賈躍亭和畢福康在紐約自拍合影

新浪科技鄭峻發自美國矽谷

FF 終於上市

Faraday Future (以下簡稱 FF) 今日正式在紐約納斯達克市場掛牌交易，股票程式碼“FFIE”。發行價格 13.78 美元，收盤上漲 1.45%，市值超過 45 億美元。這家多次瀕臨破產的電動車公司最終還是活了下來，走到了納斯達克，又一次可以開始規劃未來之路。

在納斯達克上市敲鐘是每一家創業公司夢想的里程碑。雖然紐約目前疫情再度飆升，但 FF 一眾高管和員工還是趕到了紐約；並不寬敞的納斯達克大廳擠進了幾十號人。

作為 FF 的 CEO，德國人畢福康 (Carsten Breifeld) 今天不斷接受媒體採訪，風光發表上市感言，成為現場最忙的人。他此前創辦的另一家電動車公司拜騰已經申請破產，能夠帶領 FF 來到紐約上市，對畢福康來說也算是實現了夢想。

當然，現場還有一個人，更是所有人的關注焦點。作為 FF 的創始人，賈躍亭沒有接受媒體採訪，也沒有在現場講話，只是在微信朋友圈發表了自己的想法，稱 FF91 是目前唯一在技術和產品定位上高出特斯拉旗艦一個檔次的塔尖產品。

因為眾所周知的關係，賈躍亭過去幾年始終保持著低調，極少公開拋頭露面，更對媒體採訪一概拒絕。不過他在上市之前對新浪科技表示，自己目前正在全力準備 FF91 的交付事宜，FF91 將在一年左右交付。

當然，作為中國科技圈最多營銷詞彙的貢獻者，在創造了“生態化反、打破邊界、矇眼狂奔、夢想窒息、創新物種”等諸多令人迷惑的新詞之後，此次的 FF 上市同樣不會缺少各種新造詞彙與豪情萬丈。在這一方面，賈躍亭倒是一點都沒有變。

賈躍亭將 FFIE 的股票程式碼解釋為“智慧、網際網路、生態和電動”四個英文單詞，宣佈 FF91 是全球唯一在產品和技術定位都高出特斯拉旗艦一個檔次的智慧電動車塔尖產品，擁有無敵的產品力，更宣稱要實現對邁巴赫、法拉利和賓利等傳統超奢華汽車品牌的顛覆。

拋開這一連串令人眼花繚亂的華麗詞藻，在 FF 上市的今天，不妨來回顧一下賈躍亭和 FF 的新能源出行之路。今天是 FF 上市的日子，此時距離 FF 在矽谷祕密創辦，已經過去了七年時間。距離 FF 釋出首款新車 FF91，也已經過去了四年半時間。

略微尷尬的是，FF 迄今一輛車都沒有交付，而且按照目前規劃還要再等一年，已經錯過了中國新能源出行的第一波風口。用“起了個大早，趕了個晚集”來形容賈躍亭和 FF 的新能源出行之路，或許再合適不過。

賈躍亭和 FF 比其他諸多國內企業都要更早、更高調進軍這一行業，也是最早推出新車型的廠商，但七年時間過去，現在蔚來、小鵬、理想、威馬等國產 F4 新能源廠商早已經上市和交付數萬新車，FF 才剛剛開始準備量產已經發布了四年半的新車。

神祕創辦公司

FF 的創業之路開始於 2014 年。那一年，賈躍亭以考察的名義，在海外逗留了大半年時間，引發了國內的諸多猜測。具體原因外界並不清楚，但他那年的確在加州呆了很久，在洛杉磯和矽谷廣泛參觀和考察，娛樂生態和新能源出行是他重點關注的領域。

賈躍亭在矽谷參觀和試駕了特斯拉，看到了電動車行業的未來增長前景，決定自己投資這個領域。在投資了矽谷電池技術解決方案公司 Atieva 之後 (或是同時)，賈躍亭決定自己創辦一家電動車企業。(Atieva 後來改名為 Lucid，轉向釋出電動車整車，並在 2016 年底釋出了首款新車 Lucid Air。)

