現代計算機圖形技術的奠定者之一。如果你是喜歡玩 PC 單機遊戲的玩家，那麼對於英偉達肯定更是無比熟悉，因為目前世界上最強的遊戲顯示卡就是英偉達推出的 RTX 3090。

如今的英偉達已經不再侷限於圖形計算領域，其在人工智慧、深度學習、神經網路等多個領域都已經處於領先地位，同時也是主要的高效能服務中心及超級計算機等市場的主導者之一。

那麼 Arm 呢？Arm 的前身是 Acom 公司，這家成立於 1978 年的晶片公司發明了第一代的 RISC 指令集，隨後在 31 年前的 1990 年正式從 Acom 公司改組為 ARM 公司。

Arm 公司憑藉 RISC 指令集的精簡和低功耗特性，在移動裝置晶片等領域中逐漸成為領頭者，在智慧裝置成為主流後，Arm 公司的發展更是走上了快車道。如今幾乎所有的手機都是使用的 Arm 架構的晶片，而 Arm 架構的晶片全部都基於 Arm 公司開發的核心設計而成，可以說 Arm 公司就是如今移動網際網路生態的基石。

所以，即使 2015 年的年營收僅 15 億美元，Arm 公司在 2016 年被日本軟銀收購時，其部分股份也賣出了 243 億英鎊（約 328 億美元）的價格，隨後日本軟銀成為了 Arm 公司的最大股東，而在僅僅 4 年以後這些股份就已經價值 400 億美元。

在半導體多個領域均有佈局的英偉達，如今唯一的短板就是移動領域，或者換個方式說 —— 低功耗的高效能晶片領域。所以，如果英偉達成功收購 Arm 公司，那麼就意味著英偉達將會補齊他們的最後一塊短板，成為半導體行業中少有的全領域型半導體公司。

有半導體行業的業內人士表示，如果英偉達與 Arm 成功合併，那麼下一個世代乃至於往後二三十年，也許都不會有第二家公司能夠撼動英偉達在半導體行業中的地位，或許還將超越英特爾成為半導體行業的新領頭者。

對於此次收購案，英偉達的現任 CEO 及創始人黃仁勳毫不避諱地將其稱為“一生僅有的機會”，有的網友也許覺得很誇張，但是在小雷看來黃仁勳說得並沒有錯，同樣的機會很有可能不會再出現第二次。

英偉達此次能夠收購 Arm，主要是軟銀急需現金流來緩解自己的債務危機，而債務危機的起因則是新冠肺炎疫情，新冠肺炎疫情帶來的影響讓軟銀在投資領域蒙受了巨大的損失，現在迫切需要資金填補空缺。

而在疫情中業務增長翻倍的英偉達正好握有大量資金且對 Arm 垂涎已久，雖然軟銀並不想出售 Arm，但是如今能夠在最短時間內達成交易意向且價格能夠讓軟銀滿意的僅有英偉達提出的 Arm 收購案，所以出售 Arm 已經成為軟銀目前唯一的選擇。

如果軟銀沒有陷入危機，那麼英偉達幾乎不可能從軟銀手中以 400 億美元的價格買下 Arm，畢竟 Arm 所代表的幾乎是未來網際網路和電子科技的另一半。如此重要的一家公司只要軟銀還有別的方法挽救危機，估計都不可能將其出售，或者說肯定會開出一個更高的價格。

成功收購 Arm 的可能性有多大？

雖然英偉達對於外界的質疑，基本上給出的迴應都是“我們有信心完成收購案”，但是在小雷看來英偉達想要達成這次交易，過程將會相當艱難且成功率很低。因為英偉達幾乎需要應付來自整個半導體行業公司的阻擊，甚至包括了部分國家政府，在近乎全方位的反對下，軟銀即使十分迫切地想要達成交易，也很難獲得相關部門的稽核批准。

為何半導體企業會如此強烈的反對英偉達收購 Arm？這就涉及 Arm 公司的運營和營收模式，作為 Arm 處理器的主要設計者，Arm 公司每一年主要負責更新新一代的 Arm 處理器核心，並且會以不同的型號對其進行命名，比如今年推出的就是 X2、A710 和 A510，他們將成為新一代 Arm 處理器的核心。

以手機為例，高通的驍龍 888 就是以 X1、A78 和 A55 三顆核心為基礎設計而成，可以說驍龍系列處理器的核心就是 Arm 提供的，沒有了 Arm，高通想要研發下一代驍龍處理器就只能從頭再來。

除了高通，蘋果的處理器也是如此，雖然蘋果的自研處理器並沒有使用 Arm 設計的核心架構，但是其處理器技術同樣出自 Arm，甚至蘋果本身就是 Arm 成立的主導者之一，除此之外的幾乎所有 Arm 晶片中都有 Arm 的相關技術專利授權。

所以，半導體企業都不想讓 Arm 掌握在某個同行的手裡，否則一旦出現什麼變故，導致 Arm 的專利授權被暫停或是拖延一段時間，就會直接對產品的生產、研發、銷售產生重大影響。而且其它企業在面對掌握有 Arm 這樣一個大殺器的同行，不管是談判還是爭奪市場，可以說都天然弱三分。

如果可以選擇，Arm 最好的結果就是作為一個獨立的公司運營，股份則由各大半導體企業分別持有，並且沒有哪個企業擁有決定性的佔股比例。其次就是由某家投資集團代管，並且一般不干涉 Arm 的運營，比如軟銀這樣專注於投資的集團，至於將 Arm 交給英偉達這樣的半導體龍頭企業管理，基本上沒有企業會願意看到。

即使黃仁勳一再對外表示在收購 Arm 之後不會改變公司的運營模式，並且會繼續與所有企業保持良好的合作關係，但是沒有企業願意賭英偉達是否會遵守約定。所以，至少從目前的情況來看，英偉達幾乎不可能完成對 Arm 的收購，如果強行推動收購案的繼續，英偉達所要面對的阻力將會更大。

在今年的上半年，明確表態反對的還只有高通等半導體企業，而在進入八月後，亞馬遜、特斯拉、三星、微軟等企業都已經加入到反對陣營，面對整個半導體行業的聯手，英偉達收購的可能性基本為零。如果英偉達無法完成對 Arm 的收購，那麼前期支付的 13 億美元意向金就要打水漂了。