全球加密基金現狀及投資矩陣全圖
全球加密基金現狀及投資矩陣全圖
| Block123 × CryptoFundsList 聯合出品
原創： Block123 鏈聞ChainNews 前天
鏈聞ChainNews
公眾號ID：chainnewscom
數字資產和區塊鏈技術的熱潮已經推動投資機構迅速進入加密世界。自 2017 年以來，已有逾 400 家專注加密領域投資的基金問世。另外，在過去兩年間，超過 350 家傳統基金，主要是風險投資基金，開始涉足代幣化區塊鏈專案。對於後者，這些傳統基金多數通過傳統投資方式，在前種子輪、種子輪、A 輪融資的方式投資於區塊鏈初創專案，當然，有時候也在代幣私募輪介入。
據加密基金統計機構 CryptoFundsList 統計，目前投資加密領域的基金總數共計已經超過了 900 家。
在中國，鏈聞旗下的區塊鏈導航網站及區塊鏈專案資料庫 Block123.com，也已經收錄了超過 500 家全球加密投資機構的介紹及活動情況。
獲得 CryptoFundsList 授權並聯合 Block123.com，鏈聞以中文釋出其最新撰寫的《加密基金投資現狀》的核心部分，並提供該報告涉及到投資基金及核心區塊鏈專案的中文導航介紹，希望讓中國區塊鏈領域的投資人和開發者們，讓讀者對全球加密基金投資矩陣及整體投資風向有個全方位瞭解。
全球加密投資全景概況
必須得說，儘管這些加密投資基金都投資代幣化的區塊鏈領域，但其投資策略卻大相徑庭。
其中大多數基金，約 70%，專注投資處於非常早期的專案。針對非常早期的區塊鏈專案，這些基金進行了共計 4,500 筆投資，其中超過 25% 的基金還沒有發幣，例如 DIRT Protocol、MultiVAC、ThunderCore 等等。
部分基金，譬如 Fabric Ventures，則在這條路上走得更遠，通過投資專案股權、認證和執行專案節點等，成為其投資的區塊鏈的積極參與者。
很多基金也對所投資的專案提供諮詢、營銷、交易所掛牌上幣、法律結構調整和技術研發等幫助，譬如分散式資本 Fenbushi Capital 和 Outlier Ventures。
另有一部分，約 13% 的基金專注於投資流動性很高的數字資產。他們利用傳統或演算法交易策略、套利和行為經濟學原理，爭取跑贏市場大盤。其它基金也直接投資加密貨幣市場市值排名前 10 、前 20 或前 30 位的幣種。
其餘加密基金，約 17% 的基金，既投資早期區塊鏈專案，同時也投資於流動性較高的加密資產，同時管理加密貨幣的主動倉位和被動倉位。
基金髮源地主要來自美國
如果審視一下這些加密資產投資基金髮源的國家，會發現近乎半數位於美國。
主要資金來源地一覽
事實上，美國投資加密領域的基金數量超過了歐洲、中國、新加坡和韓國此類基金的總和。美國傳統基金，譬如貝恩資本 Bain Capital Ventures 或 True Ventures，他們在區塊鏈領域的投資超過了其歐洲同行。目前貝恩資本已經投資了 dY/dX、Basis、SpaceMesh 等區塊鏈專案；而 True Ventures 則投資了 ZeppelinOS、Fragments、Vault12、TruStory 等區塊鏈專案
在法國，唯一一家投資區塊鏈的傳統基金是 Kima Ventures，投資了 Mainframe 公司。這筆投資要追溯到遙遠的 2014 年，當時 Mainframe 還沒有決定要打造區塊鏈網路。
倫敦則是區塊鏈投資基金在歐洲的中心，共有 44 家基金涉足該領域，其中包括 Fabric Ventures、KR1 和 Carnaby Capital 等實力強勁的基金。這三家基金一共進行了 74 筆加密領域投資。
資金流向何方
分析一下這些基金的資金流向，會發現美國基金主要投資美國本土專案，他們 57% 的投資流向了美國本土專案。
