北京時間 4 月 30 日上午訊息，據報道，蔚來汽車（NYSE：NIO）今日釋出了該公司截至 12 月 31 日的 2021 年第一季度財報。報告顯示，蔚來汽車第一季度總營收為人民幣 79.823 億元（約合 12.183 億美元），與上年同期相比增長 481.8%，與上一季度相比增長 20.2%；淨虧損為人民幣 4.510 億元（約合 6880 萬美元），與上年同期相比收窄 73.3%，與上一季度相比收窄 67.5%；歸屬於公司普通股股東的淨虧損為人民幣 48.750 億元（約合 7.441 億美元），與上年同期相比擴大 183.0%，與上一季度相比擴大 226.7%。

財報釋出後，蔚來創始人兼 CEO 李斌，CFO 奉瑋，財務副總裁曲玉，資本市場和投資者關係部助理副總 Jade Wei 出席了隨後召開的電話會議，對財報進行了解讀，並回答了分析師提問。

以下是電話會議實錄：

摩根大通 Nick Lai：管理層早上好。我有兩個簡單的問題。第一個關於我們的毛利率，第二個是投資者比較關注的晶片短缺問題。毛利率從去年四季度到今年一季度確實有非常好的提升。那可不可以幫我們分析一下，其中有多少部分增長來自於量的上升或其他因素等？第二個問題是晶片短缺，這是一個行業普遍的問題，同時我們也確實稍微下調了二季度的銷量指導。那管理層是否認為三季度晶片供應問題會有所緩解？從短缺到緊張，拐點大概會什麼時候出現？

曲玉：總的來說，我們的車輛成本在一季度比較穩定，車輛利潤率的提高主要得益於 100kW 電池包使用率的上升和 NIO Pilot 採用率的上市。其中，5000 是 100kW 電池包，8000 是 NIO Pilot。所以，100kW 電池包在一季度增加了 25%。我們認為這些趨勢會保持到下一個季度。這就是我們一季度利潤率增長上升的總體原因。

李斌：所以總體上來講，我們認為，毛利率一季度確實比我們自己預期的要高一些。當然剛才曲玉也講了，主要是一些高階選項銷售量比例的增加，當然成本的話也有一些下降，就是常規的一些下降。我們覺得 20% 以上的一個毛利率，是已經到了我們認為還比較健康的一個狀態，因為我們也不降價。總體上我們認為現在還比較舒適。但是確實我們也能預期，我們還會像去年那樣，每個季度都提升了好幾個百分點。當然我們認為還有一定的提升空間，但是總體上來說，我們也希望大家對提升的預期不要太樂觀。我們認為毛利率現在我們還是覺得不錯的，20 多的毛利率我們認為，其實比我們預期的實現時機要早一些，當然我們還是會把產品和服務做好，這對我們來說還是最重要的。

第二個問題就是晶片短缺的問題，我們實事求是地講，我們現在市場的波動還是非常厲害。我們每天都要去跟蹤，這對於工業類的影響，因為這個的產業鏈非常的長。大家知道瑞薩電子的日本工廠前一段時間失火，然後大概有幾個星期的停產，但因為它對整個供應鏈的影響會有一個延遲，所以這次的事情可能會在 5 月中旬會影響到全球汽車產業鏈。從我們的角度來講的話，這樣的事情，其實現在整個行業時有發生，這個挑戰確實是非常大的。我們從目前來講的話，我們看到 3 月底 4 月初我們已經停產了 5 天。對於 4 月份的交付肯定會有一點影響。那麼從整個季度來講的話，我們現在是全供應鏈的產能，我們認為如果我們產能能夠保持在 7000~7500 之間的話，這對我們來說已經是一個很大的挑戰了。我們當然在全力以赴的去做，我們還是有信心的，但是難度依然是非常大的。

要說拐點的話，現在行業總體上來說，大體上認為三季度會好一些，四季度應該會有比較全面的好轉。當然也有一些更悲觀的，覺得明年都沒戲，明年都會有很大的壓力。但總體上來講的話，我們供應鏈的合作伙伴對我們還是非常支援的。像昨天我們召開了一個大會，來了幾百家的合作伙伴。大家都還是非常希望能夠支援蔚來的生產。所以總體上這是全行業的挑戰，但我們總體上做的，跟別人相比的話還算好。

瑞士信貸分析師 Bin Wang：‍好的謝謝，我有兩個問題。我看到你們釋出了一個新的 ESM 公告，那我們能不能說一下公告的細節，以及為什麼會做這樣一個公告？第二個問題是，關於利潤率的展望。我想二季度可能有幾個因素影響我們的利潤率，NIO Pilot，100kW 電池包、芯片價格等等。那你們能否就利潤率提供一些展望？

李斌：好的，謝謝。我們在昨天有一個公告，我們要召開一個意見，在今天的早上。我們這個裡面比較重要的一個是我們董事會的結構，主要是人數，會有所增加。大家知道 NIO 現在的董事會，我們希望增加一些多元化，增加一些靈活性。那麼這中間比較重要的是，我們給予了“NIO User Trust”（蔚來使用者信託）提名董事的權利。當然董事最終認可還是會跟隨董事會的決策，並不是說一個任命的權利，而是一個提名的權利。因為大家知道我們在上市的時候，我將自己持有的 1/3 的股票，大約 5000 萬股，拿出來成立了一個蔚來使用者信託。這個信託已經進行了兩屆的理事的選舉，使用者參與度也是非常高的。我們使用者信託的整個重點包括使用者關懷，行業社群，社會公益和環境保護。那我們認為這是合適的時候在公司更長遠的這種戰略決策方面，給予使用者一定的參與權利。所以我們董事會是提醒股東會進行這樣的一個批准。這一次我相信，對公司的長遠發展和股東回報來講，都是有非常重要的意義的。這個也是蔚來作為一家使用者企業，進一步深化我們使用者企業運營的一個非常好的方向。

曲玉：剛才李斌在前一個回答中也提到，20% 的利潤率增長，現階段而言，對我們來說是比較穩健的。我們不認為，今年的利潤率會大幅度增長。但是我們使用者對 100kW 電池包和 NIO Pilot 功能的接受度都非常好。我們預期這兩個選項會進一步推高我們的利潤率。