北京時間 8 月 19 日晚間訊息，嗶哩嗶哩今日釋出了截至 3 月 31 日的 2021 年第二季度財報，總淨營收為人民幣 44.953 億元（約合 6.962 億美元），與上年同期相比增長 72%。淨虧損為人民幣 11.218 億元（約合 1.737 億美元），而上年同期淨虧損為人民幣 5.709 億元。不按照美國通用會計準則，調整後的淨虧損為人民幣 8.578 億元（約合 1.329 億美元），而上年同期調整後的淨虧損為人民幣 4.757 億元。

財報釋出後，嗶哩嗶哩董事長兼 CEO 陳睿、副董事長兼營運長李旎以及 CFO 樊欣等公司高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

以下為本次電話會議分析師問答環節主要內容：

美林美銀分析師 Lei Zhang：管理層晚上好，謝謝接受我的提問，恭喜強勁的業績。然後我的問題主要是關於使用者這一塊的。看到往年的二季度其實是使用者的淡季，但我們今年二季度使用者增長的資料和環比、同比都很好，不知道有沒有一些資訊可以給大家提供一下？然後如何看待我們下半年使用者增長目標？還有我們之前給的長期使用者目標，不知道管理層現在是怎麼想的？

陳睿：我們上半年在使用者增長方面做的應該是不錯的，這個應該也是首先得益於我們內容生態驅動的這種模型。因為這種模型是使用者增長越到後面它越會體現出它的一個競爭力，因為它是一個真正的健康的，它符合內容產業本質的一種增長模型。我相信，聽財報會的分析師們或者投資人們也有不少是B站的使用者，你們應該可以感覺到B站上面的內容越來越好，越來越豐富，這個就是我們用優質內容吸引使用者的這樣的一個驅動策略。我認為B站在內部的質量上和豐富程度上，在未來會保持一個非常好的持續增強。其實我自己看B站的時候，我都經常會驚歎說這個內容越來越好了，以及我都經常會驚歎於“居然有這樣的內容”。所以的話我覺得這種模式本身，我認為它會是一個非常健康的模式，而且的話我對這個模式在未來帶來的持續的使用者增長，我應該是非常有信心的。

關於接下來的我們使用者增長的一個預期，因為現在三季度已經過了一半了，我覺得從三季度來看的話，其實我們使用者增長的數量和質量都還是挺好的。我記得我們在年初的時候曾經預測過，就是我們今年能夠做到 2.6 億的一個月活。從目前來看，我們肯定是能夠達到這個目標，甚至超過這個目標的。從更長期來看，我們也曾經預測過到 2023 年，我們可以完成 4 億月活的這麼一個目標，從目前來看，我覺得也是很有信心達到這個目標的。而且的話，我還特別想強調的是，我覺得B站的使用者增長其實最大的優勢是在使用者增長的一個質量。我們不僅僅是把使用者吸引進來看，而是他真的是會認可這個平臺的內容，以及他願意長期的留下來。我們可以看到從趨勢來看，雖然我們使用者增長越來越快，使用者規模越來越大，但是我們每個使用者的每日平均使用時長的數字其實是在增加的，這個季度是到了 81 分鐘。而且的話，我們看使用者長期的一個活躍度，它也是在持續增加的。比如說我們 2018 年到 2020 年之間註冊的使用者，在 2021 年的活躍度，它跟過去相比同比也是上漲的。而且我們可以看到，我們每個季度也會公佈出我們的視訊的觀看數以及使用者的這種互動數，然後這個數字的增長也是高於我們月活使用者的增長。這都是表明使用者吸引進來以後，他不僅能夠留下來，而且還越來越活躍。

摩根士丹利分析師 Alex Poon：謝謝管理層接受我的提問，恭喜非常強勁的業績，特別是廣告增長方面。我的問題是關於廣告的。今年上半年我們廣告增長收入超過 200%，想問一下我們應該怎麼看下半年和未來的廣告增長的趨勢和增長點？也考慮到最近各種的監管要求，比如說資料收集、開屏廣告、教育行業等等。

李旎：謝謝，就這個季度在財務收入上，我們第一次超過了 10 個億，同比增長超過了 200%，確實已經實現了 9 個季度的超預期增長。為了下半年以及更長期、未來幾年商業變現效率和廣告的收入，其實在這個季度我們還是除了歷史的基礎建設以外，還是做了幾件比較關鍵的事情。首先的話在商業產品上，我們主要還是圍繞客戶的需求，把B站拓展的多場景化實現了。就實現了一個客戶只要在B站進行了投放，可以在B站生態的不同的場景跟不同的埠可以精準地多次觸達使用者。這個其實可以方便我們的品牌快速的建立跟使用者之間的心智認知，在這個季度已經基本上推進跟實現。同時B站的整個廣告模式是整合營銷的方式，我們很積極地去嘗試了很多新形態的模式。其實廣告的視訊化跟廣告與 up 主創意連結將會是個大方向。剛才其實你也提到監管的問題，其實監管的邏輯更多是希望消費人群在被告知的情況下去看到廣告，但是B站的廣告邏輯一直都是我們希望做到的廣告是非阻攔式的廣告，這是第一點。第二點做的所有廣告是我們傾向於內容即廣告，廣告即內容，好的內容可以是很好的廣告，但很好的廣告依然可以是很好的內容。這個就是在我們 up 生態跟整合營銷上，其實已經驗證也比較順利成功了的。

第二點的話，我們還是繼續把我們的演算法策略的商業技術團隊進行了進一步的加強，就實現了變現效率持續地高速提升。這個部分除此以外，我們還是會對廣告前沿的技術進行深入的研究以及沉澱。第三點的話，我們還是會把本來的品類優勢提供了完整的解決行業方案，例如遊戲、數碼、教育、電商、食品、飲料等等。跟隨著使用者增長的節奏，我們還是積極的拓展了新的行業跟大預算的行業，例如汽車跟新國貨，在這個季度都能看到很明顯的變化。同時的話整合了營銷團隊，整合營銷團隊和 up 主的營銷團隊，也合併成了一個大的營銷中心。為客戶可以提供B站特色的整合營銷方案的同時，我們會幫助品牌在B站去實現品牌資產的沉澱，以及在B站內部實現營銷路徑的內迴圈。

平臺的廣告價值，其實我們一直都認為是取決於使用者價值的。剛才其實睿總也反覆提到了，B站使用者價值的內容。B站現在平均使用者的年紀其實到了 22.8 歲，86% 的話還是 35 歲以下，他們平均還大部分在一二線城市。這批使用者，我們還是很相信是中國未來消費的主力軍，那B站也是佔據了最高的廣告價值人群的平臺。所以在這樣的先天優勢下，我們還是會堅定的把廣告業務的基建做好。下半年還有未來的 1 到 3 年，我們還是很有信心去保持一種健康，同時高速的增長。