美國證券業託管和清算機構的發展與現狀
美國證券存託與清算公司(DTCC)是全世界最大、最先進的證券存託和清算機構,筆者於2007年10~12月在美國紐約的人民銀行美洲代表處調研期間,對美國證券業託管與清算情況進行了調研,現介紹如下。 一、DTCC的發展歷程 DTCC成立於1999年,是由負責證券集中保管和券款交割業務的全球最大證券存管機構——存管信託公司(DTC)和負責證券交易的清算的全國證券清算公司(NSC)合併而成的控股公司。DTC和NSC又分別產生於1960年末和1970年初華爾街紙製作業危機。兩公司成立之初,都只是為紐交所、美國股票交易所和後來的納斯達克交易所提供證券 “固化”和清算服務。 二、DTCC的組織結構 DTCC被其主要使用者擁有,執行原則是以收抵支、利潤返還客戶。DTCC的收費屬於世界同行中最低之列。 三、DTCC的服務功能 四、DTCC的比較優勢 DTCC的發展歷程、組織結構和服務功能,反映出它先進的市場化運作、業務透明度和高效率。它還具有以下優勢。 |