美團成為了下一個反壟斷的目標。

4 月 26 日，市場監管總局根據舉報，依法對美團實施“二選一”等涉嫌壟斷行為立案調查。

隨後，美團迴應稱將積極配合監管部門調查，進一步提升業務合規管理水平，保障使用者以及各方主體合法權益，促進行業長期健康發展，切實履行社會責任。目前公司各項業務一切正常。

前有市場監管總局向阿里巴巴開出 182 億元鉅額罰單，後有騰訊宣佈將首期投入 500 億元用於可持續社會價值創新。如今，反壟斷的利劍指向了美團。

但與阿里、騰訊多年來持續盈利且利潤豐厚不同，美團由於優選、買菜、共享單車等新業務仍在投入期，近年來經營虧損一直較大。尤其是在競爭激烈的社群團購賽道，美團優選單季度虧損就達到了 30 億元。

據美團內部人士透露，美團優選在部分地區的市場份額已經達到第一。但這一切，伴隨著反壟斷調查的開啟，或將迎來變數。

涉嫌“二選一”被調查，罰款最高可至 115 億元

根據《反壟斷法》的第四十七條規定，經營者違反本法規定，濫用市場支配地位的，由反壟斷執法機構責令停止違法行為，沒收違法所得，並處上一年度銷售額百分之一以上百分之十以下的罰款。

此前，阿里巴巴也因“二選一”等涉嫌反壟斷行為被市場監管總局立案調查。4 月 10 日，國家市場監督管理總局公佈處罰決定書，責令阿里巴巴集團停止濫用市場支配地位行為，並處以其 2019 年中國境內銷售額 4557.12 億元 4% 的罰款，計 182.28 億元。

2018 年至 2020 年三年間，美團的收入分別為 652 億元、975 億元及 1148 億元。如果美團“二選一”等壟斷行為被判定成立，美團須交罰金的金額可能在 6.5 億（652 億元 * 1%）至 115 億元（1148 億元 * 10%）之間。

但與阿里巴巴連續多年盈利（2020 財年淨利潤 1493 億元、2019 財年淨利潤 876 億元）不同的是，美團在這三年中分別錄得 1155 億元淨虧損（經營虧損 110.8 億元）、22 億元淨利潤及 47 億元淨利潤。

由於美團去年多次加碼優選、打車、快驢（商家採購平臺）等新業務，導致“失血嚴重”，去年新業務整體虧損達到了 109 億元，幾乎與外賣、酒旅的經營利潤持平。

僅在去年四季度，美團在新業務上的經營虧損就達到了 60 億元，其中一半來自美團優選。2020 年財報發出後，美團高管曾在財報電話會上表示，零售市場潛力巨大，將通過不同模式繼續進行投入。摩根大通預測，美團優選今年首季度虧損近 61 億元人民幣 (較去年第四季虧損 30.6 億元大升近一倍)，並估計 2021 年至 2023 年運營虧損分別為 265 億、182 億及 93.65 億人民幣。

截止 2020 年 12 月 31 日，美團賬上現金及現金等價物為 171 億元。這對於美團重金“輸血”的新業務來說，並不是一個好訊息。如果此次反壟斷處罰金額過重，則有可能對美團造成較大影響。

（美團資產負債表中的“流動資產”，單位：千元人民幣）

不過，美團仍擁有價值約 440 億的短期理財投資和 128 億的受限制現金。

另外，美團曾在 4 月 19 日公告稱，將發行 2027 年及 2028 年到期的零息可轉債券，預計所得款項淨額分別 14.857 億美元及 14.858 億美元，共計 29.7 億美元，初步轉股價為 431.24 港元。根據公告，這兩個債券將於今日（4 月 27 日）交割。另外，美團還將以每股 273.80 港元的價格配售 1.87 億股，淨融資約 66 億美元。債券及配售總計籌資 95.7 億美元（約合人民幣 620 億元）。其中，美團的戰略股東騰訊將在此次配售中認購美團現有已發行股本的約 0.2%（即約 1178 萬股），約合 32.3 億港元（27 億人民幣）。

