據外媒報道，美國當地時間週三，蘋果公佈了截至 2020 年 12 月 26 日的 2021 財年第一財季的強勁財報。財報顯示，蘋果的季度營收首次突破 1000 億美元大關達到 1114 億美元，同比增長達 21%。同時，淨利潤和每股收益也分別增長 29%、35%，與硬體和服務業務同樣大大超過分析師預期。財報釋出後，蘋果執行長蒂姆 · 庫克（Tim Cook）、首席財務官盧卡 · 馬埃斯特里（Luca Maestri）以及投資者關係兼公司財務總監特哈斯 · 加拉 (Tejas Gala)參加了財報電話會議，解讀財報並回答了分析師提問。

以下為蘋果第一財季財報電話會議實錄全文：

加拉：謝謝，大家下午好。今天首先發言的是蘋果執行長蒂姆 · 庫克，隨後是首席財務官盧卡 · 馬埃斯特里。在那之後，我們將接受分析師的提問。請注意，在我們今天的討論中，你們將聽到的許多資訊將由前瞻性陳述組成，包括但不限於有關營收、毛利率、運營費用、其他收入和支出、稅收、資本配置和未來業務前景的陳述，還包括新冠肺炎疫情對公司業務和經營業績的潛在影響。這些陳述涉及風險和不確定因素，可能導致實際結果或趨勢與我們的預測大不相同。

下面請蒂姆和馬埃斯特里做介紹性發言：

庫克：各位下午好，感謝你們參加今天的電話會議。我懷著對全球每位蘋果團隊成員孜孜不倦地工作和不斷創新的感激之情，與大家分享蘋果迎來的、非常強勁的季度業績。我們實現了創紀錄的 1114 億美元收入，看到每個產品類別都實現了強勁的兩位數增長，在每個地理細分市場都實現了創紀錄的收入。下面，我先介紹下我們本季度業績的詳細情況：

讓我們從硬體開始！我們的全球活躍裝置裝機量達到了新高，增長速度也在加快。在去年第四季度，我們在全球範圍內的啟用裝置突破了 16.5 億部。其中，iPhone 同比增長 17%，這得益於對 iPhone 12 等新機型的強勁需求，我們的 iPhone 活躍使用者目前已超過 10 億。即使考慮到新冠肺炎疫情對零售店的持續影響，新款 iPhone 12 機型的創新也讓消費者做出熱烈反應。

iPad 和 Mac 分別增長了 41% 和 21%，這反映出在新冠肺炎疫情期間，這兩款裝置在我們的使用者生活中繼續扮演著重要角色。在上個季度，我們的新 iPad Air 和第一代 Mac 都開始配備自主研發的 M1 晶片。所有這些產品的需求都非常強勁。

我們還繼續努力將最新 iPad 帶給教育工作者、學生和家長。世界各地的教育和政府機構正在繼續大規模部署，包括在德國和日本的學校部署有史以來規模最多的 iPad。可穿戴裝置、家居和配件業務同比增長 30%，這得益於對最新款 Apple Watch、所有 AirPods 產品 (包括新的 AirPods Max)以及 HomePod mini 的巨大假日需求。這一跨類別業務的廣泛優勢導致其三個子產品都創下了新的收入紀錄，我們對這些產品的未來道路感到非常興奮。

只要看看 Fitness + 的巨大潛力就知道了，它與 Apple Watch 繫結，可以提供實時的螢幕健身資料，以及世界上最好的教練給出的鍛鍊指導。每週都會增加新的課程，顧客喜歡這些課程的靈活性、挑戰性和趣味性，並與 Apple Watch 搭配推動使用者實現健身目標。硬體、軟體和服務的深度整合始終是我們所追求的方向，它提供了創紀錄的 158 億美元季度營收。這是 Apple One 捆綁服務推出的第一個季度，它將我們的許多優秀服務整合到簡單的訂閱服務中。隨著這些服務每天都有新的內容加入，我們對我們的發展方向感到非常樂觀。

