恆大汽車要賣身了！

10 日晚間，中國恆大、恆大汽車、恆大物業聯合公告稱，公司正在接觸幾家潛在獨立第三方投資者探討有關出售本公司旗下部分資產，包括但不限於出售公司上市附屬公司中國恆大新能源汽車集團有限公司及恆大物業集團有限公司的部分權益。

恆大表示，截至公告日期，尚未確定或訂立任何具體計劃或正式協議。倘若該計劃最終協議得以落實，公司將進一步公告。

從 2018 年進入汽車產業，不到 4 年，一輛車都還沒造出來的恆大汽車，就要被迫賣身，實在令人唏噓。

翻看恆大新能源汽車的介紹，其佈局新能源汽車產業，是積極響應國家科技強國戰略，打造汽車民族品牌的重要舉措，也是企業多元化發展，成就百年老店的必然選擇。

願景很好，但現實很殘酷，在距離百年老店還有 96 年的時候就被傳出被賣，不知道“實力雄厚”的恆大集團有何感想。

可惜也罷，後悔也罷，至少目前身處困境的恆大集團已經不能繼續為持續虧損的恆大汽車輸血了。

自從去年“三道紅線”監管的訊息出來後，恆大就一直在大刀闊斧地降負債。自今年 6 月以來，因流動性問題，恆大的利空訊息不斷。

降負債、提高資金流動性是恆大的當務之急。對於房企而言，降負債的方式無非就是開源和節流，因此恆大也在加速賣房、控制支出和出讓資產。

並且，自今年 6 月以來，恆大系公司就頻繁出現股權或資產變動新聞，比如出售嘉凱城、恆騰網路部分股權。

此時傳出恆大新能源汽車被出售的訊息無疑只是恆大集團努力自救的手段而已。

回顧恆大汽車的造車之路，它真的是在造車麼？

■在造車，也不是在造車！

根據此前恆大汽車的財報顯示，其在汽車業務已經投入了 474 億元，其中研發投入佔比超過一半，達 249 億元。至少在花錢這件事上，恆大汽車還是非常豪爽的。

雖然大家都吐槽恆大進入汽車的手段簡單粗暴，基本就是買買買；但恆大卻在短時間完成了從電動車整車，零部件供應商，銷售通路再到產業基地，完成了汽車產業鏈上下游的整合。

我們大致瞭解下恆大汽車的籌備歷程：

2018 年 9 月，入股廣彙集團，佈局汽車經銷商渠道。

2019 年 1 月，恆大投入 10.6 億元，入主卡耐公司，獲得日本頂尖動力電池核心技術。

1 月 15 日，收購瑞典 NEVS 國能汽車，基於之前的薩博 93 車型的電動車，算是有了能夠撐住場面的所謂產品。

3 月，恆大健康釋出公告，以 5 億元控股荷蘭 e-Traction 公司。這一“硬核”操作再次震動汽車行業，因為該公司擁有世界最先進的輪轂電機技術。

5 月，恆大與英國 Protean 在倫敦簽訂協議，全資收購英國 Protean，一舉掌握了世界頂級的乘用車輪轂電機技術。

2019 年 6 月 11 日，恆大與廣州市簽署合作協議，在廣州南沙，斥資 1600 億元投建包括整車、電池、電機在內的三大產研基地。

6 月 15 日，恆大又在瀋陽投資 1200 億在瀋陽建設新能源汽車專案基地，其中整車研發生產基地將落戶渾南區，輪轂電機研發生產基地及動力電池超級工廠將落戶鐵西區。

雖然恆大頻頻的大手筆，讓其在很短時間內就完成三電技術的儲備，但是擁有三電的核心技術並不意味著造車成功。

■恆大並沒有全心在造車！

一大筆錢花出去了，但恆大的車仍然沒有造出來。這也是大家一直對恆大汽車有異議的地方。

在今年 3 月份，恆大汽車在原來規劃 6 款車的基礎上再次增加了三款新車。從其規劃的產品來看，恆大汽車從 A 級至 D 級別車型全部覆蓋，最高級別車型的競品車型鎖定在賓士 S、特斯拉 Model S、奧迪 A8L 車型上。

