不知道什麼時候開始，正裝對才是工作者的標配，而隨手集團“迴歸傳統”的做法，呈現出一種“嚴肅”的新面貌。

某種程度上，這是一種隱喻。

2015年2月，摩根大通銀行CEO傑米·戴蒙用簡單的一句話描述金融業趨勢：“矽谷來了。”

戴蒙是世界上最讓人敬畏的銀行家，在2008年金融海嘯期間，他率領的摩根大通是全美唯一一家沒有受到波及的大銀行。連巴菲特對他也是讚譽有加。

在2015年的年度股東信中，戴蒙警告華爾街的保守派們：他們已經被“數以百計擁有眾多人才和資金的初創公司”包圍，相對於傳統銀行業務，這些新勢力正致力於提供各種“無漏洞且具有競爭力”的可替代性選擇。

彼時，“金融科技”（FinTech）是一個熱門概念，各種貼著金融科技標籤的公司相繼湧現，整體擁有“風口豬”的超強融資能力。

中國更是有彎道超車之勢。根據媒體FinTech Ranking的統計，2015年，中國網際網路金融的市場規模超過1.8萬億美元，這意味著中國擁有世界上最大的金融科技市場之一。

然而，三年多的時間過去了，中國的P2P爆雷讓網際網路金融陷入了“退潮期”——人們對P2P的態度，從趨之若鶩變成了唯恐避之不及。

那麼，三年前傑米·戴蒙的致股東信，是危言聳聽嗎？不是。只是趨勢浪潮會有反覆波折而已。

退潮之後，才知道誰沒穿泳褲，才知道哪些公司的金融科技成色如何——觀察和理解網際網路金融，正當其時。

— 01 — “ 財務即地圖 ”

1元起購，定期也能理財——2013年餘額寶的橫空出世，被普遍認為開創了國人網際網路理財元年。從此，餘額寶將不少人“教育”成追求既有高收益、又有流動性、還能很安全的投資。而多數的P2P網貸網站作出的承諾，基本上滿足了這些投資人的“幻想”，激發了很多人購買P2P產品的衝動。同時，P2P網站也為各色各樣的資金需求方提供源源不斷的“子彈”。於是，成百上千的P2P平臺如雨後春筍般成立了。

拋開那些騙子網站不談，因為它們是由公安部門來解決的。事實上，各方面都經得起核查的P2P“好孩子”也是享受著創新紅利。過去這些年，P2P網站既賺著銀行存貸業務中的息差利潤，又不用計提風險撥備。

然而，在今年6、7月間，數以百計的P2P網站接連爆雷——包括跑路、集中逾期、提現困難、經偵介入等等。這個“好生意”怎麼就不行了呢？

最簡單的答案就是，高收益、高流動性、低風險這三點是不可兼得的，當外在環境發生變化而導致資金鍊不能維持時，就會爆雷。

而隨手集團創始人兼CEO穀風提出了一個“科技味”的解讀：投資者與其所購買的P2P產品之間，缺乏一張用於指引的“智慧地圖”。

隨手記怎麼樣靠譜嗎？他作了一個形象的比喻：“網約車可以依據智慧手機上的地圖來推進——首先，司機可以按照地圖上乘客的位置去接他，同時，乘客可以看到來車的距離和時間；乘客上車後，地圖也可以記錄全部的行駛路徑。”

“現在P2P出現爆雷潮，關鍵在於彼此是‘雙盲’的。”穀風說，過去的電話約車，只能通過電話相互不斷描述各自的位置，而到了陌生地方也沒有地圖進行導航——類似的，使用者與P2P產品之間相互並不瞭解，而且使用者也不清楚自己在投資方面是個怎樣的人，往往只是從眾跟風搶購罷了。

不少分析人士說，P2P爆雷的原因在於，中國連成熟的信用評分體系還沒有，最核心的借款人資質問題根本沒法解決。

但是，與成熟的信用評分體系關聯的美國P2P領頭羊Lending Club，如今也褪色不少。這家公司曾經是行業的旗幟，也是中國P2P創業公司早期對標的偶像，然而上市三年多來，其股價從約30美元跌到最低2美元，而且現在一直趴在3-4美元之間，完全辜負了美股整體的大牛市。

Lending Club的風控系統直接和美國最重要的信用評分體系FICO關聯，其商業模式只是網貸的純中介，不必揹負違約風險。根據Lending Club的招股說明書，其所發放的貸款有超過60%是用來借新還舊，因此違約率和壞賬率越來越高是必然結果。

所以，P2P的問題不完全在於徵信體系，更在於投資者與投資標的之間的“雙向匹配度”。“並沒有所謂‘壞的金融產品’，也沒有所謂‘壞的借款人’，更沒有‘壞的投資者’，關鍵在於彼此之間是不是合適，財務金融的價值這時候就體現出來了。”穀風說，在企業層面，如果要去投資或收購另一家企業，必定要做充分的財務調查分析，既包括對自身的剖析，也包括對投資物件進行盡職調查，但是，“在個人投資理財層面，卻幾乎沒有對雙方的分析——也就是說，缺乏一張‘地圖’將二者連線起來”。

— 02 — “ 記賬即救贖 ”

與Lending Club股價一路下跌截然不同，提供財務工具的金融科技公司Intuit的股價卻是高歌猛進：從三年前的100美元左右，漲到了現在的220美元以上的新高，市值超過570億美元，足足翻了一番，而且主要的漲幅是最近一年來創下的。

市場似乎用真金白銀對金融科技的方向投了票。成立於1983年的Intuit，是美國最大的智慧財務軟體公司，專注為中小企業、個人和會計專業人士提供財務管理、稅務管理、薪資管理、支付、個人理財等解決方案。

