北京時間 4 月 26 日上午訊息，據報道，世界首富埃隆・馬斯克（Elon Musk）與 Twitter 達成了總額 440 億美元的私有化交易，解決了 Twitter 董事會是否會同意這筆槓桿交易這一關鍵問題。

但馬斯克方面仍有一個謎團待解：他如何為他個人擔保的 210 億美元股權融資提供資金。

馬斯克表示，Twitter 將擔保 130 億美元銀行融資，還有 125 億美元將通過他持有的 1700 億美元特斯拉股票提供部分質押支援。但他對剩餘的資金來源一直諱莫如深。

根據彭博億萬富豪指數，身為世界首富的馬斯克淨資產達到 2570 億美元，所以他幾乎肯定能拿得出這筆錢。但據估計，他目前的現金大約只有 30 億美元外加一些流動資產。

所以他目前的選擇就剩下以下幾種：

引入其他投資者

馬斯克可以尋找與自己志同道合並認同他對 Twitter 願景的投資者，與之一同私有化 Twitter。這就意味著股權融資將有一部分來自新的或現有 Twitter 股東。

他之前已經暗示可能會採取這種方式。在向 Twitter 發出收購邀約後，馬斯克就曾在 TED 大會上表示，“只要法律允許，我願意保留儘可能多的股東”。

美國私有公司通常會將股東人數限制在 2000 人以內，所以多數散戶股東都無法在私有化完成後繼續持有 Twitter 股票。

但 Twitter 創始人傑克・多西（Jack Dorsey）等持股比例較大的股東如果認可馬斯克的願景，可能會選擇繼續持有自己的股份。多西持有的 Twitter 股份價值近 10 億美元。之前有報道稱，馬斯克正在尋找股權合作伙伴，而且還在與其他潛在共同投資人繼續談判。

但另一方面，馬斯克在 TED 上關於“不在乎經濟利益”的表態可能會令一些潛在投資者望而卻步。

出售股份

即使馬斯克無法找到其他股權投資者，他仍然可以憑藉自己持有的特斯拉股票獨立完成融資。

根據特斯拉週一的收盤價，在同意用特斯拉股票來獲得 125 億美元保證金貸款後，馬斯克仍然有價值約 216 億美元的特斯拉股票沒有質押。如果他選擇出售，扣稅後的收益基本可以完全覆蓋他承諾的金額，但這很大程度上取決於具體的拋售價格。

這種方式存在一系列風險。首先，如果市場擔心馬斯克出售特斯拉股票進行融資，那就會對本已承壓的特斯拉股價進一步構成壓力。該股自月初以來已經下跌約 8%。

雖然他也可以出售 SpaceX 和 The Boring Company 兩傢俬有公司的股票，但由於這些股票流動性較差，所以不太可能發生。

現金和加密貨幣

另外一個可能是，馬斯克的實際財富超過彭博億萬富豪指數的計算。

彭博億萬富豪指數根據公開交易記錄和新聞報道估算了馬斯克持有的現金，但關於其私人財務狀況的資訊卻非常有限。例如，如果他的投資組合跑贏市場，那麼馬斯克的實際財富將超過彭博億萬富豪指數的測算。倘若如此，他有可能不需要新的資金來源就能覆蓋這 210 億美元的缺口。

馬斯克去年 7 月表示，他持有比特幣、以太幣和狗狗幣。雖然目前還不清楚他持有的數量和時間，但前兩種加密貨幣自 2020 年 3 月以來已經分別上漲約 720% 和 2600%，遠超標準普爾 500 指數同期約 90% 的漲幅。狗狗幣則在馬斯克週一同意收購 Twitter 後暴漲約 30%。