甚至在今年 4 月份舉辦的上海車展當中，恆大汽車一口氣在車上展出了 9 輛新車，並且豪言恆馳汽車很快會量產。

在此次上海車展當中，恆大汽車卻鬧出了不少笑話。

如此陣仗的恆大汽車展臺，卻圍滿了保安，不讓靠近觀察，這引來了很多觀眾甚至是汽車愛好者不解，於是有好事者蹲下來，拍攝恆馳汽車在地板上的反光照片；甚至有人發現此次車展上的恆馳汽車沒有懸掛。

一時之間，大家紛紛取笑恆大汽車此次展示的只是模型車。

甚至在上海車展期間，恆大邀請多家媒體參觀了恆馳汽車位於上海的生產車間也沒有打消消費者的疑慮。

在其上海生產之間裡，生產線上仍是恆大收購國能時的 NEVS9-3（原薩博 9-3 油改電汽車）的白車身，而並非在車展上展出的恆馳系列汽車。

用一款淘汰的產品在生產線上生產，恆大再次捲入爭議當中。面對質疑，恆大汽車迴應這款車型只是做生產線的除錯工作，並非量產的說法並沒有平復這次爭議。

事實上，恆大汽車也不是第一次鬧出笑話了。其 2020 年釋出恆馳 1 的官圖以及路跑視訊時就出現了輪胎裝反的低階失誤。

此外，恆大汽車在 2020 年的 2 月份與 6 月份都舉辦了聲勢盛大的夏測與冬測，努力給人營造一種恆大汽車很快將要下線與量產的印象。

此時傳出恆大汽車將要易主的新聞，不認真造車的恆大汽車真的能等到量產的那一天麼？

■恆大汽車分心圈地！

根據《晚點 LatePost》不完全統計，恆大汽車僅在 2019 年 9 月至 2020 年 9 月間，就通過公司在各地拿了 1133 萬平米土地。其中只有半數是工業用地；35%（403 萬平米）是住宅用地，可以蓋商品房出售，13.34% 是綜合用地，可以建商業地產、寫字樓、學校或商住兩用樓。

事實上，恆大汽車此前就因以新能源名義拿地，未造車先賣房而備受爭議。在恆大汽車板塊下，有超過 30 家子公司可開發房地產。該公司汽車業務板塊下房產開發和汽車產業齊頭並進，前者是到地方投資新能源汽車產業的公司，拿工業用地；後者則是拿住宅用地，從事房地產開發。

據媒體報道，恆大南沙基地至今未量產，而不遠處的恆大陽光半島一期已經開盤，目前在鏈家最新的平均售價 2.3 萬元/平米。根據公示資訊，恆大拿到此地塊的價格每平米不足 1 萬元。

根據恆大汽車 2020 年報，恆大汽車公司財報計上土地使用權就有 42 億元。很明顯，相比於目前的恆大造車業務，恆大汽車旗下的房產反而更值錢。

■恆大汽車賣身，賣給誰呢？

實際上，恆大汽車已資不抵債。根據財報顯示，2020 年底，恆大汽車總負債達到 1559 億元，總資產 1501 億元，扣除 2 億元少數股東權益後，歸屬母公司股東的權益為-61 億元。

由於依靠鉅額負債發展，恆大汽車 2020 年財務費用達 27 億元。頻繁收購，也讓恆大 2020 年商譽和無形資產減值準備達到 10 億元。

此外，由於恆大汽車在各地興建工廠，短期內無法形成真實生產和銷售，其在 2020 年度固定資產折舊支出為 5 億元。

雖然恆大汽車把研發開支計入了無形資產，其在 2020 年度無形資產已經積累到 102 億元，未來將陸續轉入無形資產攤銷，成為每年的經營成本；例如 2020 年無形資產攤銷為 4 億元。

根據恆大汽車此前的規劃，其產品從 A 級至 D 級別車型全部覆蓋，最高級別車型的競品車型鎖定在賓士 S、特斯拉 Model S、奧迪 A8L 車型上。9 款車型，3 個生產基地，恆大汽車在四年的時間裡鋪開的攤子實在太大了。

多年以來的持續虧損，恆大汽車的量產只要一天不明確，虧損就會持續。此外，恆大的地產商造車模式在坊間也沒有多少人認同，如果恆大不讓出控股權的話，恆大汽車很難找到新的買家。

■總結

潮水褪去，方知道誰在裸泳！造車不到四年，恆大汽車的心思不止在造車，這才是大家一直不看好它的最大的原因。

如果不禁止企業借新能源風口做著像圈地這樣的行為，那麼恆大汽車不會的第一個被賣的，也不會是最後一個！