據美團表述，此次所募得的資金將用於科技創新，加大在無人車、無人機配送等領域前沿技術的投入，以及一般企業用途。但從目前的情況來看，如果美團“二選一”等反壟斷行為的判定成立，那罰款很有可能比無人車配送外賣更早到來。

美團進入“多事之秋”

美團遭遇反壟斷調查此前早有端倪。

兩週前的 4 月 13 日，市場監管總局曾聯合中央網信辦、稅務總局召開網際網路平臺企業行政指導會，包括美團在內的 34 家企業出席。

會議指出，網際網路平臺企業強迫實施“二選一”、濫用市場支配地位、實施“掐尖併購”、燒錢搶佔“社群團購”市場、實施“大資料殺熟”、漠視“假冒偽劣”、“資訊洩露”以及實施涉稅違法行為等問題必須嚴肅整治。各平臺企業要在一個月內全面自檢自查。會後，美團公佈了《依法合規經營承諾書》，承諾將尊重平臺內經營者自主選擇權，不通過不合理限制等措施強制要求商戶“二選一”，不利用技術手段等實施壟斷協議和濫用市場支配地位行為排除、限制市場競爭，依法履行經營者集中申報義務等。

實際上，美團此前因不正當競爭，被江蘇、浙江兩地法院判定賠償競爭對手餓了麼合計 135 萬元。

4 月 15 日，江蘇省淮安市中級人民法院就美團不正當競爭行為作出判決，該案為首次適用 2018 年 1 月 1 日起施行的《中華人民共和國反不正當競爭法》第十二條，認定的外賣領域不正當競爭侵權案件。民事判決書顯示，北京三快科技有限公司（美團）將向上海拉扎斯資訊科技有限公司（餓了麼）賠償 35.2 萬元。

類似判定不止發生過一次。今年 2 月 2 日，浙江省金華市中級人民法院也對浙江金華美團要求部分商戶與其達成排他性交易的做法作出判決。根據下發民事判決書顯示，北京三快科技有限公司金華分公司實施的不正當競爭行為，損害了拉扎斯公司的合法權益，應當承擔民事責任。法院對上海拉扎斯資訊科技有限公司（餓了麼）要求北京三快科技有限公司（美團）賠償 100 萬元經濟損失的訴請予以全額支援。

除了法院判賠以外，美團也曾因為要求商家獨家合作、疫情期間提升佣金比例等原因被廣東省餐飲協會炮轟。

2020 年年初，國內新冠肺炎疫情肆虐，線下餐飲難以為繼，部分商家只能依靠外賣訂單維持每日的經營。就在那段時間，廣東省餐飲協會曾發出《廣東餐飲行業致美團外賣聯名交涉函》，稱“接收到幾百家餐飲企業針對美團外賣的各類投訴”，炮轟美團提高佣金比例：“新開餐飲商戶的佣金最高達 26%，已大大超過了廣大餐飲商家忍受的臨界點。”值得注意的是，在上述交涉函中，也提到了請求美團“取消獨家合作限制等其他壟斷條款”。

當然，除了不正當競爭外，美團也曾因為“大資料殺熟”被諸多網友質疑。去年 12 月，一篇題為《我被美團會員割了韭菜》的文章引發熱議，文中詳細描述了使用者在花 15 元開通美團會員服務後，點外賣的配送費用從一直以來的 2 元直接上漲至 6 元，隨後下降至 4 元的過程，讓人們直呼“當了韭菜”“被大資料殺熟”了。

對此，美團外賣迴應稱，文中提到的配送費差異與會員身份無關，是定位快取偏差導致。使用者實際下單的配送費，會按照真實配送地址準確計算，不受影響。但據地圖行業和通訊行業的技術專家向搜狐科技透露，定位快取並非技術難題，尤其是對美團這樣有一定技術積累的網際網路巨頭。

一邊是懸而未決的反壟斷處罰，一邊是不斷失血狂奔的新業務，美團正陷入多事之秋。業內人士認為，此次危機或讓擅長擴張的美團重新思考業務邊界，或將直接影響到其當前最為燒錢的社群團購業務。