隨著世界各地的個人、家庭和企業不斷演變和適應新冠肺炎疫情，應用商店生態系統變得如此重要，我們希望確保這種創新和機會引擎繼續存在。上個季度，我們還邁出了重要的一步，即幫助規模較小的開發者繼續試驗、創新和擴充套件最新的偉大應用程式創意。“應用商店小企業計劃”將銷售數字商品和服務的佣金降至 15%，適用於年收入低於 100 萬美元的小企業。該計劃於 1 月 1 日啟動，我們已經從開發者那裡聽到了關於這一變化的積極反饋。

明天是 “國際隱私日”，我們將繼續設定新的標準來保護使用者的隱私權。最近，我們正在整個應用商店生態系統中部署新需求，為使用者提供更多知識和新工具來控制應用程式收集和共享其個人資料的方式。

本月，蘋果宣佈了一項 1 億美元的 “種族公平和正義倡議”的重大新承諾。我們承諾投資 2500 萬美元成立 Propel Center，在全國各地歷史悠久的黑人學院和大學的支援下，將幫助支援從機器學習到應用程式開發再到創業和設計等領域的下一代領導者。我們位於底特律市中心的新 “蘋果開發者學院”將是美國第一個這樣的學院。底特律擁有一種充滿活力的黑人創業文化，其中包括 5 萬多家黑人所有的企業。我們希望在這裡加速發揮應用經濟的潛力。

最後，我們承諾在哈萊姆資本公司 (Harlem Capital)和 Clear Vision Impact Fund 的兩項投資中投入 3500 萬美元，這兩項投資旨在支援、加速和發展有巨大潛力的地區性少數族裔企業。

去年 12 月份，我們結束了無與倫比的 “捐贈之年”。自 2011 年 “蘋果捐贈”計劃啟動以來，蘋果員工已經捐贈了近 6 億美元資金，併為超過 3.4 萬個組織提供了超過 160 萬小時的志願服務。通過我們與 “Product Red”的合作，我們在 14 年間投入 2.5 億美元支援全球的艾滋病毒預防與治癒工作。這包括向尚比亞的醫療保健提供者提供數百萬套個人防護裝置。在美國，即使考慮到疫情的影響，我們也提前完成了我們在整個美國經濟中投資 3500 億美元的多年承諾。

在蘋果，我們完全願意成為這一努力的合作伙伴，我們期待著與世界各地的社群合作，使之成為可能。隨著這一不確定的篇章繼續下去，我們將繼續不懈地努力，幫助我們的客戶保持安全、聯網和良好的狀態。

馬埃斯特里：各位下午好！我們在 2021 財年第一財季以出色的業務和財務表現開局，營收、運營收入、淨利潤、每股收益和運營現金流都創下了歷史新高。我們對我們的團隊在這段不確定性時期繼續創新和執行的方式感到興奮。

我們的收入達到了創紀錄的 1114 億美元，比一年前增加了近 200 億美元，增幅達 21%。我們在每個產品類別上都實現了強勁的兩位數增長，iPhone、可穿戴裝置、家居和配件以及服務業務收入都創下歷史新高，Mac 的銷量也創下了第四季度的新高。在我們跟蹤的所有五個地理區域以及絕大多數國家和地區，我們都實現了兩位數的增長，並創下了新的歷史紀錄。

產品收入創歷史新高，達到 957 億美元，同比增長 21%。由於這一水平的銷售業績和無與倫比的客戶忠誠度，我們的啟用裝置安裝基數在這個季度超過 16.5 億臺，在我們的每個主要產品類別中都創下了歷史新高。我們的服務創下了 158 億美元的歷史最高紀錄，同比增長 24%。我們在大多數服務類別中創造了新的歷史紀錄，並在每個地理細分市場中創造了第四季度新紀錄。

我們第一財季的毛利率達到 39.8%，環比上升 160 個基點，這多虧了更高的銷售額和強勁的組合帶來的槓桿作用。產品毛利率為 35.1%，在槓桿和組合的推動下，環比增長 530 個基點。服務業務毛利率為 68.4%，環比上升 150 個基點，主要原因是組合有所不同。淨利潤、每股收益和運營現金流都創下了歷史新高。淨利為 288 億美元，較去年增加 65 億美元（29%），每股盈利為 1.68 美元，較去年增加 35%，營運現金流為 388 億美元，增長 82 億美元。

