沉寂了近一年後，位元組遊戲通過一起收購將自己拉回了舞臺中央。

位元組跳動旗下朝夕光年 3 月 22 日正式收購《Mobile Legends: Bang Bang》（《無盡對決》）的母公司沐瞳科技。據路透社報道，此次收購位元組跳動付出了 100 億人民幣的現金和價值 150 億的股權，支付對價約合 40 億美金。

沐瞳 CEO 袁菁發表全員信，稱沐瞳和位元組跳動擁有共同價值觀，此次併購後，沐瞳會保持獨立運營，將融合位元組跳動在海外的運營經驗，共同開拓全球遊戲市場。

遊戲業務是位元組跳動的新增長曲線，也是內部確定的長期業務方向。去年 4 月，遊戲業務負責人嚴授曾表示，位元組遊戲將會在 2020 年招聘 1000 人，且有訊息稱位元組曾計劃去年年內推出一款 MOBA（多人線上戰術競技遊戲）、一款 SLG（策略類遊戲）和一款 MMO 遊戲（大型多人線上遊戲），均為自研。

但顯然，這一年來，位元組自研遊戲也沒有任何蹤影，甚至官方對外發聲也陷入了沉寂。

而成立於 2014 年的沐瞳，旗下的拳頭產品《無盡對決》正是一款 MOBA 遊戲，且在東南亞市場成績不俗，該遊戲促使沐瞳成長為東南亞最大的 MOBA 遊戲公司，同時也是海外使用者最多的遊戲企業之一。

二者的合併看起來是一場各取所需的雙贏，但隨著沐瞳聯合創始人之一張冠群曝出股權被違規變更事件，沐瞳急於賣身的時間點以及背後原因變得意味深長，而位元組求購心切，出價 40 億美元也被市場認為估值過高。

不過中娛智庫創始人兼首席分析師高東旭也向搜狐科技表示，沐瞳估值 40 億美元，雖然有些溢價，但基本上體現了沐瞳對於位元組跳動在遊戲戰略佈局上的價值。

在一場 “看起來很美”的交易背後，位元組已經執行三年的遊戲業務似乎開始焦慮，行業內巨頭紛紛砸錢買下游戲工作室，優質專案變得越來越少，自研又遲遲沒有進展，急於佈局的位元組買下沐瞳求安心，但沐瞳在《無盡對決》之外又能為位元組提供多少助力，仍舊是未知數。

沐瞳高位賣身？

沐瞳和騰訊淵源頗深，不僅是因為創始團隊三人及公司七成員工均有騰訊背景，多年的訴訟官司也讓兩家公司陷入糾纏。

沐瞳創始人徐振華 2008 年加入騰訊，先後參與了《自由幻想》《軒轅傳奇》等專案的研發，2012 年以製作人的身份推出了《部落守衛戰》系列遊戲。但 2014 年，還在騰訊任職的徐振華就成立了沐瞳科技，並於 5 月離職後隨即入職沐瞳。

當時，徐振華因為違反保密協議及商業禁止協議，被判賠付騰訊 1940 萬餘元，創同類案件賠償數額之最。但這場競業禁止案，最初卻緣起抄襲案。

徐振華 2016 年在沐瞳組建了移動 MOBA 專案組，開發了主攻東南亞市場的《無盡對決》，隨後第二年，拳頭公司在加州的中央地方法院，對沐瞳進行了起訴，稱《無盡對決》和另一款遊戲《魔法英雄》抄襲《英雄聯盟》。

後來，隨著侵權案戰場轉移到上海，訴訟主導人變為騰訊，該案也轉為一場不公開的競業禁止訴訟，最後以上海法院認定徐振華應支付騰訊上海公司 1940 萬餘元而結案。關於《無盡對決》是否抄襲《英雄聯盟》的控訴至今也沒有定論。

不僅如此，查詢發現，騰訊與沐瞳從 2017 年開始就因為各類糾紛互訴，而且當下仍有一項商業詆譭糾紛正在進行中，資訊顯示將於今年 7 月 8 日開庭。

與騰訊糾葛未了之時，沐瞳被位元組收入囊中。不少業內人士向搜狐科技表示，在 MOBA 類遊戲產品研發企業中，沐瞳已經是為數不多的好標的。

由於瞄準了東南亞低端市場的紅利，以及採取了降低配置要求、與手機廠商合作預裝等運營策略，MOBA 遊戲中，《無盡對決》在東南亞市場幾乎一家獨大，擁有超 9000 萬的使用者量。

