3 月 8 日報道，全球最大晶片代工商臺積電公佈 2020 年財報資料，其中透露了許多關鍵資訊：

1. 兩大客戶：分別貢獻臺積電 25% 和 12% 的全年營收，被推測是蘋果和華為。

2. 訂單組合：手機是最大營收來源，智慧手機、資料中心、物聯網與消費電子業務均增長，唯汽車電子業務下滑。

3. 客戶分佈：美國為臺積電最大市場，佔比達 61.07%；中國大陸市場排名第二，佔臺積電全年總營收的 17.45%；中國臺灣市場排第三，佔比為 9.63%，該地區增幅最大，同比增長 53.2%。

另據臺媒最新報道，搭載於蘋果 iPhone 13 的 A15 晶片，預計將提前至今年 6 月量產。

蘋果第二季度對臺積電 5nm 晶圓代工訂單預計較上一季度減少約 10%，可能會造成臺積電 5nm 產能利用率降至 90%以下。

為了擴充產能，臺積電南科廠區正在興建新廠，2021 年計劃新招募 9000 人。

一、蘋果貢獻臺積電 2020 年總收入的 25%

2020 年，臺積電公佈的合併銷售額為 1.339 萬億新臺幣（摺合 474.4 億美元、3097.8 億人民幣），為該公司的歷史新高，較上年同期增長 25.17%，原因是全球對智慧手機、高效能運算裝置和物聯網的需求強勁。

根據臺積電提供的財務資料，2020 年，臺積電從其最大客戶處獲得 3367.8 億新臺幣（119.4 億美元）的合併銷售額，增幅達 36.22%，銷售佔比從 2019 年的 23% 增至 25%。該客戶被認為是蘋果。

其第二大客戶在 2020 年的合併銷售額為 1673.9 億新臺幣，同比增長 9.49%，但營收佔比自 2019 年的 14% 降至 12%。該客戶被認為是華為。

隨著中美緊張關係加劇，美國對華為施加制裁，自 2020 年 9 月 15 日起生效，因此臺積電自 9 月 14 日起已停止向華為發貨。不過臺積電表示，華為留出的空白已被其他客戶迅速填補。

二、智慧手機貢獻最多營收，汽車電子逆勢衰退

從細分市場分佈來看，智慧手機是貢獻 2020 年臺積電營收最多的產品類別，較 2019 年增長 23%。

資料中心（高效能運算）訂單年增 39%，是需求成長最強勁的類別。

物聯網營收年增率 28%，首次營收貢獻跨過千億新臺幣大關。

▲ 從細分市場看 2020 年臺積電營收分佈

車用電子受客戶保守下單影響，2020 年逆勢衰退 7.4%，這可能體現了今年的車用半導體缺貨效應的成因。

在 2020 年月中旬舉行的投資者會議上，臺積電稱在 5G 智慧手機等流行應用的支援下，預計以美元計算，銷售額將比一年前增長約 15%，到 2021 年再創歷史新高。

三、7nm 營收貢獻超 1/3，10nm 貢獻最少

2020 年臺積電營收貢獻最高的製程節點是 7nm 製程，佔比高達 33.5%。

第二大營收貢獻製程是 16nm，佔比達 16.80%，28nm 製程貢獻佔比也超過 10%。

40/45nm 成熟製程營收佔比達 8.76%，貢獻了超千億新臺幣的營收。

相比之下，10nm 業務貢獻最少，僅佔臺積電 2020 年營收的 0.29%。

▲ 從製程節點看 2020 年臺積電營收分佈

四、美國仍是最大營收來源，佔比超 3/5

從客戶地域分佈來看，美國仍是臺積電最大營收來源，營收貢獻達 8179.1 億新臺幣，同比增長 28.86%，佔臺積電總銷售額的 61.07%。

中國大陸是臺積電第二大營收地區，但受華為被美國貿易制裁影響，該地區業績僅增長 12.34%，銷售額為 2337.8 億新臺幣，佔比為 17.45%。

緊隨其後的是中國臺灣市場，受臺灣 IC 設計客戶訂單大增影響，臺積電在臺灣地區市場業績增長 53%，是 2020 年臺積電業績漲幅最高的市場，該地區貢獻銷售額為 1290.8 億新臺幣，佔臺積電全年總銷售額的 9.63%。

