北京時間 10 月 30 日訊息，在許多人的記憶裡，微軟一直帶有 PC 時代的鐵鏽味。但是在移動網際網路時代，微軟再次登峰造極，把蘋果拉下了馬。

上世紀 90 年代末到本世紀初，微軟曾佔據世界最具價值公司的寶座。那時，微軟的兩大支柱業務還是 Windows 作業系統和 Office 辦公套件。1999 年 12 月，微軟在網際網路泡沫時期的最高市值曾達到 6147 億美元。

然而，微軟的輝煌也隨著 PC 時代的沒落告一段落，再次登上世界之巔，已經是 20 年後的事情了。

雅虎財經的資料顯示，截至當地時間週五美股收盤，微軟股價上漲 2.24%，市值達到 2.49 萬億美元。與此同時，蘋果股價下跌 1.82%，市值降至 2.48 萬億美元

▲微軟和蘋果市值走勢

過去幾年，微軟和蘋果曾輪流“坐莊”。2020 年 5 月，微軟曾拿下過市值第一的寶座。但是三個月後，蘋果市值首次達到了 2 萬億美元，奪回了這桂冠。今年 6 月，微軟加入了 2 萬億美元俱樂部。

微軟雲端計算的成功

疫情時期，世界各地的企業不斷轉向居家辦公，學校也開始遠端教學，這讓微軟在內的許多科技巨頭受益匪淺。與此同時，微軟擁抱雲端計算也是該公司利潤不斷上漲的一大關鍵動力。

知名市場研究公司 IDC 釋出的資料顯示，雲端計算是科技行業增長最快的領域之一。到 2025 年時，雲端計算行業的規模將從 2021 年的 7066 億美元增長至 1.3 萬億美元。

另一知名研究公司 Gartner 稱，微軟在全球雲端計算市場的佔有率達到 20%，是第二大雲端計算服務提供商，僅次於亞馬遜。亞馬遜的市佔率超過 40%。

截至 9 月 30 日的 202 財年第一季度，微軟面向企業的雲銷售額增長 36% 至 207 億美元，首次突破了 200 億美元大關。雲業務的強勢表現推動了微軟第一財季營收和利潤的增長，幫助這兩項資料連續第 11 個季度超出分析師預期。

▲Azure 雲端計算成微軟重點業務

而且，微軟 CEO 薩提亞・納德拉 (Satya Nadella) 已經為其 Azure 雲端計算服務達成了一系列交易，擴大了微軟在雲端計算領域的成功。Azure 能夠為企業儲存資料並執行應用。同時，微軟線上版 Office 辦公套件也在保持增長，微軟說服了客戶為高階版付費，並延長合約。

“過去，我們常說‘如果微軟的營收增長能超過 10%，我們就要好好慶祝一下’。但是現在，他們已經的營收增速已經是這一目標的大約兩倍了，" 投資信託公司 Synovus Trust 高階投資組合經理丹尼爾・摩根 (Daniel Morgan) 表示，“Azure 的市場佔有率最近好像又高了一點。”

蘋果也躲不過晶片荒

蘋果市值這次之所以跌下神壇，一個直接原因就是剛剛釋出的第四財季營收不及華爾街分析師預期，這是蘋果自 2018 年以來季度營收首次未達到預期。

營收為何沒有達到預期？蘋果 CEO 蒂姆・庫克 (Tim Cook) 直言不諱，“供應受限問題令我們損失了大約 60 億美元收入，大於預期”。更糟糕的是，庫克預計本季度的受限問題對公司的衝擊更大。蘋果第一財季 (日曆年第四季度) 是西方關鍵的假日季，年底的購物需求往往會推高公司業績。

“我們預計這些供應受限問題對我們產生了大約 60 億美元的營收影響，主要受到了行業廣泛出現的晶片短缺、新冠疫情引發的製造業破壞的拖累，”庫克在電話會議上稱，“我們相信，到第一財季結束時，供應受限產生的營收影響將超過第四財季的 60 億美元。”

▲庫克稱晶片荒問題將惡化

儘管微軟依舊是 PC 行業的一個重要公司，也會受到晶片短缺的影響，但是投資者更加看重微軟的雲業務。相比之下，蘋果是一家硬體公司，更容易受到晶片短缺的衝擊。

不過，蘋果使用者似乎沒有停止消費。蘋果服務業務並未受到晶片短缺的影響，第四財季收入達到 182.8 億美元，碾壓分析師預期。分析師們也認為，蘋果產品的市場需求仍在。

“我們預計，全球市場的整體需求依舊和庫克在電話會議上談論的一樣穩健。如果消費者需求保持在這個季度，那麼蘋果顯然會在假日季遇到 iPhone 13 元件嚴重短缺的問題。”韋德布什證券分析師丹・艾夫斯 (Dan Ives) 在一份研報中稱。

庫克透露，蘋果現在並不缺少高階定製晶片，也就是驅動 iPhone、Mac 以及 iPad 的 A 系列晶片。目前，iPhone 13 搭載的是蘋果最新 A15 仿生晶片，使用的是臺積電的 5 奈米先進製程工藝。相反，蘋果缺少的是製程工藝相對較舊的晶片，這些晶片在蘋果產品中負責執行輔助系統。

由於最新尖端晶片能夠為代工商帶來更高的利潤率，所以臺積電等製造商會優先供應這種晶片。但是成熟工藝晶片的供應就相對短缺，蘋果需要與其他公司爭奪這部分晶片的產能。

蘋果最重要的還是創新

不過，供應鏈問題可能不是蘋果業務最重要的一面，影響只是暫時的。資產管理公司路博邁董事總經理丹・弗拉克斯 (Dan Flax) 指出，最重要的還是蘋果如何能夠保持創新。

“蘋果目前為止的過往記錄，還有近期釋出的自研晶片版 Mac，都表明他們能夠創新，”弗拉克斯稱，“因此，即便是創新、產品週期的執行遇到了供應鏈短缺，接下來一年明顯更加困難，如果他們能夠做到繼續創新，我認為這家公司能夠在接下來一兩年內創造更多股東價值。”

儘管市值第一的地位失守，蘋果依舊是世界上最具價值的公司之一。如果蘋果的產品需求依舊保持強勁，那麼蘋果很可能很快就會從微軟手中奪回第一的寶座，再次登頂，只要他們有足夠的晶片。