車東西 3 月 19 號訊息，據外媒報道，通用汽車正在以 21 億美元（約 134 億人民幣）的價格收購軟銀持有的通用旗下自動駕駛公司 Cruise 的股權。

如果完成交易，則意味著 Cruise 最重要的投資方之一 —— 軟銀將完全退出，而通用在 Cruise 的股權將擴大至 80%。

知情人士透露，軟銀向 Cruise 投資資金共計約 12 億美元（約 76 億人民幣），21 億美元出售相當於賺了 9 億美元（約 57 億人民幣）。軟銀退出之際，通用將繼續為 Cruise 的汽車商業部署投資 13.5 億美元（約 86 億人民幣）。

外媒分析認為，軟銀退出 Cruise 或與自身資金鍊問題有關。過去幾年，軟銀經歷過 WeWork 等幾次大的投資失敗導致資金緊張，顯然軟銀正在通過出售一些股權來回籠資金。

不管是從公司估值、團隊規模、測試車隊規模還是技術水平來看，通用 Cruise 都算得上是美國排名第二的自動駕駛公司，僅次於谷歌 Waymo。

對於這位美國自動駕駛“老二”來說，現在正處於一個重要的十字路口。

去年 12 月，由於和通用汽車的發展思路不一致，Cruise 的執行長 Dan Ammann 離開公司，其職務由 Cruise 創始人和 CTO Kyle Vogt 接任，相當於是通用加強了對 Cruise 的控制力。

▲ Kyle Vogt

現在軟銀在出售股權之後，通用的持股比例將高達 80%，甚至可以說是 Cruise 已經成為通用旗下的一個“自動駕駛”部門了，其發展將完全圍繞通用汽車展開。

有通用這樣一個大佬支援，Cruise 在資金上和量產自動駕駛的訂單上顯然會獲得不少的優勢。在 L4 無人駕駛還遙遙無期的當下，Cruise 此舉很有可能就為自己找到了新的穩妥發展路徑。

就是先給車企提供各類 L2 收集資料，保證自己活下來，然後再慢慢發展 L4。這也是包括特斯拉，以及中國不少自動駕駛公司逐步摸索出來的一個新玩法。

01. 通用回購 Cruise 股份 員工也可出售

軟銀願景基金於 2018 年通過一筆 22.5 億美元（約 143 億人民幣）的交易首次獲得 Cruise 的少數股權。這筆資金將分兩次轉給 Cruise，第一筆資金 9 億美元（約 57 億人民幣）已經到賬，剩下的 13.5 億美元（約 86 億人民幣）計劃隨後支付，但最終該筆投資似乎還未結束，軟銀就已經要退出了。

通用汽車表示，在收回軟銀的股份後，其將向 Cruise 繼續投資的 13.5 億美元（約 86 億人民幣）資金。

Cruise 最近出現了一系列變動。去年 12 月 Cruise 執行長 Dan Ammann 突然離開公司。據報道，由於何時將公司上市等戰略上的分歧，通用汽車執行長兼董事長 Mary Barra 將 Dan Ammann 從 Cruise 辭退。而通用汽車則表示，不久後公司將上市。

接替 Ammann 的是 Cruise 創始人兼 CTO Kyle Vogt，其近日在推特上表示，由於 Cruise 正在擴大其在舊金山新推出的無人駕駛叫車服務，IPO 將是目前最大的干擾。

通用汽車和 Cruise 近日還宣佈啟動“員工股權回購計劃”，這意味著，Cruise 員工可以將其股權出售給通用汽車。Kyle Vogt 表示，員工可以以第三方價格出售任意數量股權，或者繼續持有，等待升值。該計劃顯然是為了留住 Cruise 的員工，因為員工希望公司上市後獲得回報，這也是華爾街投資人對 Cruise 的希望。

▲ 通用公司大樓

02. 軟銀或因資金問題退出 近年多次投資失敗

近日，通用汽車負責人表示，軟銀的退出與員工股權回購計劃無關，而軟銀負責人則拒絕對此置評。

據瞭解，軟銀對 Cruise 進行初始投資以來，資金鍊就遇到了一些問題，而專案的一些進展也讓其投資者的樂觀情緒已經逐漸消失，包括通用汽車和 Cruise 錯過了 2019 年在舊金山首次部署自動駕駛汽車的機會。

此外，2021 年底以來科技股的急劇下滑，這給軟銀帶來了很大的資金問題。要知道，在過去五年裡，軟銀曾一直是全球 IPO 前公司的最大投資者之一。而軟銀向通用汽車出售股權後，可以緩解資金難題，獲得在其他地方投資的機會。

除此之外，2019 年，軟銀的投資部門也曾遇到了重大資金損失。當時，軟銀投資的辦公共享公司 WeWork 為防止倒閉，不得不取消 IPO 並大規模縮減業務。

而軟銀為了拯救了 WeWork，收購了其大部分股權，這一收購耗費了軟銀數十億美元，但是 WeWork 的後續發展並不樂觀，市場對其並不看好，可以說，這是軟銀失敗的投資之一。

雖然軟銀在疫情期間投資受困，但得益於其在 DoorDash、OpenDoor 和其他公司持有的大量倉位，軟銀的處境並沒有特別艱難。但是，今年軟銀偏愛的高增長科技股快速下滑，這再次給軟銀帶來了麻煩。

軟銀擔任最大股東的兩家公司，韓國電子商務網站 Coupang 和中國打車軟體滴滴，股價均大幅下跌。而隨著 IPO 市場的無限期關閉，軟銀從其獲得流動性的資金的機會也十分有限。

▲ 軟銀 CEO 孫正義

03. 結語：通用與 Cruise 的繫結更加緊密

在軟銀退出之際，Cruise 正在等待監管許可，以允許其向乘客收取在舊金山推出的無人駕駛叫車服務的費用。此前，Cruise 向美國監管機構申請的允許自動駕駛汽車不再配備方向盤等要求也被批准，很快就會推出該型別自動駕駛汽車，未來的發展可謂一片大好。

而通用收購軟銀的 Cruise 股權，或許暗示了其對自動駕駛未來發展的自信，不再願意讓 Cruise 獨立發展。其進一步向員工收購 Cruise 的股權，也在向市場傳遞一個積極的訊號，Cruise 不久之後也將上市。

軟銀在這個節骨眼，低價出售股權，退出發展大好的 Cruise，應該也有自身的綜合考量。疫情和科技股低迷的衝擊，可能需要耗費孫正義很長時間來恢復元氣，畢竟不是哪個公司都是阿里。