北京時間 7 月 22 日上午訊息，據韓媒，韓國移動網際網路巨頭 Kakao Corp 旗下 KakaoBank 上市引發估值爭議，該公司計劃於 8 月 5 日上市，將成為首個上市的韓國網際網路銀行。

有分析人士指出，KakaoBank 與現有銀行相比並沒有太大的區別，卻被高估了，而也有觀點認為，市場應考慮高增長潛力和 IPO（首次公開募股）效應。

預計 KakaoBank 的 IPO 定價區間為每股 3.3 萬至 3.9 萬韓元（約合人民幣 186 元至 220 元），以每股 3.9 萬韓元計算，市值將達 18.5 萬億韓元。計劃募集資金總額約 2.16 萬億韓元（122 億元），最多募資約 2.55 萬億韓元（144 億元）。

IPO 定價過高

7 月 19 日，韓國券商梅瑞茲證券（ Meritz Securities Co. ）稱 KakaoBank 的估值為 15.5 萬億韓元（約合人民幣 875.26 億元），低於指導區間的下限，即 15.68 萬億韓元。

KakaoBank 是韓國最大網路銀行，具有強大的增長潛力。但業界人士分析稱，該銀行的盈利結構與現有銀行類似。

韓國 Yuanta 證券公司（ Yuanta Securities Korea ）強調：“考慮到銀行業的股本回報率（ROE）普遍在 10% 左右，KakaoBank 的 IPO 定價過高。”

另一家韓國券商 DB Financial Investment Co. 分析師 Lee Byung-gun 也指出：“根據 KakaoBank 預測，該銀行到 2030 年淨利潤年均增長 30%。為此，KakaoBank 的貸款業務需要實現年均增長 20%。”

但事實上，KakaoBank 的家庭貸款業務增速放緩，該銀行今年一季度家庭貸款餘額較去年同期小幅增長 0.1%。

與此相比，SK 證券公司（ SK Securities ）預計 KakaoBank 上市後，市值將會達 31 萬億韓元，認為該銀行的非接觸式金融服務在成本效率方面具有吸引力。

業界普遍認為，KakaoBank 上市後很快將被納入 MSCI 新興市場指數和 KOSPI（韓國綜合股價指數）200 指數。

根據券商預測，KakaoBank 納入上述指數，將有望吸引約 3800 億韓元的新資金流入。另外，預計 KakaoBank 上市後，流通股數量較少，限售股佔比約為 27%。

在韓國近期 IPO 市場，個人投資者爭相買入股票並抬高股價，而現有股東或外國投資者不會在上市後立即出售所持股票。

業界觀察家表示，外國投資者可能不會在 IPO 時拋售 KakaoBank，因為他們看到了該銀行的高增長潛力。

KakaoBank 計劃於 7 月 20 日至 21 日，通過對國內外機構投資者的調查和統計，確定發行價格區間，並於 7 月 26 日至 27 日進行公開申購，預計 8 月 5 日上市。