北京時間 1 月 18 日晚間訊息，據報道，流媒體視訊服務提供商 Netflix 將於本週五釋出 2021 年第四季度財報。屆時，投資者將密切關注的是，包括 Netflix 在內的流媒體服務商是否已經開始吸引足夠多的新客戶，以證明其 2022 年在內容方面的鉅額開支是合理的。

上月底有報道稱，為了在視訊流媒體市場一較高下，美國最大的 8 家媒體集團 2022 年在新的影視節目方面的開支將至少達到 1150 億美元。對於這些鉅額投資，人們不禁擔心，在經歷了 2020 年和 2021 年疫情推動的增長之後，2022 年流媒體行業將很難吸引新使用者。當然，如果不進行這些投資，那後果只能是被市場淘汰。

為此，華爾街正在密切關注這場流媒體大戰是否正在取得回報。對於即將釋出的 Netflix 財報，華爾街將關注其在海外市場獲得了多少客戶，因為與過去兩年相比，流媒體業務的增速正在放緩。據 Netflix 預計，第四季度將新增 850 萬流媒體使用者。

上週五，Netflix 上調了其最大市場（美國和加拿大）的服務價格。據分析師稱，當前 Netflix 在這兩個市場的增長正在放緩，甚至是停滯不前。但 2022 年，Netflix 的增長預計將穩定下來，有望恢復到疫情爆發前的訂戶增長水平。當前，Netflix 正在籌備新一季的《魷魚遊戲》（Squid Game）和《王冠》（The Crown），以及一大批電影。

華爾街質疑

但與此同時，Netflix 在美國和海外市場正面臨著更激烈的競爭，包括越來越多的新進入者、價格促銷，以及在獨家內容上的鉅額支出。面對這場“流媒體大戰”，華爾街開始質疑其投資回報。

媒體分析師邁克爾・內桑森（Michael Nathanson）在一份研究報告中稱：“2022 年應該會證明，沒有一家公司壟斷了高質量的內容，花在任何一個視訊點播平臺上的時間都不能得到保證。”

為此，內桑森將他對 Netflix 流媒體觀眾總數的預測，從 2.52 億下調至 2.5 億，理由是美國、加拿大和西歐市場日趨成熟。內桑森同時預計，下一個增長點將來自亞太地區。

投行 Evercore ISI 分析師馬克・馬哈尼（Mark Mahaney）預計，在本土市場，Netflix 每年可能會繼續增加 100 萬訂閱用。但整體而言，90% 的增長將來自美國以外的市場。

當前，對使用者爭奪最為激烈的是美國市場。調研公司 Leichtman Research 資料顯示，訂閱流媒體服務的美國家庭數量達到了 78%。另據德勤（Deloitte）預計，美國的流動率（即人們放棄或訂閱服務的比率）平均為 35%，相對較高。

內桑森預計，Netflix 的熱門劇集，如《魷魚遊戲》和明星雲集的災難片《不要抬頭》（Don‘t Look Up），有望推動該公司第四季度在美國和加拿大增加約 55 萬訂訂閱使用者。

相比之下，NBC 環球旗下流媒體服務 Peacock 和維亞康姆哥倫比亞廣播公司（ViacomCBS）旗下流媒體服務 Paramount+，可能會在美國贏得更多訂閱使用者。這主要得益於美國國家橄欖球聯盟（NFL）和英格蘭足球比賽，以及 Paramount + 更多的兒童內容。

行業總支出 2300 億美元

除了美國，這場爭奪消費者時間和注意力的競爭，將在全球範圍內上演，從而推動服務商在內容上的激進投資。倫敦研究公司 Ampere Analysis 預計，今年整個行業的支出總額將超過 2300 億美元，其中以 NBC 環球母公司康卡斯特（Comcast）和迪士尼等公司在體育轉播權上的鉅額支出為首，分別為 227 億美元和 330 億美元。

Netflix 不直播體育節目，該公司 2021 年在節目上的開支大約為 170 億美元，而 2022 年的支出並未公佈。但有分析師預計，今年 Netflix 在內容上的支出將超過 170 億美元，較 2021 年增長 25%，較 2020 年的 108 億美元增長 57%。

Netflix 預計，2022 年將實現盈虧平衡，自由現金流為正。資深媒體和娛樂股票分析師圖納・阿莫比（Tuna Amobi）認為，如果實現這些目標，對於 Netflix 而言將是一個里程碑。

值得一提的是，即將到來的北京冬奧會將在 NBC 環球旗下流媒體服務 Peacock 上播出。