1 月 12 日訊息，英國反競爭監管機構正考慮阻止英偉達斥資 400 億美元收購英國晶片設計公司 Arm 的交易，這兩家公司於週二提交書面檔案發起反擊。他們闡述了交易應該獲得批准的理由，還譴責監管機構忽視了 Arm 的財務狀況，並誇大了 Arm 的市場力量。

這筆交易於 2020 年 9 月份宣佈，日本軟銀集團、英偉達以及 Arm 原本預計能夠在 18 個月內（即 2022 年 3 月份之前）完成，但如今看來可能會錯過這個期限。目前，美國、英國、歐洲等監管機構正在密切關注這筆交易，他們擔心此舉可能會減少競爭。市場研究機構 Gartner 分析師艾倫・普里斯特利 (Alan Priestley) 和其他投資者表示，一家或多家監管機構阻止這筆交易的可能性很高。

不過，英偉達和 Arm 還沒有放棄。在提交給英國競爭與市場管理局（CMA）長達 28 頁的書面檔案中，這兩家半導體巨頭概述了該交易為何應被批准的理由。他們指責這筆交易的批評者將 Arm 的歷史“浪漫化”，忽視了該公司目前的財務狀況，並誇大了 Arm 目前的市場力量。

Arm 被廣泛視為英國科技行業中的明星企業，它於 1990 年從名為橡子電腦的早期計算公司剝離出來。該公司的節能晶片設計用於全球 95% 的智慧手機和 95% 中國設計的晶片上。Arm 將其晶片設計授權給 500 多家公司，這些公司使用這些設計來製造自己的半導體。2016 年，該公司被軟銀斥資 320 億美元收入囊中。

批評人士擔心，與在內部自主設計晶片的英偉達合併，可能會限制 Arm“中立性”半導體設計的使用，並可能導致該行業價格更高、選擇更少、創新減少。但英偉達辯稱，這筆交易將帶來更多創新，而 Arm 將受益於投資增加。

英國數字和文化大臣納丁・多里斯 (Nadine Dorries) 在去年 11 月下令，對這筆交易進行“第二階段”調查。這項調查由 CMA 進行，為期 24 周，將調查與這筆交易相關的反壟斷擔憂和國家安全問題。英偉達和 Arm 提交的意見書從來沒有提到過安全問題。

此外，美國聯邦貿易委員會 (FTC) 於 2021 年 12 月以反壟斷為由提起訴訟，要求阻止這筆交易。而歐盟執行機構歐盟執委會在同年 10 月宣佈對該交易展開深入調查。

歐盟委員會執行副主席瑪格麗特・維斯塔格 (Margrethe Vestager) 在一份宣告中表示：“雖然 Arm 和英偉達之間沒有直接競爭關係，但 Arm 的智慧財產權是與英偉達競爭產品的重要投入，例如在資料中心、汽車和物聯網方面。我們的分析顯示，英偉達收購 Arm 可能導致獲取後者智慧財產權的渠道受到限制或降級，在許多使用半導體的市場會產生扭曲效應。”

在提交的檔案中，英偉達和 Arm 試圖駁斥這筆交易可能影響競爭對手獲得 Arm 關鍵技術的觀點。他們寫道：“這個理論經不起推敲。試圖取消 Arm 授權商的贖回權將立即減少 Arm 的許可收入，從而立即損害英偉達的投資利益。任何理性的上市實體都不會接受這種弄巧成拙的策略。

部分批評人士建議，軟銀應該將 Arm 上市，而不是將這家總部位於劍橋的公司出售給英偉達。但英偉達和 Arm 都聲稱，此次收購是談判桌上的最佳選擇，首次公開募股 (IPO) 將給 Arm 帶來更大壓力，包括要求其“縮小關注範圍，限制投資”。

兩家公司在提交檔案上寫道：“在媒體上，交易反對者敦促 CMA 阻止這筆交易，這樣 Arm 就可以進行上市，他們認為上市將在英國的倫敦證交所 (LSE) 啟動。他們將 Arm 的受歡迎程度等同於較高估值和成功，但在股市上不能感情用事，資本市場要求盈利能力和業績。”

檔案中稱：“軟銀在 2019 年和 2020 年曾考慮進行 IPO，但最終都選擇了放棄，因為上市不會給軟銀帶來必要的投資回報。雖然 Arm 技術授權商（如蘋果、高通和亞馬遜）的營收、利潤以及市值都在飆升，但 Arm 最近經歷了收入持平、成本上升和利潤下降的局面，這可能會給一家擁有 30 年曆史的上市公司帶來挑戰。資本市場預計 Arm 將做出重大戰略調整，包括削減成本，使 Arm 的價值最大化。”