他通過樂視洛杉磯部門的高管，找來了同樣有創業想法的幾位前特斯拉中層管理與技術人士，在 2014 年上半年注資創辦了 FF。最初的名字是 LETV ENV，後來才改名為 FF，以區別於賈躍亭在國內啟動的樂視汽車專案。

這家公司很快就吸引了美國媒體的關注，而其背後的神祕控制人更是外界猜測的物件。在長達數年的時間內，FF 都沒有實際的 CEO 職位，甚至由樂視影業洛杉磯的一位管理人士鄧超英掛名。實際上，她是賈躍亭在洛杉磯的代理人，為賈躍亭處理從購買豪宅到註冊公司的各種大小事宜。

2014 年 12 月回國之後，賈躍亭又高調在國內宣佈了 SEE 計劃 (超級電動車生態)，創辦樂視汽車生態，成為國內第一家宣佈進軍電動車生態的網際網路公司。2016 年 4 月，樂視汽車釋出了首款概念車 LeSee，並在 9 月宣佈完成 11 億美元的首輪融資，創下了全球智慧電動車行業的首輪融資記錄。

不過，賈躍亭的野心不僅僅是在電動車領域。在短短几年時間內，賈躍亭將樂視從一個視訊網站急劇擴張成電視、手機、汽車、金融、體育等七大生態的龐大集團，帶動樂視網股價急劇飆升。2015 年巔峰時期，樂視網的市值突破了 1500 億元。

然而，FF 並不屬於樂視汽車生態，也不屬於樂視美國業務，而是賈躍亭個人出資創辦和持有的企業。賈躍亭通過高位套現、股權質抵和協議轉讓等多種手段，從國內套現了近 25 億美元的現金，而其中接近一半都投入了 FF。不誇張的說，是樂視股民投入的資金造就了 FF。

或許是因為資金來源問題，在 FF 2017 年 CES 釋出會之前，賈躍亭、樂視以及 FF 之間都在刻意保持著距離，拒絕公開承認彼此的關係。2016 年 11 月，FF 創始高管、高階副總裁尼克桑普森 (Nick Sampson) 在接受新浪科技專訪的時候甚至表示賈躍亭只是“主要投資者”，稱 FF 和樂視是合作伙伴。

然而現實是，在最初的四年時間，在恆大投資到位之前，賈躍亭都是 FF 的實際控股人和唯一資金來源。在他超過十億美元的資金供應下，FF 招攬了包括特斯拉、寶馬、通用汽車、福特等一大批來自汽車巨頭的資深高管及研發人員，雄心勃勃地要挑戰特斯拉在電動車行業的地位。

2016 年底，新浪科技曾經探訪過 FF 在洛杉磯地區加迪納 (Gardena) 的公司總部。當時 FF 擁有 1400 多名員工，已經申請了超過 1900 項技術專利。至少在當時，在研發實力上，FF 或許是最有資格挑戰特斯拉的電動車創業公司。今年的檔案顯示，FF 實際持有超過 800 項技術專利，擁有完整的三電技術。

正是得益於賈躍亭在國內高位套現換來的資金注入，FF 在很短時間內就組建了一個豪華的電動車創業團隊，並在洛杉磯機場附近購置了價值 1300 萬美元的總部園區，還雄心勃勃地計劃在拉斯維加斯郊區沙漠地帶投資 10 億美元打造一個佔地 5000 畝的汽車工廠。

賈躍亭和畢福康在紐約自拍合影

陷入資金困境

2017 年 1 月，FF 在拉斯維加斯的 CES 展會上高調發布了第一款新車 FF 91。賈躍亭也第一次以 FF 創始人的身份上臺，發表了三分鐘的英文演講。為了這次亮相，當時英文並不好的他事先準備了數天時間，一個單詞一個單詞的標音熟讀。據 FF 內部人士透露，這場釋出會的總預算超過了 1300 萬美元。

這款電動車在當時擁有驚人的引數，甚至超過了特斯拉當時的旗艦車型：FF 91 峰值功率 783 千瓦、電機 1050 匹馬力、續航超過 700 公里、0-60 英里 (96 公里) 加速 2.39 秒。

在 2017 年的美國派克峰公路爬坡賽中，FF 91 雖然僅僅名列第 40 位，卻創下了電動車參加此次比賽有史以來的最好成績，位元斯拉 Model S P90D 此前的最好成績提升了 23 秒，證明了自己在電動車行業的技術水平。