儘管歐洲也有一些非常棒的區塊鏈專案，譬如 Raiden Network、Golem Project、Mainframe 等，但他們難以吸引到來自美國和新加坡這些地區豐厚的資金投入。甚至歐洲加密基金在美國專案中的投資也相當於其歐洲專案投資額的兩倍。
另外，受靈活的監管政策的吸引，部分專案儘管還是在歐洲本土進行開發，但是從法律上說，卻註冊在歐洲之外的。
Fabric Ventures 基金一直積極釋出非常棒的「代幣市場狀態」研究報告。該報告顯示，歐洲的區塊鏈專案創始人通過代幣銷售募集到的資金中，65% 來自法律註冊地在歐洲之外的機構。
鏈聞曾經發布過 Fabric Ventures 該研究報告的亮點，可以點選檢視：「你知道今年前三季加密世界和區塊鏈融資市場發生了什麼？」
鑑於新加坡的監管政策較為寬鬆，而且來自中國的加密基金以及新加坡本地基金的投資也較多，對很多專案而言，新加坡是一個很理想的註冊地。
加密投資全堆疊
我們分析了自 2017 年 3 月以來基金機構資金的流向：
3 個類別：
區塊鏈平臺 / 基礎設施 / 去中心化應用DApp
7 個次級類別：
區塊鏈 3.0 / 金融基礎設施/ 技術性基礎設施 / 組織性基礎設施 / 資訊基礎設施 / 資料管理/ 技術融合
30 個再次級類別
從擴容到身份管理等
250 個區塊鏈網路
根據資料統計，挑選出至少有五隻基金參與投資的專案
3000 筆投資
從資料庫中 900+ 家基金投資活動統計而成，採用了投資筆數這一資料，而不是投資金額來進行分析，因為截至目前幾乎不可能蒐集到某家基金對某個區塊鏈專案具體而精確的投資金額。
這樣的分析有一些很有意思的發現：
首先，看一下在七個次級領域的資金分佈。
可以看到純粹的加密投資基金 即只投資加密領域 更傾向於投資區塊鏈 3.0 平臺，而傳統基金更傾向於投資代幣化的區塊鏈網路。另一方面，傳統基金投資中較高的份額投向資訊基礎設施，比如內容分發和篩選展示、預測市場和廣告等領域。除了這兩點差異，他們的投資分佈幾乎是雷同的。
分析的第二部分涉及到自 2017 年 3 月以來在七個次級領域投資的演變。考慮到基金資助的代幣化網路眾籌日期，我們可以識別出三個階段：
金融基礎設施時代：
自 2013 年 3 月到 2017 年 8月，總投資筆數中的 41% 投向區塊鏈金融基礎設施領域
與以太坊競爭的區塊鏈 3.0 專案：
從2017 年 9 月到 2018 年 8 月，總投資筆數中的 31% 流向區塊鏈 3.0 平臺
第二層技術越來越受歡迎：
自 2018 年 9 月以來，35% 的投資筆數投入技術性基礎設施領域，請注意，這一領域很多區塊鏈專案迄今為止沒有進行任何眾籌。
然後，讓我們更進一步觀察一下具體每個次級類別的專案接受了投資、哪些機構是投資方，以及投資如何在不同的再次一級類別間分配。
區塊鏈 3.0 平臺
區塊鏈 3.0 主題的的投資演變
區塊鏈 3.0 平臺意在解決當前區塊鏈平臺能力的侷限，打造吞吐量更大、所需確認時間更短、交易成本更低、協同能力更強、安全性更高的新型區塊鏈，能適應企業級應用案例。
自 2017 年 3 月以來，47 家區塊鏈平臺至少拿到了五家基金的投資。機構級基金在這一領域進行了超過 800 筆投資，總實現金額超過 75 億美元，這還是在有 12 家區塊鏈平臺尚未進行任何眾籌的情況下。
我們可以在圖表中看到，在這一領域的投資呈現上升趨勢，越來越多的區塊鏈 3.0 平臺拿到基金的投資。
其中部分最為活躍的投資機構包括：
Hashed：
進行了 13 筆此類投資，其中包括投資 Tomochain、Icon 和 MultiVAC
Arrington XRP Capital：
進行了 10 筆此類投資，其中包括投資 Thunder、Fantom 和超腦鏈 Ultrain
FBG Capital：
進行了 9 筆此類投資，其中包括投資 Zilliqa、Oasis Labs Ekiden 和 IOST
技術基礎設施領域的投資
