北京時間 1 月 28 日早間訊息，蘋果公司今天釋出了 2022 財年第一財季業績。報告顯示，蘋果第一季度 iPhone 營收 716.3 億美元，市場預期 677.4 億美元，同比增長 9.2%；Mac 收入 108.5 億美元，分析師預期 95.3 億美元，同比增長 25%；產品收入 1044.3 億美元，分析師預期 993.0 億美元；iPad 收入 72.5 億美元，同比下降 14%，分析師預期 81.1 億美元； 財報顯示，蘋果公司第一財季淨營收為 1239.45 億美元，與去年同期的 1114.39 億美元相比增長 11%，創下紀錄新高；淨利潤為 346.30 億美元，與去年同期的 287.55 億美元相比增長 20%。其中，大中華區營收為 257.83 億美元，與去年同期的 213.13 億美元相比增長 21%。

財報釋出後，蘋果管理層召開電話會議，執行長蒂姆・庫克（Tim Cook）、首席財務官盧卡・馬斯特里（Luca Maestri）和投資者關係（高階）總監 Tejas Gala 參加會議並回答了分析師提問。

以下為本次電話會議分析師問答環節實錄：

美銀分析師 Wamsi Mohan：公司取得了不錯的利潤率，所以我的問題主要關於產品和服務業務利潤率的問題，我知道強勁的產品毛利率主要受益於產品組合的變化，想請問從管理層看到的數字判斷，這種變化能否持續？這一產品週期內的 Pro 和 Pro max 產品相比此前週期有什麼變化？服務業務的毛利率表現也非常亮眼，能否請管理層介紹一下哪些子業務的成長促進了這一積極變化？考慮到公司所做出的一些鉅額投資，未來內容和流媒體服務 Apple TV + 等子業務毛利率的變化趨勢如何？

蒂姆・庫克：我們看到整個 iPhone 13 產品系列的市場需求都很大，很多市場中最為暢銷的幾款機型都是由我們的產品所佔據，比如美國和澳大利亞市場的前五名，中國城市市場的前四名，英國市場前三名中佔據兩席，還有法德兩國前四名中佔據兩席，日本市場前六名中佔據四席。根據我看到的一些外部機構的資料，蘋果產品的市場份額也在提高，所以我們對 iPhone 產品的增長勢頭非常滿意，另外補充一下，我們本季度還是受到了一些影響。

盧卡・馬斯特里：關於服務業務毛利率的問題，服務業務整體對公司毛利率都有增長貢獻，我們的服務業務門類非常廣泛，每個子業務的利潤率水平都不一樣，利潤率水平跟子業務的本質有關係，也與我們統計方式有關係，所以服務業務的毛利率水平變化跟每個子業務的迅速增長都有關係，公司不會對產品和服務業務分別作出展望，但是我們預計第二財季公司整增長 42.5%-43.5%，相比過往情況是非常強勁的增長，我們對此非常滿意。

傑弗瑞分析師 Kyle McNealy：我猜在零件使用方面，公司優先供應給 iPhone 生產，因為 iPhone 和 iPad 用的一些零件是相同的，我理解的情況對嗎？如果是這樣，那麼當 iPhone 的銷售旺季過去之後，並且未來幾個月伴隨著可能的零件供應方面的緩解，我們可否期待 iPad 的銷售會有所上升？

蒂姆・庫克：從供應緊張的角度而言，我們曾經預測供應鏈問題會在第一財季對公司超過 60 億貨值產生影響，這個預測也非常準確，確實有這麼大的影響。第二財季情況會好一點，供應緊張會得到緩解，但是由供應商決定的傳統節點產品方面還是我們無法操控的。

Kyle McNealy：可否也請你預測一下未來 iPad 的銷售趨勢？本財季的銷售受到哪些因素影響？第二和第三財季會有怎樣的走勢？

蒂姆・庫克：第一財季，iPad 供應受到很大影響，如我所言，主要是傳統節點零件供應緊張方面的因素，實際上這也是最主要的問題，對於具體產品的銷售趨勢和供應情況，我們不做展望，但是總體而言，相比第一財季，第二財季的供應情況確實會得到緩解。

Cross Research 分析師 Shannon Cross：可否請蒂姆談談 Mac 業務的情況？該業務營收比 2019 財年的情況有所改善，本財季營收達到 110 億，而且 M1 處理器的過渡還在進行當中，未來在增加市場份額方面，還有哪些潛力可挖？公司是否設定了市場份額方面的目標？我記得過去 12 個月（營收）是 370 億。