但光環之外，《無盡對決》也是沐瞳成立七年以來唯一的搖錢樹。沐瞳科技旗下主要有三款遊戲，分別是策略遊戲《魔法英雄》、MOBA 遊戲《無盡對決》以及《Mobile Legends: Adventure》，其中《無盡對決》貢獻了超 90% 的流水，且市場侷限於東南亞。也就是說，沐瞳幾乎僅靠這一個 IP 便獲得了 40 億美元估值。

作為對比，去年 9 月微軟完成了對遊戲公司 Bethesda 母公司 Zenimax 的收購，前者是全球範圍內第一梯隊遊戲開發商，旗下的遊戲工作室曾推出《上古卷軸》《毀滅戰士》及《輻射》等頭部遊戲 IP，而交易價格也不過 75 億美元。

《無盡對決》已經運營五年時間，遊戲本身來看，已經接近遊戲生命週期末端。Sensor Tower 今年 2 月出海遊戲收入榜顯示，《無盡對決》已經滑落至第 15 名，而 App Annie 公佈的去年 12 月中國手游出海收入 TOP30 中，《無盡對決》也下滑四名至第 19 位，早已掉出第一梯隊。

而在《無盡對決》之外，去年沐瞳曾釋出 57 款休閒遊戲，但無一能再造奇蹟。一位沐瞳內部人士告訴搜狐科技，目前公司的重點仍然是老遊戲《無盡對決》。

深度科技研究院院長張孝榮向搜狐科技指出，沐瞳的優勢是海外渠道，尤其是東南亞一帶的市場，一個爆款打天下，幾年下來再無創新，業務發展空間已經出現瓶頸。

自身業務後勁不足之外，競爭環境也愈發緊張，其中一個不可忽略的因素是，騰訊《英雄聯盟》手遊已經於去年 10 月開始在日本、韓國、印度尼西亞、馬來西亞等國家公測，並有訊息稱，今年內國服也將上線。

《英雄聯盟》在全球範圍內的影響力自不必贅述，手遊版上線必定會吞下大量市場份額，甚至從其他出海手遊手中搶走使用者，《無盡對決》也難逃其中，這是沐瞳可以預判的結果。

在多方面前景不容樂觀的情況下，“吃老本”的沐瞳在過去幾年一直在尋找機會賣身。有業內日人士透露，2018 年時，沐瞳曾和網易談過收購，但最後不了了之，當時沐瞳的估值僅為 7 億美元左右。

“沐瞳最近兩年產品創新的乏善可陳，沒有新爆款，加上 4G 進入尾聲失去，5G 還在落地中，行業青黃不接，公司未來不確定性大增，不如加入位元組共抗風險。現在這個時節，也是高位賣身。”張孝榮指出。

但高東旭仍對沐瞳在東南亞的發展保持樂觀，他表示，《無盡對決》在東南亞已經流行了幾年，目前依然是東南亞最火的遊戲之一，如何保持其生命力，沐瞳也做了很多努力，其中電競化就是很好的嘗試。《英雄聯盟》手遊一定會對它造成影響，但還是要觀望。

眼下，沐瞳還面臨另一危機。沐瞳被收購當天，公司聯合創始人之一張冠群髮長文，曝光了自己退出公司、與創業夥伴翻臉，股權詭異消失等經歷，表示自己被 “欺騙”，股權被 “違規變更”，並已經向沐瞳和位元組跳動提起訴訟。他稱自己 “越發覺得這本就是一個提早布好的局”。

一時間，沐瞳收購案是否會因此股權紛爭而擱淺，也成了當下最大的未知數。

沐瞳難成 “下一個 musical.ly”

不少市場聲音認為，收購沐瞳是位元組佈局海外市場的關鍵棋子，但實際上，現階段，位元組自己可能都還沒想清楚自己的遊戲業務佈局。

一位位元組遊戲內部人士表示，目前（遊戲業務）同期開放的專案太多，一個工作室就有 7、8 個專案，“算是內部賽馬，看過兩年還能剩下哪些。靠概率砸出一個爆款就夠吃好久了。”