下面，讓我更詳細地介紹我們每個收入類別的情況。蘋果手機營收達到創紀錄的 656 億美元，同比增長 17%，原因是市場對 iPhone12 機型的需求非常強勁，儘管新冠肺炎疫情及其應對措施對零售店運營產生了重大影響。我們的 iPhone 活躍使用者數量創歷史新高，目前已超過 10 億，這要歸功於我們客戶群的非凡忠誠度和我們生態系統的強大。事實上，在美國，451 Research 對消費者的最新調查顯示，iPhone 12 機型的使用者滿意度高達 98%。

談到服務業，正如我所說，我們實現了 158 億美元的創紀錄收入，並在應用商店、雲服務、音樂、廣告、AppleCare 和支付服務方面創下了歷史新高。我們的新服務產品 Apple TV+、Apple Arade、Apple News+、Apple Card、Apple Fitness + 以及 Apple One 捆綁包也為整體服務增長做出了貢獻，並不斷增加使用者、內容和功能。

我們服務業務增長的主要驅動力都在繼續朝著正確的方向發展。首先，我們的使用者數量增長速度加快，每個主要產品類別的使用者數量都處於歷史最高水平。其次，我們數字內容商店的交易和付費賬戶數量在上個季度都達到了歷史新高，每個地理區域的付費賬戶都增長了兩位數。第三，付費訂閱量繼續保持良好增長，我們在 2020 年底之前超過了 6 億付費訂閱量的目標。在這個季度，付費訂閱環比增加了 3500 萬以上，現在我們平臺上所有服務的付費訂閱量超過 6.2 億，比一年前增加了 1.4 億。第四，我們繼續改進現有服務的廣度和質量，並增加我們認為客戶會喜歡的新服務。

例如，Apple Music 最近釋出了有史以來最大規模的產品更新，增加了 Listen Now、全新搜尋、個人電臺和汽車支付等功能。在 iOS 14 上，90% 的 Apple Music 使用者已經使用過這些新功能。在支付服務方面，我們繼續擴大覆蓋範圍，美國近 90% 的商店現在接受 Apple Pay，這樣客戶就可以輕鬆獲得非接觸式支付體驗。

可穿戴裝置、家居和配件類別營收同比增長 30%，達到 130 億美元，在每個地理領域都創下了新的收入紀錄。由於這種強勁的表現，我們的可穿戴裝置業務現在的規模相當於財富 120 強公司。重要的是，Apple Watch 繼續擴大其覆蓋範圍，在本季度購買 Apple Watch 的客戶中，有近 75% 是該產品的新使用者。我們對這一類別的未來感到非常興奮，並相信我們的硬體、軟體和服務整合使我們能夠在這一類別中提供卓越的客戶體驗。

接下來，我想談談 Mac。我們在上個季度創下了 87 億美元的營收紀錄，比去年同期增長了 21%。我們在每個地區都實現了強勁的兩位數增長，並在歐洲和亞太地區其他地區創造了創紀錄的收入，在美洲、大中華區和日本創造了第四季度的收入紀錄。這一表現是由對新款 MacBook Air、MacBook Pro 和 Mac mini 的強勁需求推動的，這些產品都由我們全新的 M1 晶片驅動。

iPad 的表現也令人印象深刻，營收為 84 億美元，增長了 41%。我們在每個地理區域都實現了非常強勁的兩位數增長，包括在日本創下的歷史最高紀錄。在第四季度，全新的 iPad Air 面市，客戶反應非常好。

在當前的工作和學習環境中，Mac 和 iPad 對於我們的客戶來說都是令人難以置信的相關產品，我們很高興 451 Research 對消費者的最新調查顯示，Mac 和 iPad 的客戶滿意度分別為 93% 和 94%。有了這樣的客戶滿意度，加上該季度購買 Mac 和 iPad 的客戶中約有一半是該產品的新使用者，這兩款產品的活躍使用者數量繼續保持良好增長，並創下歷史新高。

在企業市場，我們看到許多企業正在轉移他們的技術投資，以應對疫情。一個例子是，我們的企業正在處理數以億計的辦公桌電話，而更多的員工選擇遠端工作。上個季度，世界上最大的銀行之一三菱日聯銀行 (Mitsubishi UFJ Bank)宣佈，將把 75% 的固定電話換成 iPhone。通過這樣做，該行預計將實現顯著的成本節約，同時為員工提供安全的移動平臺。