蒂姆・庫克：Mac 業務營收在第一財季達到了創紀錄的 109 億，增長 25%，如你所言，過去六個季度也是 Mac 取得最高營收的六個季度。此外，我們在美國，歐洲和亞太其他地區也取得了創紀錄的營收，大中華區的營收也在第一財季創下新高，所以我們的突出表現不限於某個地區和市場，幾乎所有全球市場都有非常不錯的表現。取得這些表現的一個重要原因就是新的 Mac 產品採用了 M1 處理器，第一財季釋出的新 MacBook Pro 產品更是如此，我們看到升級使用者數量在第一財季創下新高，在中國市場，10 位使用者中有 6 位使用者此前未購買過 iPad，升級和換機使用者增長都非常強勁。使用者滿意度也遠超過行業平均水平，我認為 Mac 產品未來在不同市場都會有非常成功的表現，無論是教育還是商業，創意產業，在不同市場都會有非常優秀的表現，我們對於自身（能夠爭取到的市場份額）不設限。

Shannon Cross：還有一個問題問給盧卡。可否展開談談服務業務，公司服務業務的增長顯然超出了此前的預測和展望，也超出了分析師的估計，可否請你談談哪些方面促成了這樣的成功表現？驅動因素主要有哪些？

盧卡・馬斯特里：我們的表現確實亮眼，第一財季在幾乎所有市場都創下新高，如我此前所言，雲業務，音樂業務，廣告業務，支付服務業務都創下新高，還有就是 App Store 也創下新高。如你所言，表現超出在季度初的預測，全球各個市場，以及各個業務都非常優秀的增長。驅動因素有很多，是一個綜合效應，包括安裝數量的增長，各個服務子業務的使用者參與度不斷提高，付費使用賬戶數也有非常好的表現，目前已經達到 7.85 億，過去 12 個月增長了 1.65 億。以上都是服務業務強勁增長的原因，我們對此非常滿意。

摩根士丹利分析師 Katy Huberty：公司會否因零件，生產製造和物流方面在過去幾年都受到破壞，而重新審視自身的總體供應鏈策略和製造商合作？公司對於目前的供應鏈地區分佈情況是否滿意？

蒂姆・庫克：如果回頭看我們過去一段時間的運營，你可以看到目前最大的問題還是晶片短缺，這是整個行業都遇到的問題，如我此前所言，主要跟傳統節點製造相關。考慮到這種短缺情況，我們的供應鏈其實做得非常不錯，對於市場情況的反應也非常快，週期縮短了。晶片的製造地點，封裝地點和產品的組裝地點距離很短，所以供應緊張情況不會讓我們從根本上調整整個供應鏈。

Katy Huberty：公司是否有考慮元宇宙方面的機會？蘋果公司在這個市場上會表演怎樣的角色？

蒂姆・庫克：這是一個非常大的問題，我們是一家不斷追求創新的公司，所以我們也一直在不斷探索新的，處在萌芽狀態的技術形態，公司對這一概念的興趣，我此前也談了很多，蘋果應用商店提供超過 14000 款增強現實 app，為數百萬計的使用者提供難以置信的增強現實體驗，所以我們發現有很大的潛力可挖，也會進行相應的投資。

Evercore 分析師 Amit Daryanani：謝謝。我也有兩個關於供應鏈的問題。我知道目前的供應情況還是有比較大的波動，想請問管理層是否看到供應問題得到了一定程度的緩解？還是情況依然比較具有挑戰性？我不知道你此前有沒有回答過這個問題，那就是第一財季因為供應問題影響了多少營收的實現？這個數字在第二財季有怎樣的變化？

蒂姆・庫克：我剛才也提到了，對於第一財季和第二財季的精準預測可能還是比較困難，但是大致情況是第一財季和第二財季的供應緊張情況要比上一財年第四財季要嚴重，而第二財季的情況相較於第一財季會有所緩解，我們對情況的表述大概就是這樣。至於是否像你所說的具有“挑戰性”？我覺得可以這麼講。我們對於能夠向那些真正有需求的消費者交付產品而感到驕傲，而且我們希望能更快地實現交付，所以對於無法快速交付的情況，我們也感到失望，但總體而言，第二財季的情況相較於第一財季會有所緩解，我們看到了一些令人鼓舞的跡象，我們不會做進一步的預測，因為影響我們預測的變數比較多。

Amit Daryanani：有道理。還有一個問題那就是，對於蘋果而言，投資者比較糾結的一點是公司產品路線圖的可見度問題，業內的其他公司可能對於產品計劃更為明確，有一些公司也會因為找到了具有吸引力的路線而更改公司名稱。公司在 2021 財年研發方面的投入達到了 230 億，非常可觀的數字，如果不能透露產品的路線圖，可否請管理層介紹一下研發投入方面的重點是什麼？那些投入用在產品演進方面？哪些用在新產品方面？

蒂姆・庫克：我們的模式有所不同，一般會在產品接近完成或者已經完成的情況下，做相關的宣佈，而且也不會公佈產品的所有元素，這樣可以保證提供消費者驚喜，這一模式也證明是非常成功的。其他公司當然可以有其他的模式，而我們的模式過往證明是非常成功的，所以我們會繼續堅持。關於投資，我們比較關注軟硬體和服務相互結合的領域，因為我們認為這一領域蘊藏著巨大的發展潛力，蘋果對此也有著巨大的興趣，我們的研發投入也比以往更多。

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