另有接近位元組遊戲的人士表示，位元組擴張太快，遊戲研發經驗少，對比其他有多年沉澱的研發公司，專案環境會亂一些。而且因為賽馬，不同的分公司之間是競爭關係，內部專案極為保密，即使同一個分公司內部也不清楚其他部門具體做什麼專案。

“位元組成立了上海、杭州、深圳、北京四個大的遊戲研發工作室，分別是綠洲工作室、一零一工作室、無雙工作室、江南工作室。其中深圳以發行及中臺技術為主，上海、杭州、北京以重度遊戲為主。幾乎市面上的主流遊戲，位元組都有對應團隊去負責研發該細分領域下的遊戲產品。”一位負責位元組遊戲業務的獵頭告訴搜狐科技。

看起來，位元組 “大力出奇跡”的風格在遊戲上也一以貫之。

從 2015 年開始調研，2019 年正式啟動，位元組遊戲最新的動向是今年 2 月位元組遊戲官網正式上線，名稱為 “朝夕光年”，主要承載中重度遊戲，此外，還有云遊戲平臺嗷哩遊戲及休閒遊戲發行平臺 Ohayoo。其中 Ohayoo 自 2019 年成立以來，發行了 150 多款遊戲，MAU 超過 8000 萬。目前僅朝夕光年大概就有幾千人規模。

去年年初，位元組定下目標，年內要推出一款 MOBA 及一款 MMO 自研產品，但目前為止仍沒有任何聲響，耗費人力財力和時間的中重度遊戲仍是位元組短板。

據競核從知情人士處獲悉，位元組遊戲自研專案近十款產品，主要集中在上海，上海工作室被寄予厚望。該人士表示，自研之外，位元組內部比較看好收購來的墨鵾旗下的《航海王》IP 產品，去年年初該產品就在海外除錯，不過整體資料不是太好，導致內部壓力也比較大。

前述獵頭告訴搜狐科技，上海的 MMO 專案已經做了很多年，但還是沒有研發出來，“上海團隊比較弱，不是人才不行，而是管理體系不完善，分幫派，導致很多人才都走了。”

去年年底，上海一零一工作室負責人、墨鵾創始人楊東邁離職，是位元組遊戲較大的一起人事動盪。據鋅財經報道，有內部人士透露，楊東邁曾在加入位元組遊戲時簽下對賭協議，在規定期限內要有產品上線，顯然楊東邁沒能完成這個目標，對賭失敗後被迫離開。

核心負責人離任，無疑會動盪本就不穩定的軍心，而且從對賭期限來看，位元組跳動對自研遊戲的實現時長，也缺乏耐心。中重度遊戲研發週期長、需要靜心打磨是業內共識，例如，米哈遊的《原神》花了三年時間，騰訊的《天涯明月刀》則研發了近六年。而楊東邁被迫離職距離他入主位元組，僅兩年時間不到。

從 2015 年調研開始，挖人才、買公司，位元組已經在遊戲業務上耗資不菲，自然想通過收購成熟團隊儘快看到成果。但事實證明，遊戲這件事欲速則不達。

搜狐科技整理近兩年位元組全資收購的遊戲公司，其中以中重度遊戲見長的包括有愛互娛、蓋姆艾爾、墨鵾和沐瞳。墨鵾創始人已經因業績對賭被迫離職，該團隊陷入沉寂，其他被收購公司的研發壓力只增不減。

曾有市場分析人士評價，沐瞳很有可能成為遊戲領域的 musical.ly。當時 musical.ly 的交易價格為 10 億美元，也就是說，沐瞳是其四倍。正如高東旭所說，40 億美元反映的不是沐瞳的估值，而是位元組期望沐瞳在遊戲戰略佈局上所擔當位置的價值。

然而，位元組在急於求成的焦慮心態中，給了沐瞳多少時間，不得而知。在上海工作室局勢動盪之際，讓沐瞳這個侷限於東南亞市場的團隊，幫位元組獲取國內 MOBA 的一席之地，甚至對抗騰訊，也稱得上一步險棋。但位元組已別無他法。