我們還對 Mac Employee Choice 計劃的迅速採用感到高興。在世界領先的企業中，我們看到生產率提高了，員工滿意度提高了，人才也被留住了。隨著 M1 驅動的 Mac 的推出，我們很高興能將這些體驗擴充套件到更廣泛的客戶和員工身上，特別是在遠端工作增加的時代。

現在讓我談談我們的現金狀況。本季度末，我們擁有近 1960 億美元的現金和有價證券，並償還了 10 億美元的到期債務，留下了 1120 億美元的總債務。因此，季度末的淨現金為 840 億美元。我們在這個季度向股東返還了 300 多億美元，其中包括 36 億美元的股息和等價物，以及通過公開市場回購 2 億股蘋果股票獲得的 240 億美元。隨著時間的推移，我們繼續在實現淨現金中性的道路上前進。

隨著我們進入第二財季，我想為我們所看到的情況提供些預期，其中包括加拉在電話會議開始時提到的前瞻性資訊。就公司總收入而言，我們認為增長將比去年同期加快，總體上遵循典型的季節性環比增長趨勢。

在產品類別層面上，請記住兩點。首先，在去年第二財季，我們看到我們的數字服務活躍度上升，因為世界各地都採取了封鎖。因此，我們的服務業務面臨著更嚴峻的挑戰。其次，我們認為，與第一財季相比，可穿戴裝置、家居和配件類別的同比增長將會放緩。如你所知，我們去年始終在努力提高 AirPods 的需求，因為我們將渠道庫存從第一財季擴大到第二財季。今年，我們計劃減少 AirPods 的渠道庫存，這是假日季後的典型做法。

我們預計第二財季的毛利率將與第一財季類似，運營支出在 107 億至 109 億美元之間，稅率約為 17%。最後，我們的董事會已經宣佈每股普通股的現金股息為 0.205 美元，將於 2021 年 2 月 11 日支付給截至 2021 年 2 月 8 日登記在冊的股東。

分析師問答環節：

摩根士丹利分析師凱蒂 · 休伯蒂（Katy Huberty）：恭喜你們在這個季度取得強勁業績。我的第一個問題要問馬埃斯特里。與你的預期相比，蘋果第一財季的毛利率顯得特別強勁，考慮到典型的貨幣對衝因素，你是否能談談美元走弱在這個季度產生的影響？那麼，當你們進入第二財季時，你對毛利率的逆風和順風有何看法？

馬埃斯特里：的確，我們的季度毛利率很強勁，好於我們在季度初的預期。原因很明顯，我們從更高的銷售額中獲得了非常強大的槓桿作用。無論是產品內部的組合，還是服務的組合，這種組合都很強勁，而這隻被成本部分抵消了。如你所知，我們在秋季推出了許多新產品，這總是伴隨著新的成本結構。所以總體而言，毛利率是非常好的。

從外匯的角度來看，在毛利率水平上，外匯在上個季度沒有發揮作用，無論是環比還是同比，部分原因就是你所說的貨幣對衝，但也因為某些貨幣對美元仍然疲軟所致。需要特別關注拉丁美洲、俄羅斯、土耳其等新興市場。顯然，如果美元繼續疲軟或繼續走弱，這可能會成為我們進第二財季的順風。按照目前的速度，我們預計第二財季的收益水平在 60 至 70 個基點左右。

摩根士丹利分析師凱蒂 · 休伯蒂（Katy Huberty）：明白了！我的下個問題給庫克，給蘋果估值的挑戰之一在於，投資者對路線圖和隨著時間推移可能進入的任何新產品類別可見性有限。當然，在不評論任何給定機會的情況下，你能談談你們內部用來評估新市場是否具備吸引力的框架，以及什麼將決定你們是否能成功？

庫克：謝謝你沒有問我任何細節。我們使用的框架在很大程度上就是會問自己，這是一個我們想要使用的產品，還是一個我們想要使用的服務。這是一個相當高的門檻兒。我們會問自己，這個市場是否足夠大，我們經常從客戶體驗的角度來看待它。所以我們沒有固定的模式，沒有公式之類的東西。但我們正在考慮所有這些事情，我們喜歡做的事情是那些需要硬體、軟體和服務結合在一起的事情，因為我們相信魔力真的發生在那個交叉點上。因此，希望這能讓你對我們如何看待它有更多瞭解。