但在此次風光亮相的背後，卻是賈躍亭和 FF 沉重的債務負擔與資金危機。賈躍亭急需這場釋出會的成功為 FF 進行融資準備。早在 2016 年底，樂視生態就已經出現了嚴重的資金危機，忙著應對國內債務的賈躍亭也無力再像此前三年那樣持續從國內輸血到 FF。

FF 也早已傳出了拖欠供應商款項的危機，在內華達沙漠的工廠只是清理了一半土地就已經全面停工。據當地政府透露，FF 在停工之前已經為這個專案實際投入了 1.2 億美元，其中包括 3000 多萬美元的土地購置費用以及 8000 多萬美元支付給施工方的前期費用和材料費。後續建設需要數億美元的資金，而這是賈躍亭所無力負擔的。

融資成為了 FF 的當務之急。2017 年 3 月開始，FF 宣佈要進行 10 億美元的 A 輪融資，賈躍亭請來了曾經擔任德意志銀行和寶馬汽車 CFO 的德國人克勞斯 (Stefan Krause) 負責融資事務。雖然克勞斯最初表示有諸多投資者表示了意向，兩個月就能完成融資事宜，結果卻遲遲沒有了下文。

2017 年是賈躍亭最焦頭爛額的一年。儘管 FF 釋出了豪華新車 FF91，但沒有後續資金投入，量產陷入遙遙無期的境地，而國內樂視各個生態一個接一個出現了資金斷裂的危機，大大小小的供應商都在找樂視要結賬，甚至在樂視控股大廈裡安營紮寨。

然而，在樂視體系陷入嚴重債務危機之際，賈躍亭卻在 7 月辭去了樂視網的所有職務，悄然離開中國來到美國洛杉磯。雖然他來到美國之後，宣佈自己會為樂視的債務負責到底，只是暫時需要專注法拉第的融資和量產工作，但在這個敏感的時刻離開，依然引發了巨大的“跑路老賴”爭議。

8 月，克勞斯又帶來了曾經擔任寶馬汽車高階副總裁、i 系列電動車專案負責人的克蘭茨 (Ulrich Kranz) 出任 FF 的 CTO 職位。FF 在加州中部城市漢福德租下了一個廢棄多年的廠房，準備在這裡安裝裝置開始進行 FF 91 量產準備，無限期放棄拉斯維加斯沙漠的空地專案。但是直到第二年春天投資到位之前，這個倉庫都只是個擺設。

然而，原先說好兩個月完成的融資直到當年年底也沒有到來。2017 年 11 月，FF 宣佈解僱兩位德國高管，指責他們瀆職阻撓公司融資，還要向他們追究法律責任。實際上他們早在半個月前就已經離開了公司，賈躍亭選擇公開撕破臉，顯然是異常憤怒。

據新浪科技從 FF 內部人士獲知，克勞斯此前向公司諸多中高層透露，FF 融資的最大障礙就是賈躍亭，投資人要求賈躍亭放權才願意達成投資協議，但只剩下 FF 的賈躍亭堅決不肯讓出控制權。克勞斯在此前幫助 FF 會見投資人的過程中，還萌發了自己創業的想法。

結果是，兩位德國人不僅自己離職，還帶走了大批 FF 的核心技術與設計人才，隨後創辦了另外一家電動車企業 Evelozcity，但專注於客運企業市場。這家公司同樣總部位於洛杉磯，後來改名為 Canoo，已經在去年 12 月通過 SPAC 的方式上市。

由於融資遲遲無法到位，資金斷裂的 FF 第一次瀕臨破產邊緣。賈躍亭抵押了自己此前購置的數棟海景豪宅，FF 甚至把總部都用於抵押貸款，但幾千萬美元只能支撐數個月，FF 在不量產車的情況下，每個月的支出也都超過千萬美元。賈躍亭親自承認，如果 2017 年底無法獲得資金，FF 就只能破產清算。

再度陷入困境

神祕的白衣騎士在此時出現。從 2017 年 12 月開始，FF 突然開始逐漸清償拖欠債務，支付供應商款項，發放員工獎金，繼續翻修工廠，購置相關裝置；顯然 FF 已經獲得了注資，擺脫了破產悲劇。據知情人士透露，FF 在年底之前獲得了 3 億美元資金用於清償債務和支付工資。

