一入支付深如海，簡單梳理線下支付（POS機刷卡，80%以上是虛擬商戶套現交易，靠商戶端的手續費盈利）的商業模式。

現在要從事POS支付行業的公司，它首先要有支付牌照。做線下POS的話，需要有銀行卡收單業務的支付牌照。做線上支付的話，要有互聯網支付的支付牌照。如沒有這些業務牌照的支付公司，又不走有牌照支付公司的通道的，就屬於違規操作。現如今，有銀行卡收單牌照的公司總共六十一家，其中有全國範圍的銀行卡收單牌照公司有三十四家，地區性範圍的銀行卡收單牌照公司有二十七家。作為1年萬億的市場，目前線下收單市場主要由銀行（全牌照，40%）和支付機構（線下收單牌照，60%）瓜分，參與方包括銀聯，發卡行、收單方、商戶、代理商、機具廠商（大POS和手刷MPOS）等。

整體上這是個年交易量近50萬億元的市場，其中銀聯商戶（銀聯親兒子）占據市場24.8%左右，其余前10的支付機構共占37.3%，其中，通聯支付也是銀聯下屬公司。

1、存在理由

從上表可以看到，主流市場的資金成本在年化12-18%左右（消費金融、P2P），套現的成本較低（最高年化6%左右），比較便利可控，套現出來的資金進行投資等操作，存在獲利空間。除了排名靠前的銀聯商務等大支付機構，大部分中小支付機構是靠代理商拓展虛擬商戶，然後靠商戶的套現手續費存活（信用卡交易占比大於95%，筆均4000-5000元）。

套現買房，套現供房，隨著信用卡的推廣，套現已變成國民經濟中的一環（具體占比可能在10-15%），處於國家監管中的灰色地帶。

信用卡分期（消費金融）成本

銀行存款成本

趣店旗下來分期，精準卡36%的紅線

借款期限1個月需還款5150元/月，其中含服務費150元；借款3個月，每月需還款1765.65元，含服務費100.99元；借款6個月，每月需還款922.99元，含服務費89.66元。

從本質上看（老大們說），信用卡套現的客群比現金貸或者P2P的客群要較為優質，比信用卡分期的要聰明。趣店其實是拿到了支付寶放棄的客群，金山軟件面向WPS用戶的現金貸，眾安保險和通信運營商合作的手機分期，本質上也是出於對於這部分客群的把握。工作5年的人，養3張信用卡，差不多即可低成本的每月撬動30-50萬資金。信用卡層面的風險，一方面銀行和銀聯有風險控制機制；另一方面，各支付機構也在和商戶端的盜刷鬥智鬥勇中成長。

有優質的客群，市場，在牌照準入的情況下，盡可能合規，更多的拓展商戶，賺取費率差，賺取差價，是支付機構的盈利之本。

2、主要打法

九六費改：2016年9月6日起，國家從總體上較大幅度降低收費水平，發卡行成本，借記卡交易不超過交易金額的0.35%，貸記卡交易不超過0.45%。收單與商戶之間則費率市場化。

目前，排名靠前的支付機構，信用卡刷卡費率在0.68%左右，中小支付機構在0.50-0.60%左右，銀聯雲閃付0.38%（瞄準和支付寶、微信的競爭，銀聯自己補貼）。

支付機構和套現