美國銀行分析師瓦姆西 · 莫漢 (Wamsi Mohan)：馬埃斯特里，儘管釋出時間較晚，但 iPhone 的增長超出了你的預期。你可以在銷量或平均售價（ASP）等方面提供些解釋嗎？你在電話會議上提到了幾次非常強烈的產品組合混合，這又如何改變你對第二財季的看法呢？如果你認為其仍然供不應求，可以給出解釋嗎？

馬埃斯特里：當然，iPhone 是超出我們在季度初內部預期業績的主要因素之一。我們有個非常棒的產品陣容，我們知道這一點，看到客戶對新機型的反應非常好，特別是 iPhone 12 Pro 和 iPhone 12 Pro Max。因此，由於強勁的組合，我們在銷量和定價方面都做得非常好。

當我們度過這個季度時，我們遇到了一定程度的供應限制，特別是 iPhone 12 Pro 和 iPhone 12 Pro Max。正如你所說的那樣，我們在第一財季中期釋出了這些產品，四周後推出了兩款產品，七週後推出了另外兩款產品。很明顯，我們有個非常陡峭的生產坡道，幸運的是，我們進行得非常順利。這些產品在世界各地都很暢銷。

我想你已經看到我們在中國的表現特別強勁，在那裡我們可能看到了驚人的客戶反應。考慮到市場正在非常迅速地轉向 5G，對 5G iPhone 也存在一定程度的被壓抑的需求。因此，當我們展望第二財季時，我們感到非常樂觀。我們相信，在本季度的某個時候，我們將能夠實現所有機型的供需平衡。

美國銀行分析師瓦姆西 · 莫漢 (Wamsi Mohan)：庫克，你提到了使用者數量增長方面的強勁表現，並認為會以這種規模繼續以驚人的速度增長。你能不能幫我們解釋下最近幾個季度使用者改用蘋果裝置、裝置升級等情況？

庫克：如果你看看過去這個季度，會發現我們在四周後才開始銷售兩款 iPhone，而另外兩款 iPhone 七週後才上市。因此，我要提醒大家，這還處於初期階段。但在研究 iPhone 12 系列時，我們看到轉用蘋果手機和升級裝置的人數都比去年同期有所增加。事實上，我們看到的升級機數量是我們在單個季度內見過的最多的。因此，我們對此感到非常激動。

Cross Research 分析師夏農 · 克羅斯（Shannon Cross）：庫克，你能談談你在中國看到的情況嗎？顯然，那裡出現了顯著的連續增長，我認為這與 iPhone 有很大關係。但我很好奇，無論是從 iPhone 還是你的其他產品類別來看，你看到了什麼，你認為中國市場在多大程度上恢復了正常？

庫克：不僅僅是 iPhone 在中國需求強勁。iPhone 在那裡確實表現得非常好，與世界其他地方差不多，改用蘋果手機的人和升級新手機的人越來越多，去年同期有很大增長。中國使用者在第一財季也有創紀錄的升級數量，是我們在單個季度內看到的最多的。我認為部分原因可能是上個季度人們推遲了購買，因為有關 iPhone 的傳言開始出現。

請記住，5G 在中國已經很成熟了，而且絕大多數銷售的手機都是 5G 手機。因此，我認為人們對我們推出 5G iPhone 有一定程度的期待。因此，iPhone 需求非常高。

不過，其他產品也有同樣的表現。我的意思是，我們並非只有 iPhone 這樣一款裝置，iPad 的表現非常出色，遠遠超出了的平均市場水平。Mac 的表現和市場平均水平差不多，可穿戴裝置、家居和配件裝置高於平均水平。所以，如果你真的仔細看看，我們在那裡做得真的很好。

Cross Research 分析師夏農 · 克羅斯（Shannon Cross）：我好奇的另一件事與服務業務有關。馬埃斯特里最初談到 Apple TV+、Arade、Apple Pay 時，對這些較小的服務的前景實際上有點兒懷疑。然後我也很好奇，至少在第一財季晚些時候，你們有很多零售店關門，這通常會影響到某些 AppleCare 收入，但你們的表現卻一枝獨秀。那麼，也許你可以更多地談談服務收入的驅動因素？

