北京時間 3 月 15 日早間訊息，據報道，科技股在過去 10 年表現非常優異，但現在投資者開始大舉撤出科技股。

以科技股為主的納斯達克綜合指數連續第四周落後於道瓊斯工業平均指數。這也是 2011 年以來道瓊斯指數擊敗納斯達克指數的唯一一年。同時，這還是自 2016 年 4-5 月以來持續最久的股市連續上漲。

多年來，市場專家一直都在預測技術類股票的熱潮將會降溫，但這樣的預測從來都沒有真正應驗——這要歸功於蘋果和亞馬遜等超高市值科技股日益佔據主導地位、圍繞特斯拉股票的狂熱以及市場消費支出向雲端計算的大規模轉移。

克雷塞特（Cresset）首席投資官傑克 · 艾布林（Jack Ablin）掌控著 125 億美元的投資盤子。他說，這次感覺和以前不太一樣了。從去年第四季度開始，他的公司推出了新的 “優質股策略”，將客戶的資金從技術類股票逐漸轉移到工業、金融、材料和能源類的股票。當時，他押注民主黨將在 11 月總統大選中大獲全勝，然後該黨將會推出大規模經濟刺激計劃，將大量資金注入經濟，導致通貨膨脹和利率上升。

確實，在上週五，10 年期美國國債收益率升至一年多來的最高水平，來到了 1.642%。利率的上升會促使投資者將資金轉向固定收益，而通脹往往會給成長型公司帶來巨大影響，因為對未來利潤的預期遭到抑制。

與此同時，美國總統週四簽署了 1.9 萬億美元的新冠救助計劃。根據該計劃，大多數美國人將直接收到 1400 美元的支票，此外還將擴大兒童稅收抵免，並提供租金和公用事業援助。

再加上美國總統宣佈到 5 月 1 日所有美國成年人都將有資格接種新冠疫苗，美國經濟在今年將有望出現大幅反彈。

艾布林認為，過去一年，人們外出辦事、度假、去酒吧和餐館的需求被疫情大幅壓制，而現在，人們將會開始大量花錢消費。

儘管國會都重點關注綠色能源產品，但人們即將開始旅遊和重返工作崗位的前景正使傳統的石油和天然氣公司受益。在標普 500 指數中，能源類股票今年表現最好，整體上漲了 40%。上週表現最好的股票是那些非必需消費品、房地產和公用事業類的股票。

道瓊斯工業指數上週上漲了 4.1%，收於創紀錄的 32778.64 點。在連續三週下跌後，納斯達克指數也上漲了 3.1%，來到 13319.87 點。今年，道指共上漲了 7.1%，而納指則上漲了 3.4%。

當然，艾布林也知道，此時輕言勝利還有點太早。儘管科技股普遍表現不佳，但有大量資金流入了更具投機性的資產。比特幣今年的價格幾乎翻了一番。週三，藝術家貝普爾（Beeple）的一枚非同質化代幣（non-fungible token，NFT）在佳士得拍賣行以 6900 多萬美元的價格成交。

艾布林說，他上週四剛被一個客戶問及 NFT 的事情。他說，他對投機性資產並不熱衷，但如果刺激資金的接受者選擇進行高風險投資，而不是去旅遊和購買消費品，那麼未來幾個月市場的表現可能會大相徑庭。

艾布林稱：“如果政府發放的資金沒有被花掉，而是被投入到市場中，那我們目前的投資策略就將失去意義。比如，如果人們不去度假，而是將錢拿去買了特斯拉的股票。”特斯拉的股價本週確實上漲了 16%。但這是在上個月下跌 30% 基礎上的上漲。