全球經濟形勢從2018年第二季度開始逐步出現了放緩的趨勢，一季度到二季度從3.63%下降至3.57%，第三季度進一步走低，第四季度會受美聯儲加息，油價上漲等諸多因素的影響。在世界經濟增速放緩的同時，區塊鏈行業發展趨於理性。縱觀數字資產市場，前期由於監管滯後，法律不健全，各環節參與者自律不足，市場充斥著大量1CO投機專案、空氣幣，交易所處於壟斷地位，高額的上幣費又驅使著交易所允許空氣幣交易，甚至部分交易所95%都是空氣幣，但空氣永遠是空氣，泡沫破滅一切歸零。有資料顯示，今年上半年1CO破發率達到98.8%。

　　隨著行業發展趨於理性，交易平臺的競爭也已逐漸從拉新、獲取流量轉向對使用者和專案方的深度服務和精細化運營上。交易所需要可持續的盈利模式，市場也呼喚優勝劣汰的良性機制和新的商業模式的早日出現。交易所未來的方向，一定是提供真正有價值的token，STO是一個很好的方向。

　　什麼是STO?

　　STO，即Security Token Offering(證券型通證發行)：證券型通證可以實現對傳統資產的token化，將股權、房地產權、黃金、甚至美術、音樂等藝術作品的版權，通過智慧合約，轉換為數字化的證券型資產。證券類通證將會帶來真正的價值流通。

　　Security Token Offerings(STO) Exchanges

　　在美國，Security Token必須受到美國證監會SEC的監管，此類token也必須在STO交易所交易流通。Security Token Offerings(STO) Exchanges STO證券型通證交易所是專門用於證券型token(ST)交易的平臺。目前，存在的ST交易所型別有以下三種:

　　(1)Utility Token交易所升級證券型通證交易平臺。目前現有的IC0應用型的代幣交易所，想要轉型為證券型的通證平臺，都在做此升級。這型別平臺的代表如Coinbase。這類交易所的優勢是對應用型token市場和使用者已有深入瞭解，但其劣勢是目前該類平臺幾乎在部分國家處於非合規化狀態，有政府監管和強制措施的風險。

　　(2)專為證券型通證提供交易的新型交易平臺。這型別平臺的代表主要有OpenFinance Network、tZERO、Vdax、Templum、Block Trade等。這些新型交易平臺的優勢是一開始就表態接受監管，在合規性方面做的非常到位，但其劣勢是缺乏最初的技術積累和原IC0使用者的積累。

　　(3)傳統證券交易所轉向證券型通證交易平臺。這型別平臺的代表主要有SIX-GROUP、Malta Stock Exchange、GBX、CSE、Bakkt。此類平臺的優勢在於對政策監管和技術應用都非常成熟，劣勢在於轉型區塊鏈行業的壁壘突破和業務調整難度受傳統證券業務思維的限制及業務調整難度。

　　全球數字資產交易所服務商MasterDAX服務再升級，全面支援Security Token

　　MasterDAX是神州數字集團旗下品牌專案，2018年初便開始佈局全球數字資產交易所服務，以原始碼百分之百交付的方式幫助運營商快速搭建交易所。歷經半年的研究探索和實踐積累，2018年6月攜手微軟推出通過撮合中心、清算中心、使用者資訊中心等角色相互隔離的方式，打破集權交易所的利益暗箱，實現利益分配更加分權化的交易所服務“雲”模式——MasterDAX2.0。“雲”模式能夠最大程度的提高撮合效率，有效避免使用者資訊洩露和極大降低資產安全風險，同時“雲”模式讓交易所使用者歸屬專案方，從而有效的保證了專案方的核心利益。

　　MasterDAX2.0一經發布，立刻受到了區塊鏈行業創業者、資本方、數字資產發行方、區塊鏈流量擁有者(KOL/社群/媒體)以及垂直領域運營商等產業人士的關注，媒體資料顯示目前與其初步達成合作意向的運營商已達63家，進入簽約程式的運營商已達11家。

　　MasterDAX服務從1.0到2.0的升級，行動之快，市場響應之準確，都可以看出該團隊時刻在關注市場發展，並不斷在剖析挖掘市場最核心的需求，當下，STO成為交易所發展的利好方向，MasterDAX STO版全面開啟Security Token Offerings(STO) Exchanges服務(STO交易所)。

　　站在區塊鏈行業的風口來看，STO這種順應政府政策的融資新方式將在未來成為數字貨幣轉型的新風向。目前，雖然有關STO的交易所都處於起步階段，各國相關的法律條規也還未出臺，但未來看，STO與數以萬計的真實資產相掛鉤，是一個超級大的潛在市場。各類數字通證token交易所已經在蓄勢待發順應潮流、等待轉型。

　　專業的STO交易所比傳統的交易所要求更高。STO交易所是一級二級市場的主要交易平臺，開戶投資人必須符合常見的各國金融市場的一致性門檻要求，同時交易所也要為未來大量的STO安全進行負責。全球數字資產交易所服務商的MasterDAX STO版是首薦之選。