疫情之下，陌陌已經連續四個季度營收超華爾街預期。

3 月 25 日，陌陌釋出 2020 年第四季度及全年財報。陌陌 Q4 營收 37.952 億元，超出華爾街預期的 36.822 億元，Q4 淨利潤 8.364 億元；2020 年全年營收 150.242 億元，淨利潤 28.962 億元。

這已經是陌陌連續 24 個季度盈利，能有如此穩定的成績，在諸多網際網路公司中其實並不容易。陌陌依然是一臺誇張的社交印鈔機。

從財報資料來看，直播業務依然是陌陌營收的主要來源，陌陌主 APP 和探探的營收水平保持穩定。增值業務佔比進一步提升，陌陌社交平臺的價值進一步凸顯。

值得一提的是，陌陌又給股東發錢了。此次派發現金總額約為 1.32 億美元，相當於 2020 年全年陌陌淨利潤的 30%。這是陌陌第三次給股東分紅，過去三年，陌陌已經累計派發了 4.21 億美元的分紅。

直播業務結構調整增值服務為整體營收提供重要支撐

在由直播、增值服務、移動營銷、手機遊戲及其他業務組成的營收結構中，直播業務長期以來佔據陌陌營收的第一大來源。2020 年第四季度，陌陌直播服務營收 23.279 億元，與 2019 同期的 33.835 億元相比減少 31.2%，在總營收中的佔比進一步下降至 61%。

陌陌在財報中表示，下降的主要原因是陌陌主 App 直播業務中進行了結構性改革、以重振長尾內容生態，同時在一定程度上，也受到新冠肺炎疫情對付費使用者，尤其是高額付費使用者的消費意願帶來的負面影響。簡單來說，就是曾經豪氣的 “金主爸爸”打賞少了，這一情況在 YY、映客等平臺均受到不同程度的衝擊。

不過，探探直播服務營收的增長部分抵消了來自上述兩個因素的壓力，2020 年第四季度探探直播服務營收為 4.043 億元。探探第四季度的總營收也從 2019 年同期的 3.698 億元增至 7.405 億元，淨虧損則由 2019 年同期的 1.882 億元大幅縮減至 5050 萬元，當初陌陌收購探探的收益正在呈現出來。

值得關注的是，陌陌增值業務營收同比增長 17.8% 至 14.013 億元，在總營收中的比重升至 37%。從營收結構的變化可以直觀看到，在直播業務受疫情影響收入下降時，增值服務業務的增長抵消了直播業務下降帶來的風險。

事實上，近年來，陌陌一直在嘗試調整營收結構，減少對直播的依賴。2019 年陌陌增值服務收入的高速增長明顯改變了單一的營收結構，進入 2020 年，直播業務受疫情影響收入下降，作為 “第二增長曲線”的增值服務業務為整體營收提供了關鍵支撐。

根據財報，陌陌 2019 年全年營收 170.15 億元，其中直播營收 124.48 億元，佔比 73.2%，增值服務營收 41.06 億元，佔比 24.1%。2020 年陌陌全年營收 150.24 億元，其中直播營收 96.38 億元，佔比 64.2%，增值服務營收 51.12 億元，佔比 34%。增值服務營收佔比在過去一年增長了將近 10 個百分點。

陌陌 CEO 王力對此也頗為肯定，“經過數月的努力，陌陌主平臺的內容生態系統和業務都開始呈現積極發展趨勢。對於團隊來說，這段艱辛的歷程讓我們收穫了寶貴的成長經驗。我很高興地看到我們終於從暫時的困境走出，能夠紮實且更好地把握未來的增長機遇。”

陌陌想做的始終是社交

陌陌增值服務營收的增長，主要在於陌陌主 App 虛擬禮物業務的持續增長，這得益於產品和運營方面的持續創新，以及陌陌為提升使用者的社交娛樂體驗引入了更多付費方案。

比如，陌陌 APP 在聊天引入了 “好友買賣”等新的遊戲化玩法，引入新的主持人模式等，同時增加了 “赫茲”、“緣分交友”等付費產品，通過產品和玩法創新，加強內容體驗，培養使用者付費習慣的養成，以此推動虛擬禮物收入增長。

可見，社交才是陌陌的王牌。

從 2018 年併購探探，也能看出陌陌對社交的堅持。陌陌董事長唐巖曾在財報電話會議上表示，陌陌和陌陌收購的探探所在的開放式社交領域依然有新機會。

此後，陌陌對社交產品的探索沒有停過，2019 年火爆全網的 ZAO 就是陌陌出品，除了 ZAO，還有十數款泛社交 APP。包括短視訊社交產品 “對眼”、主打相親的 “對對”、時尚分享社交平臺 “芒西”、專注熟人社交 “咔咔”等。

在此次財報電話會議上，王力針對陌陌 2021 年發展提出的三個方向同樣是圍繞社交展開：推動陌陌極速版進一步下沉，激發女性使用者在陌陌上的社交需求，喚醒陌陌自身沉睡的老使用者群體。

對於陌陌來說，想做的始終是社交的事情，直播只是手段。陌陌渴求的新增長點，或許就隱藏在某一款社交 APP 中。

豪擲 30% 利潤分紅

陌陌對員工的厚道，在網際網路公司中是出了名的，每年的年會都是 “別人家的公司”系列。對股東，同樣大方。

此次財報中，陌陌披露了最新的特別現金股利方案，陌陌將為 2021 年 4 月 13 日交易日結束後仍登記在案的股東，派發每股 0.32 美元的分紅，支付日期為 2021 年 4 月 30 日，預計派發現金總額約為 1.32 億美元。

這意味著，陌陌一次派發的股東分紅相當於陌陌 2020 年全年淨利潤的 30%，超過了 2020 年 Q4 單個季度的淨利潤。

而這已經是陌陌第三次為股東分紅，在過去 3 年中，陌陌累計派發了 4.21 億美元的分紅。

除此之外，陌陌還在持續回購股份。去年三季度，陌陌啟動了一項股票回購計劃，基於該計劃，公司將在未來 12 個月最高回購 3 億美元的股票。截至 2021 年 3 月 24 日，陌陌已花費 4920 萬美元，回購了 361 萬股美國存托股 (ADS)。

陌陌的大手筆體現出其對回饋股東的承諾和對公司未來發展的信心。而它敢於這麼做，還在於家底殷實。

財報顯示，截至 2020 年 12 月 31 日，陌陌持有的現金、現金等價物、定期存款和短期存款、限定性現金為 164.823 億元（約 25.26 億美元）。

正所謂 “現金在手，吃穿不愁”，對於手握 165 億元的陌陌來說，也有極大的底氣在 2021 年探索更多的業務，應對更大的挑戰。