北美許多小公司都在使用Intuit的會計軟體，而數以千萬計的個人使用者利用TurboTax和Quicken軟體將自己的財務打理得井井有條，而Intuit旗下的Mint記賬軟體則是大量使用者的“財務入口”——也正是將使用者與金融產品連線起來的“智慧地圖”。

“記賬就像跑步，也像在健身房鍛鍊。”穀風說，雖然人會向自己的懶惰妥協，但又有一種力量使他渴望被救贖，“堅持記賬的群體以挑戰惰性來獲得救贖”。

根據易觀的統計資料，在國內記賬理財市場，擁有隨手記、卡牛信用管家軟體的隨手集團，是活躍使用者排名第一的企業，整體市場佔有率超過70%。截至目前，隨手集團的累計下載使用者超過3億，其中隨手記為2.2億，卡牛為8000萬。

2010年，記賬軟體隨手記剛推出幾個月後，就成為市場上的第一名。在隨手記面世之初，市場上有180多家記賬軟體，但沒有一家的使用者規模超過50萬，隨手記是第一家超過50萬，也是第一家超過100萬、1000萬、1億、2億的個人財務軟體。

“記賬的過程，就是思考的過程。”在穀風看來，隨手記的記賬功能不像其他同類產品有那麼多花哨的功能，顯得“有點正統”。記賬就得一筆一筆記，就像跑步是一步一步跑出來的，健身也是一個一個動作來完成的。“當然，我們會盡量設計得符合人體工學，讓人不會拉傷肌肉。”穀風說，在貌似“笨重”的記賬步驟當中，蘊藏著引導使用者思考並描繪自己“財務自畫像”的路徑。

隨手記的專業演算法以“上帝視角”來觀察著使用者的記賬行為和結果：當用戶一邊在記賬，隨手記就一邊在評估使用者的情況，開啟著“預風控”的記錄。而在單純P2P網貸的交易過程中，這邊廂，投資者並沒有以“地圖描繪”的方法來了解自己的個人財務狀況，也無法知悉P2P網站的具體投資情況；那邊廂，P2P網站並不清楚每個不同的投資者的財務需求，而單純為了追逐高收益，會發放存在高風險可能的貸款。因此，對於Intuit和隨手集團而言，使用者記賬的整個過程既是對著自己照鏡子，也是在“自我創造”大資料——構建個人財務畫像的地圖。

— 03 —“ 金融新品類 ”

王幼章結婚三十週年紀念日當天，他送給太太的禮物是一本裝訂好的“三十年賬本”。王幼章從臺灣凱基銀行CEO崗位上退休後，加入隨手集團擔任CEO首席顧問。此前，他長期擔任花旗集團亞太區董事總經理，是花旗集團亞洲商業銀行的籌建人。結婚三十年來，每個週日的下午，王幼章都和妻子一同將當個星期的家庭收支記錄下來。良好的記賬習慣，使他的一家能在全球範圍內多處置業，而且還培養了嚴謹的代際理財傳承。

不僅僅是王幼章，隨手記逾2.2億的使用者也形成了龐大的“記賬生態”。“到底你是一個什麼樣的人，到底你應該怎樣花錢，到底你的錢是怎樣的情況我們希望像資本市場上的財務顧問一樣來提供協助和建議。”穀風說。在另一端，按照穀風的總結，隨手記給使用者帶來的選擇是：以演算法引導的、期限匹配的、可溯源的、網路發放的債權類資產。這體現了一種“嚴肅金融”的理念。

首先，所謂的期限匹配，就是基於隨手記算出使用者未來的現金流狀況來作出的理財規劃。比如，現在使用者的賬上有10萬元可用於投資，那究竟是投三個月還是投一年呢？投一年期的收益高，但是隨手記可能會建議你只投三個月，因為你第四個月要在生活上花這筆錢，不能再用於投資。

道理看似簡單，但缺乏“財務地圖”的普通人，在金融理財方面容易陷入茫然狀態，甚至連什麼時候多用或少用信用卡，也是沒有章法的。

其次，所謂的可溯源，指的是“穿透”所投資的資產最終情況。“最後貸款資產到底是放給誰了，借款方的基本面情況如何，他的回款又是什麼情況……一切都要穿透到底。”穀風介紹，有些P2P的做法就是反面教材。例如，涉案金額近400億元的牛板金，曾號稱自己擁有銀行級的安全和兌付能力——“使用者資金全部投向銀行間市場的票據，國內各大銀行承兌，資金全程未離開銀行監管”。結果爆雷後，才得知牛板金前董事僅聯手幾個人，就虛構了投資標的，直接捲走了30多億元用於房地產開發。

而債權類資產的基礎是可預測的，或者說是“低概率出現不可預測的情況”。在穀風看來，債權類資產會比股權類資產更適合於未來的人工智慧，因為債權違約是低概率的，配以充分的盡職調查、合理的結構設計，那麼，其不可預測的情況是低概率的。而很多股權類資產是“高概率地出現不可預測的情況”，此時基於此之上的所有預測就會變得出錯。

“過去的智慧投顧是平面的、靜態的，主要是對當前時刻的賬戶資產組合給出建議，但所投資標的發生了意外狀況，這種資產組合建議就會失效。”穀風舉例延伸了對智慧投顧的看法，熊市建議持倉30%股票會顯得激進，而牛市同樣建議持倉30%股票就會顯得保守，“靜態式人工智慧演算法無效，問題不在於使用者，而在於時間維度，當市場發生波動時，演算法跟不上。”於是，債權類資產成了隨手記嘗試動態智慧投顧的根基。

穀風將這種財務引導的“嚴肅金融”稱之為財務金融，而它將成為金融科技中的一個獨特品類。金融科技革命方興未艾，只是它走到了一個十字路口。