iPhone 12接入5G，分析師對蘋果未來股價保持樂觀
美國東部時間 10 月 13 日，蘋果公司今日舉辦了秋季的第二場活動，萬眾期待的 iPhone12 終於亮相。庫克釋出了四款新的 iPhone 12 機型，所有機型都支援 5G 網路，這也是自 2017 年以來第一次相對重要的調整。
蘋果公司在釋出會上表示，iPhone 12 系列機型均支援 5G 通訊。最新 iPhone 12 將不再提供有線耳機和充電器，充電方面將採用升級的無線充電系統 MagSafe 系統。價格方面，iPhone 12 Mini 起售價為 699 美元，iPhone 12 起售價為 799 美元，iPhone 12 Pro 起售價為 999 美元。
除去新產品比起以往有很大的功能性改變之外，分析師多對蘋果未來的股價表示樂觀。他們給出的高目標價是 150 美元，低目標價是 47.50 美元。目前該股有 4 個賣出評級，15 個持有評級和 27 個買入評級，最終形成了 “買入”的一致評級。
憑藉對新興智慧手機市場的高滲透率和已有顧客的重複購買率，蘋果在 iPhone 手機市場依然有很大的市場，分析師認為，在 iOS 作業系統和手機市場中，顧客的忠誠度、參與度和安全度可以在長期為蘋果帶來回報。
分析師對於蘋果未來股價保持樂觀的原因主要有：
蘋果手機遇 “超級週期”
市場普遍期待此次輪換季週期將是個 “超級週期”，上一次 iPhone 升級的主要 “超級週期”發生在 2014 年，當時蘋果公司推出了 iPhone 6，之後的蘋果手機產品在設計上一直並無巨大改變，而本次手機新加入 5G 功能，這會不禁讓消費者產生換機的決定。再加上疫情期間，包括手機在內的智慧裝置使用率都有所提升，電子產品在隔離時期的對工作和生活均產生重大影響，因此本次新機發布對於整個行業來講至關重要。
不僅如此，iPhone12 銷量預計將達到了 7500 萬部以上，並有了 8000 萬部目標。重要的是，目前全球 9.5 億部 iPhone 中有 3.5 億部處於升級階段，這將為庫克公司帶來前所未有的升級週期。
未來收入的多元化
2017 年初蘋果 CEO 蒂姆 - 庫克表示，他希望公司到 2020 年服務收入翻一番，這成了現實。在截至 6 月的季度，該公司的服務收入創下了 132 億美元的紀錄。蘋果擁有超過 15 億的已安裝使用者群，如果它能讓這些客戶增加對 Apple Music 和 App Store 等服務方面的使用，而不僅僅是實電子商品的使用，將會很大程度上進一步推動增長。
該公司還擴大了可穿戴裝置、家用裝置和配件領域的服務增長，其中包括 AirPods、Apple Watch 和 Beats。今天還發布了一款價格為 99 元的 HomePod Mini，直接叫板 Amazon Echo，這也被看作蘋果欲創造多元化收入的野心之一。
這兩個領域對收入的影響要大得多。在 2016 年，服務和配件收入僅佔蘋果總收入的 16%。在 2020 財年的前九個月，他們創造了 620 億美元的收入，佔總收入的 30%。即便有這樣的增長，iPhone 仍佔該公司收入的一半以上。
狼來了？5G 時代的率先鋪路
不管運營商準沒準備好，消費者對他們昂貴的新手機的速度提升有著非常高的期待，但向 5G 的過渡可能會讓運營商措手不及。多年來，儘管 5G 風浪一直很大，各公司鮮有實質性動作。美國的運營商已經花費了數十億美元來升級網路，如果接入 5G，那麼手機速度有望比目前的連線快 10 倍，但事實，至少現在，不是如此。
