時間的玫瑰(全新升級版)

作者是巴菲特信徒，崇尚價值投資。全書是作者的筆記體文章的合集。大部分寫於2007-2009年，少部分2016-2018年增補或點評。

作者基本的投資理念是找到好公司長期（20-30年）持有不動，尤其在經濟衰退期或公司遭遇突然情況導致股價下跌的時候要保持冷靜。

如何找到好公司，作者在書中給出了幾個標準，做了簡單的闡述。

作者長期看好的公司有茅臺和騰訊。

作為筆記體，全書有不少內容前後重復。另外全書缺乏明顯的主線來把這些筆記串起來。

具體到每篇筆記，總體的感覺是邏輯不夠清晰簡介，經常是堆砌一大堆數字，時不時有一些文藝範的文字冒出來。

全書篇幅比較長，接近500頁，完全可以重新整理並且去掉文藝範的內容，讓全書篇幅控制在200頁左右。

總體評價3星，有一定參考價值。

以下是書中一些內容的摘抄，【】中是我根據上下文補充的信息：

1：換言之，任何一塊土地上的價值投資者，首先必須骨子裏是一個愛國者，他必須對這塊土地愛的深沈，不離不棄。僅此一點，實際上就已經過濾了90%以上自我標榜為價值投資者的人。P序言8

2：有的人說一半做長線，一半做短線，這就好像金庸筆下的周伯通左右手互搏，理論上說能做到嗎?有可能，但實際是非常非常困難的。實際上你只有一條路可選，要麽做短線，要麽做長線。P10

3：順著這個邏輯，我們現在說貧富不均，實際上再過10-15年一定會更不均，因為財富一定會向有智慧、有遠見、願意負責任的人手裏聚集。P14

4：從某種意義上說，投資就是用時間和生命來換取財富。巴菲特之所以偉大，不在於他在75歲的時候擁有了450億美元的財富，而在於他年輕的時候想明白了許多事情，然後用一生的歲月來堅守。P16

5：投資，有時候是與運氣相連的，特別是長期投資，最終的成功某種意義上取決於國運。如果巴菲特的投資不是從1956年開始的，而且是從1900開始到1956年結束的話，可能他就不是一個十分出色的投資家，P19

6：很多人在網上質疑我們，但是我們做基金的，跟巴菲特的商業模式相比，差異很大。比方說你的基金是0.8的止損線，如果跌破止損線，再漲起來也跟你沒關系了，因為已經清盤了。P36

7：公開信息顯示，金融危機期間馬化騰先生也曾經和外資大行對賭，失去了好多騰訊的股票，而且一路減持至今。但每次減持，騰訊都大漲。P43

8：1990年大學畢業，無處可去的我，只好到開封化肥廠供水車間當一名鉗工。P50

9：1995年3月23日，已經退出市場的我，第一天早上又決定再做一把多頭，結果遇上因萬國證券總裁管金生砸盤的“3·27”事件，我被強行交割，協議平倉，結果不管之前賺了多少錢都吐了回去。P52

10：在早期投資生涯中遭遇的這些失敗經歷，給了我寶貴的經驗教訓(1)不要輕信(2)要遵守操作紀律(3)重視行業的選擇；(4)重視實地調研。P52

11：在因倚重深入的基本面分析來締造始終如一業績而聞名於世的富達公司裏，安東尼·波頓依然“以股價走勢圖來輔助傳統的基本面分析”。P55

12：簡而言之，我們希望選擇的企業符合幾項標準：1，有長期穩定的經營歷史；2，有高度的競爭壁壘，……3，管理者理性、誠信，以股東利益為重；4，財務穩健，負債不高而凈資產收益率高，自由現金流充裕；5，我們能夠理解的，能夠把握的企業。P69

13：很多人說，你能不能找下一個茅臺或者下一個騰訊？……但單就茅臺和騰訊而言，在可預見的將來，現在的茅臺和現在的騰訊，很可能就是未來的茅臺和未來的騰訊。P136

14：我們始終沒買這只表現出色的股票。為什麽?我們希望我們的投資能穿越企業。對該企業的領導人，我們始終放心不下，雖然他頭頂有各種光環。P200

15：我1992年開始從業，到今天已經16年，從來沒有聽說任何一個機構“價值+價值投機”做得比劉元生先生更出色。P211

16：【2007年12月】聽完許【小年】教授的課，我最後舉手提問：“許教授，從你的經濟可持續性增長——技術進步——治理(博弈執行)——正式制度——非正式制度的理論和推理看，中國有沒有光明的未來?”許教授回答說：“從他的推理和分析看，中國的未來很艱難。”P221【作者在書中想說的是許錯了】

17：如果所謂的莊家的遊戲規則成立，現在市場上所有人的錢很快將被一小撮人或一個小集團贏光，所有的投資者將只會剩下褲衩，連外套也不會給你留下。所以，想象中的莊家概念肯定不成立，資金再大，也只能是市場的一部分，有輸有贏是必然的，P259

18：張誌雄：您每天的工程是如何安排的(從早到晚)? 但斌：每天7:20起來，8:30到公司，通常工作到下午6點鐘左右。如無應酬回家吃飯，然後鍛煉身體，看書學習。大概12點休息。P318

19：張誌雄：你正在讀哪些書?但斌：《聖經》、《進化論》、《論人類不平等的起源和基礎》、《論法的精神》、《戰爭與和平》、《日瓦格醫生》、《不戰而勝》、《股市真規則》、《戴維斯王朝》和《偉大的博弈》，有新書，也有百讀不厭的經典作品。P319

3星|《時間的玫瑰》：巴菲特信徒、價值投資者的筆記，看好茅臺和騰訊