2022 年 4 月雲鏘投資團隊月報：

摘要

• 本月量化基金策略業績：差；
• 本月量化股票策略業績：差；

（優良中差，表明全國排名四位分）

本月，大盤下跌 -4.89%。各類指標指示，目前處於相對低點。是加倉的時點。股東可考慮最近額外加倉一定的資金；未來2-3年內，上漲的可能性遠大於下跌；另，可留一定資金做另一手準備，如果未來繼續下跌，則還可以繼續加倉。

雲鏘投資概述

雲鏘量化投資包含量化投基、量化選股。

量化投基使用自動化程式進行量化選基。其中包含了多個策略。本集合投資目標是通過選擇優質基金，來獲取更高的 Alpha。同時，根據量化指標進行部分倉位的擇時操作。整體倉位會控制在 5 成到滿倉之間。

量化投股使用多個量化投投策略混合投資。因子以質量、盈利、價值為主。每個策略有自身的量化選股方案、買入賣出方案、資金倉位管理方案。

1.雲鏘團隊合夥投資

本月平均倉位保持 100%，持續高倉位動作。

目前，上季末持有的標的數是：36只。

本月及歷史的倉位、收益：

近兩年的年度收益如下：

2.雲鏘私募基金

私募基金，於 2020 年 3 月 18 日在基金業協會備案完成並開始運作。本基金業績比較基準是 滬深300 指數，主要目標是追求較高的超額收益。其主要策略，和雲鏘團隊投資的策略基本相同。

本月多頭平均倉位：100%，其餘為固收（債券、套利、對衝）。

目前，上季末持有的標的數是：34 只。

本月及歷史的倉位、收益：

3.雲鏘量化價值股策略 V6.0

策略介紹：見：《雲鏘投資 - 量化價值股投資策略 V6.0》。

上季末，YQ6.0 股票多頭持有的標的數是：40只左右。

YQ5.0-6.0 月度歷史倉位及收益：

4.雲鏘期貨策略

策略介紹：見：《雲鏘投資 - 股指期貨多頭策略》。

本月期貨的業績如下：

致股東

風物長宜放眼量。

雲鏘量化投資，目標是做出穩定且高的超額收益。但是，畢竟股票、基金投資，隨市場波動大，時漲時跌。所以其應該是家庭資產配置中的前鋒，但是卻是一生的投資，所以股東需要以更長遠的視角來看待它。

另外，對於量化投資而言，每一個擁有正確的核心邏輯、經過較長時間的實盤驗證、保證一致性的投資策略，都有其不適應市場的“難熬期”

最後，建議股東在資產配置時，能同時持有多個高 Alpha 但是波動性低相關的策略。這樣，整體資產，能獲取所有策略的 Alpha， 同時還降低了整體資產的波動性，這樣會帶來更高的年化收益及夏普比率。

另外，雲鏘投資目前的所有單個策略，在設計之初，目標就是滿倉運作，只做 Alpha。所以基本都會以滿倉運作。資金的加減倉動作，需要股東在策略外自行決策。