大家好！我是章蘇陽，今天跟大家分享一下我對早期投資的一些看法。早期投資怎麽投？投資人要關註哪些點？我的觀點很簡單：第一是看人，第二也是看人，第三還是看人！當然這裏的看人也包括看團隊。除了老生常談的知識全面、溝通能力強、學習能力強等等之外，我比較看中以下幾點。

1. 商業道德

創始人能否遵循商業道德，這是投資人最關心的問題。如何評估他的商業道德呢？比如在小學的時候偷偷拿走了同桌的一塊橡皮，這不算大事；如果是中學時期的事，好多事情就定型了。

商業道德的核心在於誠信，最基本的一點就是，成年人必須遵守自己的承諾，除非由於不可抗力，否則這個人是有汙點的，當然承諾的程度、汙點的大小都是有講究的。

很多公司可以承擔技術或市場的失敗，但是沒辦法承受人的失敗。我覺得，所有的早期投資機構都把這一點看得非常重要。這裏我們不談政治道德和社會道德。

2. 負責任

（1）對客戶負責任。企業為是了客戶的需求而經營生產，需要對客戶負責任。如果企業不是圍繞客戶的需求，那麽這家企業是沒有存在價值的。互聯網思維裏面非常重要的一點，就是把客戶體驗做到極致，因為互聯網公司和傳統有形的公司不一樣，礙於人情，樓下包子鋪老板的熟人朋友即便不太滿意也還會再次購買，但互聯網用戶沒有情感基礎，沒有人情壓力，不滿意可以轉從他家購買。

所以互聯網公司如果不把用戶體驗做到極致，很難留住用戶，贏到最後。所以真心為客戶著想，對客戶負責是很重要的一點。

（2）對股東負責任。股東是最早支持你的人，很難想象一位對股東不負責任的創業者，會對新的投資人負責任！所以一輩子記住股東的好處，盡最大努力使股東得到回報，這一點也非常重要。

（3）對員工負責任。現在的社會跟過去不一樣，員工自我意識、自主意識越來越強，二十年前的管理方法絕對不適用於現在。另外，現在員工都希望能學到東西。假定某位員工三個月試用期裏，他感覺學了不少東西有所收獲，但最後因為不能滿足工作崗位要求而被辭退，這種情況下，我們覺得企業做到了對員工負責任。

（4）對社會負責任。前面三個責任都做到了的話，就相當於自動做到了對社會負責任。

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3. 長期的動力

他是否有大的夢想和賺大錢的想法？是否每天想著要超越別人、打敗競爭對手、把地盤做得越來越大？一家新公司要想做成行業老大，堅持3、5年是有可能的，是否能夠堅持10年甚至15年？

當他能夠堅持到10年，性質就變了，他就真正變成了一位堅持的人，堅決要在行業裏面成為領頭羊。一個人做一件好事容易，一輩子永遠都做好事就難，能否在相當長的時間裏堅持這種信仰，在碰到各種困難的情況下堅持下來，就是比較難的事。

舉個例子：我們知道從1999年開始，中國出現了一些自己發明的互聯網模式，主要是馬雲的阿裏巴巴和江南春的分眾傳媒。江南春在讀大學的時候，四年一邊在學校讀書，其他時間都在外面學習各種做生意的方法，畢業以後做了廣告公司賺取了第一桶金。後來也做過遊戲，一直沒能有所大成。2003年的時候做分眾傳媒，三年以後就上市。所以江南春從畢業的時候一直到現在，都能感覺到他的沖動，他這種希望能長期在行業裏面做霸主的心態，基本上20年都沒變。如果沒有長期的堅持很難做成一家大公司，所以投資人主要是要找到這些人。

4. 健康

在現在這樣激烈的市場競爭環境下，人是很容易生病的。IDG投資的公司裏，目前為止在任上去世的總經理就有三位，都是癌癥。

除去身體健康，精神健康也越來越受到關註，我們投了一家公司的總經理就患有抑郁癥，容易焦慮，後來通過標準的治療手段，慢慢好起來了。中國藥品銷售中，抗抑郁類的藥品增長最快，重壓之下，雙重健康也越來越引起重視。

5. 戰略思維

當年我在萬通的時候做過一個調查，民營企業裏面有自己戰略的大概占5%-7%，現在的數據大概提高到了35%-40%，但是大部分的企業沒有清晰的戰略。下面通過兩個例子來說明戰略的重要性。

第一個例子。我們經常收到很多商業計劃書，講述自己的項目會很賺錢。全國14億人口中，只要有1%的人使用，而且從每個人身上只賺1元錢，就是1400萬。乍一聽這是個好產品、好生意，但是細想一下，一個好產品為什麽99%的人不用呢？這不符合邏輯！如果說這個產品主要是針對中國1%的高凈值人群，那也不對，針對這些用戶群體，應該每人賺1萬塊錢，只賺1塊錢這也不能投。所以邏輯不對，這個產品進入市場的戰略是不對的。