直到 2018 年 6 月，救助 FF 的真正金主才浮出水面。恆大旗下的恆大健康通過 67 億港元全資收購香港公司時穎，分批向 FF 投資 20 億美元，獲得 FF 控股公司 SmartKing 45% 的股權，成為了 FF 的第一大股東。雖然賈躍亭持股比例降為 33%，但卻通過超級投票權的設定保留著公司控制權和 CEO 職位。FF 的 A 輪投後估值為 32.5 億美元。

有了恆大第一期資金 8 億美元注入之後，FF 似乎看到了 FF 91 量產的希望，漢福德工廠開始購置安裝裝置，在 8 月份造出了第一輛預產車，計劃在 2019 年初正式交付。那年 7 月，恆大老闆許家印親自趕到洛杉磯 FF 總部考察造車過程，與賈躍亭談笑風生。

然而，這段蜜月關係只持續了不到半年時間。當年 10 月，賈躍亭就在香港提出仲裁，要求解除與恆大健康的投資協議，剝奪恆大健康在 FF 後續融資的同意權。兩家公司都憤怒地指責對方故意違約。

據新浪科技瞭解，FF 半年多時間就花完了第一期資金 8 億美元，賈躍亭因此在 8 月份要求恆大提前支付第二期資金 5 億美元，雙方隨後簽署了補充協議。但恆大卻因為賈躍亭沒有履行補充協議 (把自己的 FF 持股轉移給第三方)，從而拒絕付款，也不允許 FF 對外融資，導致 FF 再次陷入資金困境。

仲裁結果是雙方各有勝負。FF 得以獲准繼續融資，恆大也得以保留了融資同意權。雙方在 2018 年最後一天達成和解協議，恆大無需繼續向 FF 投資，但保留 FF 32% 的優先股權，並持有 FF 香港的所有股權。雙方的合作關係就此解除。

雖然了結了與恆大的恩怨，但 FF 卻再次陷入了破產邊緣。從 2018 年 10 月開始，FF 就在等待第二輪融資 5 億美元，但這一次融資卻遲遲沒有到來。FF 不僅再度拖欠供應商款項，漢福德工廠再度陷入停滯，還開始採取停薪留職和大幅降薪的緊急應對措施。2018 年，FF 員工大批離職，連創始成員桑普森也棄船離開。

賈躍亭終放手

2019 年 3 月，FF 忽然宣佈和已經淡出科技行業的第九城市達成合資協議，要在中國香港組建合資公司，計劃未來在中國內地製造、營銷和運營電動汽車。九城分三期向合資公司注入 6 億美元 (第一期 2 億美元)，但需要 FF 達到一定業績目標。

但據 FF 一位內部人士透露，實際上這個所謂的投資協議只是賈躍亭和朱駿一起去融資以及在中國落地，雙方只是某種程度上的合作伙伴，並沒有給 FF 美國帶來量產所必需的投資。

2019 年 6 月，已經累計負債超過 1.6 億美元的 FF 再次進行了裁員，員工數量減少到了 300 人，漢福德工廠再度變成空廠房，FF91 的量產更是成為了沒有可能的泡影。

在破產的嚴峻現實面前，賈躍亭終於意識到：只有自己淡出 FF，才有可能引入投資人和融資，拯救這家公司。2019 年 8 月底，賈躍亭宣佈 FF 引入合夥人機制，把公司治理權交給“合夥人委員會”。此外，他還宣佈將所持 FF 股權注入償債信託，未來上市之後用於清償國內債務。

一個星期之後，賈躍亭再次宣佈自己辭去 CEO 職位，引入前拜騰汽車聯合創始人畢福康出任 CEO。曾經表示絕不放手 FF 的賈躍亭承認，“之所以放棄一切，只為了把 FF 做成。”那個星期，新浪科技趕到 FF 採訪的時候發現，巨大的總部園區已經空空蕩蕩。

畢福康當時向新浪科技表示，FF 需要數億美元才能量產 FF91，如果資金到位就能在 12 個月內開工投產，在 FF91 之後還會推出 FF81 等後續車型。他不斷地強調，賈躍亭已經完全放手 FF，現在自己才是 FF 的掌舵者。