很多專案聚焦於打造第二層技術解決方案來，其目標同樣是突破區塊鏈技術的侷限性，解決擴容、網路交易成本和安全性等難題。自 2017 年 3 月以來，有 37 家此類專案至少接受了五家基金的投資。加密投資基金在這一領域共進行了超過 600 筆投資，總投資金額、包括專案代幣的公開出售融資額，超過 10 億美元，而這一類別中還有 11 個專案未進行任何眾籌。
技術基礎設施領域的投資概覽
技術基礎設施領域的投資走向
我們可以從 2017 年以來投資演變圖表中看到，這些專案受到越來越多的青睞。這些專案中未出售代幣的專案更多，這些團隊正專注於打造技術解決方案來解決瓶頸：
去中心化計算系統，包括 Perlin Network、Orchid Protocol、Hadron
鏈下和側鏈協議，包括 Celer Networks、Polkadot
智慧合約安全認證，例如 Certik
開發工作解決方案，例如 ZeppelinOS
在該領域部分最為活躍的投資機構包括：
丹華資本：
進行了12 筆此類投資，其中包括投資 Celer Network、Certik 和 Ankr Network
Kenetic Capital：
進行了 9 筆此類投資，其中包括投資 Sentinel Protocol、Quantstamp 和 Origin Protocol
Fabric Ventures：
進行了5 筆此類投資，其中包括投資 Polkadot、Orchid Protocol 和 Zeppelin OS
金融基礎設施
技術性基礎設施專案在 2018 年受到更多投資機構追捧，但金融基礎設施同期並未遇到同樣指數級增長。自 2017 年 3 月以來，有 45 個專案至少收到五家基金機構的投資。
金融基礎設施領域的投資概覽
金融基礎設施領域的投資走向
總體而言，機構投資者在該領域共進行了 600 多筆投資，包括代幣公開發售募集到的金額，共吸引到 12 億美元投資，該領域有 8 個專案尚未進行公開眾籌。
2018 年這個領域的投資發生了重大變化，這一類別內投資重點轉向了穩定幣專案：
穩定幣：Basis、TrustToken、Terra、Celo、Havven、Duo 和 Fragments
證券代幣化平臺：Harbor 和 Polymath
借貸平臺：Cred 和 Rate3 Network
去中心化金融架構：流動性平臺 Kyber Network；暗池交易 Republic Protocol；衍生品交易 dY/dX
在該領域部分最為活躍的投資機構包括：
BlockAsset Ventures：
進行了 8 筆此類投資，其中包括投資 KyberNetwork、Republic Protocol 和 Omisego
Pantera Capital：
進行了 7 筆此類投資，其中包括投資 0x protocol、Harbor 和 Basis
Polychain Capital：
進行了 5 筆此類投資，其中包括投資 dY/dX、Celo 和 Terra
資訊及組織化基礎設施
人們創造、分發、展示和獎勵資訊及內容的方式也是當今區塊鏈領域正在打造的基礎設施之一；在去中心化網路中的治理和協調機制也是重要的基礎設施。這就是為何我們決定考慮將這些創新的領域歸納為加密投資堆疊的一部分。
資訊基礎設施領域的投資概覽
組織化基礎設施領域的投資概覽
機構投資者也是。 自 2017 年 3 月以來，在這一領域共有 30 個專案至少吸引到五家基金的投資。
在這個領域，加密投資機構共進行了 300 多筆投資，包括代幣公開發售募集到的金額，總投資額超過 4 億美元，有 6 個專案未進行任何公開眾籌。
事實上，不少團隊正在打造非常酷的專案：
代幣資訊庫，例如 Messari 和 DIRT Protocol
廣告網路，例如 Basic Attention Token 和 DATA
治理相關，例如 Aragon 和 District0x
該領域部分最為活躍的投資機構包括：
