11 月 18 日訊息，印度最大電子錢包 Paytm 在孟買證券交易所上市，發行價每股 2150 印度盧比（約 183.83 元人民幣），開盤即震盪，一路跌到 1750 印度盧比（約 149.63 元人民幣）。之前，Paytm 的募集目標為 1830 億印度盧比（約 156.47 億元人民幣），IPO 已獲全額認購，這個記錄為印度史上最大 IPO。

招股書顯示： Paytm 近年來一直積極帶動本地普惠金融和數字化生活發展，並向電商、雲服務、綜合金融服務拓展。截至 2021 年 3 月，已服務 3.33 億註冊使用者和 2100 萬商戶。當前，印度網民有近 7 億人，這就相當於一半印度網民是 Paytm 使用者。

據悉，這次籌措的資金將用於發展 Paytm 自身數字生態，包括獲得更多客戶和商戶，提供更多技術與金融服務，此外也會用來發展創新型業務和建立戰略合作伙伴關係。

2015 年 1 月和 9 月，螞蟻集團先後兩次投資 Paytm，以“合作入股 + 技術輸出”的方式，助力 Paytm 步入發展快車道。目前，螞蟻集團仍是 Paytm 最大股東，持股比例 25%。

作為一個正推進數字化的人口大國，印度的數字支付市場前景依舊可期。目前僅有約 25% 的印度民眾使用移動支付，印度仍有 10 億潛在客戶等待發掘。另據 Review Tech 統計，數字支付市場規模將在 2022 年達到 7000 億美元。

不過，雖然 Paytm 完成 IPO，但至今仍未盈利。Paytm 的創始人和 CEO Vijay Shekhar Sharma 早在 2019 年說過 Paytm 會等到盈利再考慮上市, 但招股書中風險提示顯示公司可能在未來都無法 "實現或保持" 盈利。2020-21 財年，Paytm 將虧損縮減了差不多 40% 到 2.15 億美元，但尚未盈利。

根據路透社報道，Equity master 的高階研究分析師 Richa Agarwal 表示，Paytm 在 21 財年數字錢包和移動支付的使用激增時，公司的收入出現下降。儘管該公司的營銷和促銷支出減少了 60%，但虧損仍在繼續，其盈利之路不明朗。

同時，Paytm 市場上領先地位也面臨挑戰。隨著印度國家支付公司（NPCI）開發出用手機跨行轉賬的統一支付介面（UPI），使用者轉賬時並不需要像 Paytm 的移動錢包那樣需要預存金額，也無需擔心不同錢包之間互轉的風險。UPI 的出現大大降低了市場參與門檻，導致競爭格局更為激烈。

因為看好印度市場的廣闊前景，Paytm 的海外來競爭者來勢洶洶 —— 由於時下入局 UPI 支付無需申請預付工具（PPI）牌照，谷歌、沃爾瑪、Facebook、三星電子、小米、Realme 等企業均在印度推出了支付應用。如此競爭環境，也給 Paytm 的財務表現帶來了更大的挑戰。