馬埃斯特里：的確，服務業務在所有方面的表現都很強勁。在疫情期間，有兩項業務受到了負面影響，然後我們在過去談到了這一點，一個是 AppleCare。顯然，當零售店關門時，顧客當然更難與我們互動。還有廣告業務，它與經濟活動的整體水平是一致的。

第一財季發生的事情是，店內客流量有所改善。所以在 AppleCare 方面，我們實現了增長，儘管沒有公司平均水平那麼高。在 12 月份，我們開始關閉幾家零售店，特別是在美國和西歐。但總體而言，我們能夠支援比過去幾個季度更多的客戶。我們還看到了廣告營收的連續加速，這也幫助推動了整體增長率。顯然，優勢在於數字服務、App Store、雲服務和音樂，這些服務確實提供了非常強勁的驅動能力。

Bernstein 分析師託尼 · 薩科納吉 (Toni Sacconaghi)：馬埃斯特里，我想知道我們能不能再深入談下 iPhone，你談到了渠道庫存的減少。在第一財季結束前，我們的 iPhone 渠道庫存在某種程度上正恢復正常水平。考慮到你所說的，仍然沒有達到供需平衡，而且你們在第一財季的銷售天數減少了，我們是否應該考慮 iPhone 的超季節性增長？

馬埃斯特里：第一財季是個非常不同的時期，因為我們釋出手機的時間與往常不同。因此，我們在該季度的最初階段，顯然沒有新手機可賣。在我們釋出新手機的同時，我們也在一定程度上做了通常在 9 月當季發生的渠道填補。在季度末，需求一直非常強勁。因此，正如我所說，我們始終受到供應限制，特別是在 Pro 機型上。12 月底，我們的 iPhone 渠道庫存水平略低於一年前。所以我們仍然有一定程度的供應限制，我們相信我們能夠在第二財季解決這個問題。

Bernstein 分析師託尼 · 薩科納吉 (Toni Sacconaghi)：庫克，我想知道你是否可以就蘋果的增長和增長來源發表更廣泛的評論。蘋果今年的收入將遠超 3000 億元。從歷史上看，你曾進行過收購。我想知道你能否評論一下，你是否仍然相信蘋果擁有有機增長機會，而且你不認為收購是個重要的增長來源？然後我想，也許最重要的是，在接下來的五年裡，你認為蘋果未來的現實收入增長率會是多少？

庫克：正如你所知道的，我們給當前季度帶來了些預測，但在增長率方面不會超出這個範圍，所以我將回答你的問題的這一部分。但如果你回顧一下，看看我們目前擁有的各種產品和服務，你就會發現，我們擁有有史以來最強大的硬體產品組合。我們在產品和服務方面都有很好的未來產品路線圖。

我們的使用者數量已經達到了新高，我們在前面的開場白中談到了這一點。我們仍在吸引相當數量的手機轉換者和升級者。我們剛剛創下了服務業務收入的歷史最高紀錄，我們擁有的使用者數量將這一點與過去一年左右的新增服務組合在一起，隨著這些服務的成長和成熟，這些服務將對服務收入流會做出更大貢獻。

在可穿戴裝置方面，我們已經把其收入規模從零帶到了財富 120 強公司的水平，這是一個不小的壯舉。但我仍然認為我們正處於這些產品的早期階段。如果你看看我們的其他產品所佔的市場份額，無論是 iPhone、Mac 還是 iPad，你都會發現這些份額數字為擴大市場份額留下了相當大的餘地。這在某些新興市場尤其如此，我們為自己的表現感到自豪，但這些市場還有更大的增長空間。當然，我們也有些我們不會談論的新產品或服務，我們認為它們也會對公司做出貢獻。

Evercore ISI 分析師阿米特 · 達里亞納尼（Amit Daryanani）：馬埃斯特里，我想回到毛利率的討論上，自 2016 年以來，我們真的沒有看到蘋果毛利率達到 39% 的高位。你能不能談談，是什麼驅使了這種轉變？實現這一目標的關鍵驅動因素是什麼？毛利率在這個水平上是否能保持持久？