丹華資本：
進行了 5 筆此類投資，其中包括投資 DIRT Protocol、DATA 和 Messari
JRR Crypto：
進行了 4 筆此類投資，其中包括投資 Merculet、DACC 和 ContentBox
BlockVC：
進行了 3 筆此類投資，其中包括投資 Gifto 和 DATx
資料管理
資料管理領域的投資概覽
讓使用者拿回對自己身份和資料的掌控權，正是區塊鏈網路的賣點之一。區塊鏈技術讓資料以去中心化方式儲存，同時得以保障使用者的隱私。
自 2017 年 3 月以來，28 個此類專案至少得到五家基金的投資。機構投資者在這個領域進行了超過 400 筆投資，包括代幣公開發售募集到的金額，總投資額超過 7 億美元，其中 5 個專案未進行任何形式的公開眾籌。
讓我們看一下當前此類專案的一些亮點：
資料儲存，例如 Bluzelle、Filecoin、Arweave、Holochain
資料市場，例如 Dock、Ocean Protocol、Quadrant、Airbloc
資料通訊 ，例如 Mainframe、Skrumble Network
身份管理，例如 Civic、Metadium、Sovrin
隱私層，例如 Keep Network、NuCypher、Enigma
在該領域最為活躍的部分投資機構包括：
Arrington XRP Capital：
進行了 7 筆此類投資，其中包括投資 NuCypher、Carry Protocol 和 Metadium
Pantera Capital：
進行了 6 筆此類投資，其中包括投資 Civic、Filecoin 和 Enigma
1kx：
進行了 5 筆此類投資，其中包括投資 Mainframe、DOCK 和 Arweave
技術融合
我們用「技術融合 Tech Convergence」的說法描述採用區塊鏈技術改善人工智慧 AI 和物聯網 IoT 創新的專案。這包含了建立在區塊鏈、去中心人工智慧市場和人工智慧匿名系統等基礎上的大資料、機器學習和物聯網技術。
「技術融合」領域的投資概覽
自 2017 年 3 月以來，這一領域有 11 個專案至少獲得五家基金的投資。迄今在該領域已有 180 筆投資，包括代幣公開發售金額在內，總融資額達到 2 億美元，有 3 個專案未進行任何公開眾籌。
值得一提的重點專案包括：
人工智慧：DxChain、Cortex 和 SingularityNET
物聯網：Blockcloud、IoTeX、IOT Chain
在該領域最為活躍的部分投資機構包括：
GBIC Global Blockchain Innovative Capital：
進行了 5 筆此類投資，其中包括投資 IoT Chain、IoTeX 和 Cortex
節點資本：
進行了4 筆此類投資，其中包括投資 Blockcloud、DxChain 和 MXC
42 Fund：
進行了 3 筆此類投資，其中包括投資 SingularityNET 和 Endor
DApp
自 2017 年 3 月以來，去中心化應用 DApp 專案收到的基金投資寥寥無幾！投資機構目前關注區塊鏈基礎設施的建設，以方便未來去中心化應用在上面順暢執行。
主要的 DApp 方向
投資機構對 DApp 專案的投資多數都直接流向遊戲專案，主要集中於智慧合約內非互換性代幣創新，譬如可收藏的非互換性虛擬資產平臺 Decentraland 和非互換性虛擬物品的交易場所 WAX。
由於 DApp 類別眾多，這裡就不再一一展開討論，但是主要投資聚集在遊戲和能源領域。
遊戲和能源是 DApp 方面主要的投資流向
英文報告撰寫：Florent Moulin，Crypto Writing Agency 創始人
中文編譯：Perry Wang
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