今天，威瑞森（Verizon）成為第三家宣稱擁有全國 5G 網路的運營商。隨著運營商繼續擴大網路，超高速 5G 體驗只在有限的地區可用。一事實意味著，當 AT&T 和 T-Mobile 吹噓其 5G 網路覆蓋了整個國家時，Verizon 目前只能在少數城市使用。
第二大運營商 T-Mobile 於去年 12 月推出了其全國網路，目前低頻帶 5G 網路已覆蓋 2.5 億人。AT&T 的低頻帶 5G 服務在今年夏天達到了全國的標準，覆蓋了 2.05 億使用者。
但是事實真的是如此嗎？CCG 諮詢公司總裁道格 - 道森（Doug Dawson）認為，這只是一個營銷，從標準的角度來看，沒有任何的手機流量被稱為 5G，而現在運營商嘴裡的 5G 實際上是引入網路動態頻譜共享，或 DSS。它允許運營商同時為 4G 和 5G 使用同一塊頻譜。這主要是一個準備功能，為未來的 5G 網路做準備。而從營銷的角度來看，運營商已經將每一個新的頻譜區塊標記為 5G，並將每一個能接收到新頻譜區塊的手機標記為 5G 手機。
總而言之，小範圍的 5G 訊號並沒有對日常生活產生非常大的影響，並且 5G 網路並不像宣傳的那樣穩定。但不管運營商如何操作，擁有 5G 功能的蘋果手機已經準備好遞交到消費者手中了。
押注中國市場
本週早些時候，摩根士丹利給出的一份報告顯示，iPhone 12 釋出前夕，中國市場上的 “iPhone 更新換代可能性顯著”，具體來說就是，中國市場上有 68% 以上的 iPhone 至少已經使用了兩年時間。根據摩根士丹利的資料，這個數字比去年上升了 8%，與 2017 年的相比更是增加了 20%。
報告中指出，iPhone 在中國市場的更新換代可能性十分顯著，為過去四年來之最，這也意味著 iPhone 的出貨量增長率在 2021 年財年會顯著加速。
Ives 預計，未來一年約有 20% 的 iPhone 升級將來自中國。因為過去幾個月，中國地區表現出相當強勁的勢頭。在重要的假日期間，市場呈現積極的趨勢。所以，儘管服務增長仍是過去 6 個月以來對蘋果重新評級的關鍵，但核心都是圍繞 iPhone 安裝基礎升級展開的。
蘋果估值過高但消費者依然買賬
（蘋果與一年前同期對比 來源：YCHARTS）
不斷翻新的股價是否估值過高呢？如果把蘋果的股價與一年前相比的話，這些資料表明，投資者去年對蘋果的信心大大增強。一年前，一美元的銷售額相當於每股 4.1 美元的股價。如今，1 美元相當於每股 7.6 美元。公司的收益和自由現金流也顯現出相同情況。簡單地說，蘋果股價的上漲速度遠遠快於它的收益、銷售和自由現金流。
儘管蘋果的估值迅速上升，但仍低於同行。亞馬遜預計今年調整後的每股收益將增長 38%，而微軟本財年同比增長 21%。相比之下，蘋果預計在截至 9 月份的 2020 財年增長了 9%。
2016 年 5 月，伯克希爾哈撒韋公司大量買入蘋果股票時，蘋果的市盈率只有大約 11 倍。自那以後，這個數字翻了三倍，其中很大一部分是在去年實現的。對於那些強調傳統估值標準的投資者來說，蘋果可能看起來很嚇人。10 多年來，它的估值逐年翻高。但蘋果公司的創新也確實幫助其建立了龐大而忠誠的客戶基礎。
加拿大皇家銀行資本市場（RBCCapital Markets）分析師穆勒（Robert Muller）將該股的目標股價從 345 美元上調至 390 美元，維持其增持評級。他認為，如果蘋果公司保持最近 700 億美元的股票回購步伐，並能實現 3-4% 的營收增長，那麼在未來 10 年裡，蘋果可以在實現目標之前繼續保持這一勢頭。
蘋果股價今年以來上漲了近 60%，過去 12 個月翻了一番。該公司市值 2.16 萬億美元，是美國市值最高的公司。在最近一次回撥之前，股價一直在不斷創下歷史新高。