馬埃斯特里：高水平的銷售無疑有助於利潤率的擴大，所以老實說，這可能是最大的因素。就像我之前說的，我們在所有領域都有服務，在每個產品類別中，我們都有非常強大的產品組合。我們談論的是 iPhone、Pro 和 Pro Max，幾乎每個產品類別都是如此。這一次唯一沒有影響我們的是外匯。現實是，在過去的五六年裡，幾乎每個季度外匯對我們來說都會產生負面影響。然而現在，這一點已經改變了。

Evercore ISI 分析師阿米特 · 達里亞納尼（Amit Daryanani）：庫克，當我看到 Mac 和 iPad 的增長率時，它們在過去三個季度始終在 20% 到 40% 的範圍內，我懷疑其中有些只是人們在與疫情作鬥爭所驅動。但我想知道，當你看到這些增長率時，你認為這其中有多少是老使用者升級，而不是新客戶和進入蘋果生態系統的新人？你認為什麼樣的增長率更持久或更可預測？

庫克：如果你看看改用蘋果裝置的轉換率，看看 Mac 和 iPad 的新使用者，在全球範圍內，這些數字仍然大約佔到來自新使用者的購買量的一半。因此，隨著新客戶的加入，我們的使用者數量仍在不斷擴大，iPad 和 Mac 都是如此。

如果你看看 Mac，我認為 M1 給了我們一個新的增長動力，這是我們過去沒有過的。當然，如果第一財季是一個很好的指標，基於 M1 的 Mac 有很多令人興奮的地方。如你所知，我們正在經歷部分轉型。我們在那裡還有更多的事情要做。我們正處於為期兩年的過渡期的早期，但我們對目前所看到的現狀感到興奮。

iPad，就像我們推出 iPad Air 一樣，我們現在有了有史以來最好的 iPad 陣容，很明顯有些人正在用它們來替代膝上型電腦，其他人則將其作為桌面的補充。我不會低估產品本身所佔的份額，iPad 和 Mac 都是如此。當然，我們的 Mac 在整個 PC 市場上的份額相當低，所以那裡有很大的增長空間。

摩根大通分析師薩米克 · 查特吉 (Samik Chatterjee)：祝賀蘋果取得了創紀錄的業績。我認為，我們的總體印象是，中國和北美擁有更強大的 5G 基礎設施。我想了解下你們對 iPhone 在歐洲的客戶參與度或銷售速度方面看到了什麼趨勢。我認為歐洲的總體印象是，服務提供商沒有推出強勁的 5G 服務。這是否影響了客戶對該地區最新產品的興趣？

庫克：如果你看看歐洲的 5G 部署，你會發現，歐洲確實沒有接近中國或美國的水平。但也有其他 5G 覆蓋很好的地區，比如韓國就是個不錯的例子。因此，我現在要描述的是，這個世界更像是個拼湊而成的拼圖，需要我們儘可能快地完善它。有些國家的覆蓋率真的很好。有些國家在某些地方覆蓋很好，但從全國的角度來看卻不是這樣。還有些國家甚至還沒有真正開始，比如拉丁美洲。在那裡，有很多機會等著我們。

摩根大通分析師薩米克 · 查特吉 (Samik Chatterjee)：你剛才提到了 Apple One 捆綁包的發展勢頭，你們已經推出它好幾個月了。在你看到的客戶轉換率方面有什麼資訊可供分享，或者甚至有哪些服務正在成為該捆綁包中的服務，哪些服務成為推動該捆綁包採用的錨定服務？

庫克：現在回答其中某些問題還為時過早。如你所知，我們在第一財季才剛剛開始推出捆綁包，所以目前我們在這方面的資料還很少。我們想要用它實現的東西，我們顯然已經實現了，這使得我們的服務很容易訂閱。我們的客戶清楚地告訴我們，他們想訂閱幾項服務，或者在某些情況下，訂閱我們的所有服務。所以，我們已經把它做得很簡單了，從一開始就很明顯，它是有效的，但我們才剛剛開始。

Cowen 分析師克里什 · 桑卡爾（Krish Sankar）：祝賀你們取得了非常好的業績。我的第一個問題是問庫克的，你能談談你們的搜尋和廣告業務嗎？你如何看待廣告業的長期增長機會？它能以兩到三倍於 App Store 增長率的速度增長多久？還有，你們的基本搜尋技術，人工智慧是否可以應用於服務業務的其他部分？

