美團虧了 1155 億，是不是快不行了？

阿新 • • 發佈：2019-07-18

根據2019年《財富》中國500強的排名，美團以虧損1155億元榮登“虧損榜”榜首，成為“虧損之王”。美團港股市值也才3754.99億港元。這一年都虧了快40%的市值了。美團是不是快不行了？

連結：https://www.zhihu.com/question/334751930/answer/749502193

美團代表了上一個創業時代的主流思潮，那就是，一個專案好不好，不在於它能不能賺錢，利潤率高不高，而在於未來的增長速度有多快，未來的想象空間有多大。

許多人創業的第一件事情就是先把一個故事講好，讓別人相信你在做一件有想象力的事情，然後再去搞其他的事情。

在考慮盈利前，都是先把市場做大，這才能體現創業者的格局。

許多人看好美團的原因無非就是他已經完全壟斷了O2O的市場，一家獨大，已經綁定了人們的消費方式，與諸多商家共存亡。

而且美團已經在全國形成了一個巨大的網路，讓你去每一個地方都能使用他們家的各種應用和服務。

可是，盈利模式的想象空間有限是美團的硬傷，雖然說各個地方的商家，尤其是小商家都已經綁定了美團，但是並不代表著美團死了，這些商家就也完蛋，一個巨大流量的倒下必然伴隨著新的流量的崛起，而這些商家的生意模式始終都是靠線上流量去引流，他們及時做一個切換就可以了。

此外，有許多護城河其實是被人為地想象得過寬，美團的護城河就是全國的網路以及使用者的粘性，商家的切換成本。

可是，這些都是在美團正旺的時候的看法，就像許多商家以前非常依賴百度一樣，等頭條系，拼多多，直播平臺等流量起來的時候，商家們紛紛從百度跑路，你會發現，曾經許多人都覺得百度固若金湯的護城河，一下子就沒了。

所以……

其實看看A股市場過去幾年的主流變化就知道了，從追捧中小創，到追逐高成長科技股，再到去年抱團喝酒吃藥白馬股，再到今年的追漲消費股，資本市場的變臉速度遠比想象得快得多。

補充：

愛刷存在感的人拜託不要再來我這評論區貼那一句科普式語句了，好不？現學現賣可以換個地方。

一個公司靠常識判斷也可以知道不可能虧損一千多億，看看每年統計的五百強企業虧損排行榜吧，虧損一百多億就能榮登榜首了。

下圖是2017年的國內企業虧損排行榜。

2018年的虧損榜，即使把“可轉換可贖回優先股之公允價值變動”調整出去，美團依然虧損110億左右，依然在這個榜單上高居榜首。第二名愛奇藝94億。

而相關的財務分析早在財經媒體不知道報道過多少遍了。

虧損一千億和虧損一百億並不影響美團仍然是