實際上，賈躍亭之所以會願意放手 FF，還有另外一個現實原因：國內的債主已經逼到了美國討債。雖然賈躍亭已經遠赴美國，但從 2018 年下半年開始，國內的多家債權人 (包括北京 MVC 諮詢公司、上海懶財資產管理公司以及韜蘊資本等等) 開始在加州以及加勒比地區法院先後要求凍結賈躍亭在美國的資產，其中最重要的就是他在 FF 的持股。

如果賈躍亭所持 FF 持股被凍結，FF 無法進行融資，就只能破產重組。處理自己的債務問題成為了賈躍亭的當務之急。2019 年 10 月，賈躍亭宣佈自己在美國申請破產重組，在經過半年多的多次會談之後，2020 年 5 月，揹負超過 200 億元人民幣債務的賈躍亭與債權人終於達成協議，成功在加州法院申請破產重組。

按照協議，他把自己所持的 FF 股權轉入償債信託，未來上市之後優先用於償還債務。根據這份協議，賈躍亭為自己贏得了四年的喘息之機，也給 FF 上市掃清了最後的障礙。與此類似，FF 也開始與供應商商談，將所拖欠的債務轉為持股，為自己理清債務負擔。

在過去的兩年時間，FF 一直靠著各種短期融資來維持運營。去年 4 月，FF 作為加州企業還獲得了美國政府 916 萬美元的新冠就業補助資金，用於支付員工工資與醫療福利相關支出。這筆雪中送炭的資金也給 FF 續了命。

SPAC 借殼上市

最終給 FF 帶來融資的還是上市。儘管仍然處在新冠疫情中，但納斯達克的上市之路依然熱火朝天，誰都不願錯過目前的資本市場大潮。單是今年上半年就有 410 家公司在這裡上市交易，籌集了 1060 億美元，創下了 2008 年經濟危機之後的最高記錄。

而特殊目的投資公司 (SPAC) 則成為了這波股市熱潮中的弄潮兒。由於審批程式簡單，通過 SPAC 借殼上市成為了各家創業公司的首選之路。此前的 Lucid、Canoo、Nicola 等電動車企業都是通過 SPAC 走進了納斯達克。

FF 當然也希望通過這一捷徑上市。今年 4 月，FF 宣佈與一家去年 7 月成立的 SPAC 殼公司 PSAC 達成合並計劃，向美國證券交易委員會 (SEC) 提交 S4 上市檔案。S4 檔案顯示，FF 有高達 1.16 億美元的供應商債務信託持股，還有 66% 的股權被現有股東和賈躍亭的債權人持有。此前的投資者恆大則持有 20% 的股份。檔案還顯示，FF 在 2019 年和 2020 年分別淨虧損 1.42 億和 1.47 億美元。

有了上市融資計劃，FF 91 的量產再度提上了議程。今年 6 月 15 日，FF 宣佈將在合併交易完成之後的 12 個月內開始投產，加州中部的漢福德工廠已經具備了量產能力，產能約為每年 1 萬輛。此外，FF 還在韓國達成了合作生產協議，並在中國市場尋求代工合作機遇。

畢福康預計，未來 FF 一半的銷量都會在中國市場。為此 FF 已經與吉利汽車、和諧集團等合作伙伴簽署了諒解備忘錄，為在中國市場銷售和服務達成合作。而這些都需要建立在 FF 上市的基礎上。

6 月 24 日，美國 SEC 批准了 FF 和 PSAC 的合併上市計劃；7 月 20 日，PSAC 股東大會正式批准了與 FF 的合併交易，公司估值約為 34 億美元。此次交易將給 FF 帶來 10 億美元資金，為 FF91 在未來一年大規模量產和交付提供了資金支援。交易完成後，合併後的 FF 也在納斯達克上市交易。

去年 11 月，賈躍亭公開向債權人道歉，承諾會盡責到底。他當時表示，自己肩負著兩大重任，一是償還債務，二是做好 FF。FF 此次上市，意味著賈躍亭所持股份可以在鎖定期結束之後開始變現，國內的債權人在等待了五年之後終於看到了老賈還債的希望。

那麼，老賈還回國嗎？賈躍亭今天回答，那是一定的。