第二個例子。有咨詢公司招人，出的題目是：“國外X牌的肥皂粉想要進入中國，應該怎麽做？”基於有數據的情況下，主要考驗應聘者的思維方式。標準的回答，應該先研究一下中國的人均GDP是多少？中國肥皂粉的保有量是多少？然後再研究一下國際上人均GDP與中國接近的一些國家，肥皂粉的高保有量和低保有量分別是多少？

如果中國肥皂粉保有量低於低值，假定你去建立工廠，並且產品質量沒有問題，隨著整個中國肥皂粉的保有量不斷提高，你的產品銷量也能不斷提高。但如果中國肥皂粉保有量超過高值，代表中國的肥皂粉市場已經飽和，必須要從別人的盤子裏搶一塊下來。這兩種情況，進入市場的戰略是不一樣的。一家公司如果沒有戰略，是不可能做成大企業的。我們作為投資人，從戰略的角度來看公司團隊的戰略思維能力是非常重要的。

6. 組織變革的能力

BAT裏面，可能阿裏巴巴的老員工相對來說還多一些，騰訊和百度的老員工都比較少了，新浪、搜狐也變化非常大，存活下來的都屬於組織變革比較成功的，組織變革不成功的公司基本上都不存在了。

組織變革過程中，會出現部分創始人跟不上、新人與老人之間的權利和能力不匹配等一系列問題。另外，隨著公司人數的增加，需要設置層級制度，管理就愈發復雜。如何用一個扁平的管理方式管理更多人或者組織，這是全世界都沒有解決的問題，谷歌做的相對好一點。當公司越做越大，就會產生管理問題，相當一部分來源於組織架構。

舉個例子。現在大家出差，用手機上網訂酒店比較多。攜程曾經有七、八千位電話客服人員，系統自動給他們分配任務，大部分人的工作就是接聽電話預訂房間。這樣缺乏趣味性的工作，做一段時間還能接受，很難想象一個人能三年重復這樣的工作，會讓人看不到未來。所以當年攜程的機制就是，客服在空余時間可以看書、泡咖啡、玩遊戲……，讓員工感覺上班的環境還是不錯的。這是組織的安排，不同的公司要按照工作的特性來安排。

7. 學習能力和認知能力

企業的競爭是人才的競爭，人才的競爭是人學習能力的競爭。學習能力強的人雖然起點落後，最後卻能夠實現超越，企業也一樣。假定企業從中層幹部開始，都能夠保持學習的心態與習慣，這家企業就會成為一個學習型企業，在復雜的競爭中始終能夠找到正確的方法，超越競爭對手向前發展。

事實上對於投資人來說，最有價值的公司，是一看就感覺這家公司20年內肯定不會倒，只有基業常青的企業才是真正值錢的企業。

除了學習能力，因為最近智能技術發展迅速，大家還提出了認知能力。將來一切有規律或者有隱藏規律的事情，都是由機器替代人工，比如分析用戶數據、打德州撲克、下象棋……，但是機器沒有認知能力，所以人到最後拼的就是認知能力。

你要超越別人的一些東西，你整天想著怎麽琢磨新的東西，你必須要對現在的一些新的趨勢，包括在經濟上面的，可能涉及一點宏觀的、微觀的以及包括現在社會所發展的一些趨勢，比如說當年講2020年以前是IT的世界，整個跟IT有關的東西拉著世界往前走。2020年以後是生物的世界。可能現在IT的東西可能往後延，現在軟件定義的網絡出來了，隨著internet往前發展，更多的東西采用比特幣最基本的協議來做成更多的軟件管理框架，所謂的區域化技術，等等這些東西，讓IT這個東西，可能還會到2025年或者2030年，現在的技術鋪面而來，近一年的發展速度，比當年幾年發展的速度還要快。我們所有人都知道，企業的競爭是人才的競爭，人才的競爭是什麽競爭？人才的競爭是人學習能力的競爭，不要管他現在不如你，只要他持續保持了他的學習能力，如果你學習能力比他強，他現在比你強也沒用，一定你超過他。假定是你能做到這些，那麽你就能做到一個長期的發展。在目前競爭的環境，我們目前不過剩的就兩個行業，一個是開教育的好老師和好學校，還有一個就是好醫院。文化娛樂不過剩，看什麽場合，全都是過剩的。只有在這麽一個研究的市場上你才能夠長期的發展，做到所謂的基業常青。而只有基業常青的公司才能為股東和社會帶來最大的價值。謝謝大家！

--------摘自推酷

郎小敏

章蘇陽：早期投資，第一是看人，第二也是看人，第三還是看人！