在繁雜的資料分析研究過程中，我們需要避免哪些投入了高昂的成本、大量的時間精力後，但並沒有提供任何超過直覺、經驗、常識的結論，這樣的研究分析只是在佐證過去，並沒有釐清未來；

• 資產負債表：描述一家企業的家底，當在公司併購的時候實際是購買公司的股東權益，而股東權益=資產-負債，因此需要了解清楚一家公司的資產和負債的實際情況；
• 利潤表：記載活動大都跟經營收益相關，也就是主要反映企業經營好壞效率，投資者（股票買賣）需要了解一家企業目前和未來一段時間內的盈利情況，也就是總希望企業有好的盈利能力並有大量的分紅，因此主要關注利潤表；
• 現金流量表：站在風險的角度反映企業的風險狀況和持續經營能力，描述一家企業能否生存下去，銀行進行貸款額度評估時主要看現金流量表，也就是總希望企業賬上有大量現金（是不是有點反常規，銀行喜歡貸款給不差錢的公司）；

一家企業的投資回報取決於效率、效益兩個方面，同時需要控制運營風險；效益主要取決於市場需求和競爭情況，當然也與企業自身的突破性科研創新相關，而效率則表現為企業自身的管理能力，當因為市場的問題效益萎靡不前時，也會通過提升自身管理能力從而達到降本增效，也可以體現為低毛利高週轉和高毛利低週轉的差異；

企業淨利潤重要還是現金淨流量重要，這個需要區分不同的場景，一般而言淨利潤和現金淨流量的差額，肯定等於資產負債表上除現金之外其他資產和負債的變化；當企業所處的行業形式不好，競爭壓力大時，需要關注現金流便於控制企業倒閉的風險；當企業所處在一個壟斷行業，或者競爭壓力不大的時候，肯定是優先關注利潤，而不那麼在乎現金流是否充裕，因為風險相對可控；

企業營運能力（Operating Capability）分析

• 通過總資產週轉率（Total Assets Turnover）評估企業的賺錢效率，營業收入/總資產，表示在一段固定的時間段內最多能夠進行多少次經營迴圈，完成的迴圈次數越多賺錢效率也就越高；
• 另外還有應收賬款週轉率、流動資產週轉率、固定資產週轉率、存貨週轉率，均是基於營業收入的週轉率分析指標；

企業盈利能力（Margin Capability）分析

• 通過毛利率（Gross Margin）和淨利潤率（Net Profit Margin）評估企業盈利能力，也就是通過同型法與總營收的比值；
• 總資產報酬率（Return on Assets，
  ROA）的計算方式為淨利潤/總資產，評估企業運用全部資產的總體獲利能力；
• 另外還有ROI和ROE，分別是對應總投資和總股東權益，都是基於淨利潤維度的分析指標；

企業償債能力（Solvency）分析

• 短期償債能力：流動性比率（Current Ratio） = （流動資產 - 存貨資產） / 流動負債，比值越高說明企業的短期償債能力越強，但是還需要考慮預留足夠的運營資金，因此流動性比率值一般要保持在至少2以上；
• 長期償債能力：長期償債主要關注的是長期借款，金額肯定較為龐大，所以肯定不會一次性或者一時半會兒就能還清，因此需要分為償還本金和償還利息這兩個維度；通過利息收入倍數（息稅前收益EBIT / 利息）來衡量企業當前的長期償債能力；通過資產負債率或者財務槓槓（Financial Leverage） = 負債總額 / 資產總額，來評估長期的債務償還能力，我國上市公司的財務槓槓一般在45%左右，也不排除航空等領域的公司會達到80%；

毛利率反映了企業所在的整個行業的競爭環境，參與者是否眾多並存在惡意降價搶佔市場的情況；應收賬款和存貨量反映了企業與下游購買方的關係，產品是否具有不可或缺性；應付賬款反映企業與上游供應商的談判能力，是否具有議價能力；固定資產在總資產中的佔比反映企業所在的行業的特徵，如果某家企業固定資產多，則說明其實一家資金密集型的製造企業；總資產週轉率則反映企業的經營管理情況；