臺積電稱，2021 年銷售增長可能會超過全球純晶圓代工業務 10%的預期增長，以及全球半導體行業（不包括儲存晶片供應商）8%的增長。

五、蘋果 Q2 對臺積電訂單或減少 10%

蘋果供應鏈於每年中國農曆春節後都會傳出砍單或減少下單訊息，今年也不例外，這些訂單調整都可視為季節性調整。

據最近市場訊息，蘋果已開始下調 iPhone 12 系列手機的零元件採購量，降低 5nm A14 晶片的晶圓代工訂單，首款 Apple Silicon 的 5nm M1 處理器晶圓代工訂單同步下滑。

蘋果預期第三季度下旬推出新款 iPhone 13 智慧手機，雖然相較 iPhone 12 升級規格並沒有大改版，但業界看好全球 5G 基礎建設更為完整情況下，今年 iPhone 13 預計出貨量將上看 1 億部，較 iPhone 12 去年同期表現增加超過 15%。

臺媒報道稱，iPhone 13 搭載的 A15 晶片採用臺積電加強版 5nm 製程，在考量下半年晶圓代工產能恐嚴重供不應求情況下，今年預計將提前至 6 月量產。

整體來看，蘋果第二季度對臺積電 5nm 晶圓代工訂單約較上一季度減少 10%，可能會造成臺積電 5nm 產能利用率降至 90%以下。

▲ 蘋果 5nm 處理器製程概況（來源：臺灣工商時報）

六、臺積電 Q3 旺季值得期待

據悉表示，臺積電第二季度 7nm 以下成熟製程產能利用率維持滿載，5nm 雖因蘋果訂單季節性調整導致產能利用率降低，但按照過去的經驗，臺積電會提前替客戶在淡季期間預先投片，以防下半年旺季期間產能不足。

而今年蘋果 A15 提前至 6 月量產，包括高通、聯發科、超微等 5nm 訂單下半年開始投片，預估臺積電第二季度淡季營收表現有望與第一季度持平，下半年將逐季創歷史新高，第三季度旺季效應仍值得期待。

此外，蘋果將推出搭載第二款 Apple Silicon M1X 處理器的 14 英寸及 16 英寸 MacBook Pro，採用臺積電 5nm 製程，今年底前預期會再推出核心數更高且運算時脈更快的 M2 晶片，並搭配在新一代 MacBook 產品線中。

雖然近期 M1 處理器晶圓代工訂單開始減少，M2 處理器晶圓代工訂單延續，但 M1X 處理器 5nm 訂單已開始拉高投片量。

結語：臺積電有望再衝新高峰

2020 年，臺積電營收衝上 1.3 萬億新臺幣，股價達到 679 新臺幣，均為歷史高點。

據半導體市研機構 IC Insights 最新報告，2020 年臺積電每片晶圓均價達到 1634 美元，超過同期格芯、中芯國際晶圓均價的兩倍，創下歷史新高。

▲ 2014～2020 年 4 家純晶圓代工廠每片晶圓營收均價變化

研究機構集邦諮詢預估 2021 年 Q1 全球晶圓代工市場需求旺盛，第一季度營收將年增 20%，其中臺積電有望年增 25%，三星預計增長 11%，聯電預計增長 14%。

值得注意的是，如果將產能調配給車用半導體從業者，加速生產車用晶片，可能會間接影響消費電子及工業用晶片供貨延遲。

與此同時，猛追臺積電的三星電子，今年持續增加資本支出，其 5nm、7nm 製程業務均有望在今年持續成長。

而中芯國際因受美國貿易制裁，只能發展 14nm 以上的成熟製程業務，預估營收年增率 17%。

接下來，臺積電能否繼續創下新高峰，我們拭目以待。