庫克：搜尋廣告業務進展順利，搜尋有很多意圖。我們以一種非常私密的方式做這件事，遵守各種隱私政策等等。我想人們會看到這樣的情況，並願意嘗試。我們在這個領域的發展一直很好。

Cowen 分析師克里什 · 桑卡爾（Krish Sankar）：馬埃斯特里，當你回顧第二財季的中國服務業務時，你通常會看到春節期間遊戲下載量增加。那麼，這一次應該會看到類似的趨勢嗎？你認為，在疫情蔓延的情況下，更多人被迫待在家裡，這種季節性的遊戲下載量增長在中國可能還會發生嗎？

馬埃斯特里：正如你所說，在中國，由於春節的原因，第二財季通常是我們的服務業務和 App Store 表現最強勁的季度。去年，我們看到的是活動水平的增加，因為春節過後，整個國家都進入了幾個星期的封鎖狀態。因此，玩遊戲的傾向持續了幾個星期，超過了通常的週期。因此，我們希望在中國有個很棒的季度，但同時，你需要記住，這是與一年前的情況進行比較。

Raymond James 分析師克里斯 · 卡索（Chris Caso）：我的第一個問題是關於 iPhone ASP 的，我知道你不會透露具體數字，但我想知道你是否可以定性地談一談這個問題。你談到了更豐富的組合，但與一年前相比，價格也有些差異。iPhone 12 的價格更高，Pro 版幫助設立了新的價格點。你能談談你在那裡看到的好處嗎？展望未來，你有信心繼續改進 iPhone ASP 嗎？

馬埃斯特里：就像我之前說的，我們的 iPhone 收入增長了 17%。這一增長來自單位銷售額和 ASP，因為我之前提到了這對強勁組合。到目前為止，我們看到的情況還很早，因為我們幾周前才推出新產品。到目前為止，我們看到的是對 Pro 機型的高度興趣，我們非常努力地增加供應。在第一財季，我們遇到了一些供應限制。我們認為我們將能夠在第二財季解決這些問題。但到目前為止，iPhone 的組合需求非常強勁。

Raymond James 分析師克里斯 · 卡索（Chris Caso）：庫克，你是否可以談談你們可能從運營商的行動中看到的好處？我們在本季度看到了非常積極的以舊換新趨勢。在你看來，這是否給單位或組合帶來了好處，或者兩者兼而有之？如果取消這些補貼，你會在其中一些行動中看到多大的永續性，這可能會成為未來的逆風嗎？

庫克：我認為補貼總是有幫助的，任何降低客戶價格的事情對客戶都有好處，顯然對這樣做的運營商和我們自己也都有好處。因此，這是一場所有人的勝利。我相信，至少根據我現在看到的情況，如果你是在談論美國的客戶市場，因為運營商正在努力讓更多的客戶轉向 5G，那麼市場上可能會繼續存在相當大的競爭。在美國以外，這些補貼並不是在所有地區都使用，所以不同國家的補貼差別很大。

花旗集團分析師詹姆斯 · 蘇瓦（James Suva）：大多數人認為，發達國家都有 iPhone 或蘋果產品，而且市場正在某種程度上飽和。但當我看看其他國家，如印度，你們的市場份額遠遠落後。那麼你在那裡做了哪些積極努力？似乎有些新聞報道說，你們要把供應鏈搬到那裡，或者你最近開了蘋果零售店。你們有何計劃？

庫克：有幾個市場，印度就是其中之一，我們在那裡的市場份額相當低。但與去年同期相比，這一數字確實有所改善。在這段時間裡，我們的業務大致翻了一番。所以我們對這個軌跡感覺很好。我們在這個地區做了很多事情。例如，我們在那裡開設網店，第一財季是網店推出後的第一個完整季度。這引起了很大的反響，幫助我們取得了非常好的成績。

我們未來還將在那裡開設零售店。因此，我們希望這是另一個偉大的舉措，我們也將繼續發展這個渠道。此外，我還想說，即使是在發達市場，當你看我們的份額時，肯定也不是每個人都有 iPhone。因此，我們在任何市場上都沒有很大的份額，也還有增長的餘地。謝謝！