秒懂市盈率、市淨率和增值率？

目錄

1 市盈率... 1

1.1 什麼是市盈率... 1

1.2 怎麼使用市盈率分析股票... 2

2 市淨率... 2

2.1 什麼是市淨率... 3

2.2 怎麼使用市淨率分析股票... 3

3 增值率... 5

3.1 什麼是增值率... 5

3.2 怎麼使用增值率分析股票... 5

摘要：本文主要講解了市盈率、市淨率、增值率的含義，並介紹如何根據這些引數去判斷一家公司的經營狀況，盈利狀況，資產狀況，發展速度。

1 市盈率

1.1 什麼是市盈率

市盈率 = 當前股票價格/每股收益=公司市值/公司淨利潤。市盈率又被稱為回本年限，比如一隻股票的價格是100元，這家公司的平均每股的盈利是10元，那你投入了100元的成本，需要100/10=10年回本。但把市盈率當做回本年限，其實沒有多大意義。因為一家公司每年的盈利狀況都是在時刻變化的，比如新東方從一個炙手可熱的上市公司，突然就瀕臨倒閉。市盈率按照盈利的計算方式分為三種：

1.2 怎麼使用市盈率分析股票

到底什麼樣的市盈率算是好的市盈率？這個問題很難，我們來個逆向思維，看看那些是不好的市盈率，像一些股票名稱帶有ST的都是即將要退市的股票，所以這些股票的市盈率肯定不是好的，我們通過觀察這些公司的市盈率來看看什麼樣的市盈率不好。如下圖所示，ST股票的市盈率大部分都是負值，因為盈利是虧損，是負值，所以市盈率是負值。但是也有市盈率特別大的，像ST萬方的市盈率為60369，因為盈利非常小，所以價格/盈利就非常大。所以單純的比較市盈率的大小是沒有意義的，但是我們可以通過觀察總結一些規律。

（1） 市盈率不能為負值，負值表示公司虧損。長遠投資不可取。

（2） 價格/市盈率=每股盈利，每股盈利不能太小，太小表示這家公司的股票盈利能力太差。每股盈利的參考價值比市盈率更大一樣，可以用於公司間橫向比較。

（3） 不同公司之間市盈率比較沒什麼意義，只能是同一家公司的不同時間段的市盈率比較才有意義。或者同一行業的兩家公司比較。

2 市淨率

2.1 什麼是市淨率

市淨率就是市值和實物總資產的比值，比如一家公司所有的資產都進行拍賣，折現為人民幣是100億，而公司的市值是1000億，那麼市淨率就等於1000/100=10;市淨率可以間接反映市場熱度，例如兩家都是賣奶茶的，都是一樣的配方一樣的品牌，人們更願意花20元去A家去買，也不願意花15元去B家去買，說明A家的人氣口碑更好。

2.2 怎麼使用市淨率分析股票

同樣我們通過觀察來發現規律，將市淨率從大到小排列，取市淨率最大的和最小的進行比較，看看市淨率最大最小的股票是什麼樣的。

大家可以看到市淨率最大最小值中有很多ST股票，所以市淨率並不是越大越好，也不是越小越好。但是也有些規律可言。

（1） 市淨率不能為負數，市淨率為負值表示公司經營狀況不好，變賣資產之後還欠外債。

（2） 市淨率不能太大，太大表示市值和資產的比值過高，要麼股價被炒的很高，有很大的泡沫。要麼就是公司的資產太小，沒什麼資本。就像一個商品的價值只有1塊錢，現在賣到1000元的天價，說明只是被短期的炒熱，可能頃刻間崩塌。

（3） 市淨率反映市場熱度，不同行業之間市淨率的比較意義不大，同行業之間的市淨率比較才有意義，例如白酒行業茅臺市淨率為15.81，五糧液的市淨率為10.1。說明茅臺的熱度更高，一杯等值的茅臺和五糧液，人們願意花更高的價格去買茅臺。

（4） 市淨率在0-1之間的股票，市場動力不足，人氣不旺，人們不看好，例如一輛車價值20萬，無人問津，沒人出價，人們只願意花10萬買它。

（5） 市盈率在1-10之間的股票，正是在發展的旺盛時期，人們相對看好發展。

（6） 市盈率超過10，或者更高，說明價格已經遠遠超過了價值，根據巴菲特價格和價值投資理念，價格如果超出價值太高，股價上升的空間和速度都會減慢，泡沫崩潰的風險也會增加。

3 增值率

3.1 什麼是增值率

增值率等於股票盈利/資產，例如你兩家公司資產都是100萬，A公司每年盈利20萬，B公司每年盈利15萬，那你肯定更願意投錢給A公司。增值率其實比市盈率和市淨率更具有參考意義。增值率表示的是賺錢的能力，而且去除了股票價格的波動性。增值率是一家公司發展速度的體現，例如A公司資產100億，每年盈利20億，增值率20%，B公司資產1000億，盈利100億，但是增值率只有10%，說明A公司屬於快速發展階段，是潛力股，而公司B已經發展相對成熟，增值率已經趨於平穩。

3.2 怎麼使用增值率分析股票

同樣通過觀察去總結規律。

（1） 增值率小於0的股票，因為要麼虧損，要麼負債，投資價值不高。

（2） 增值率主要集中範圍在0-0.4之間，佔75%左右。在這個範圍內具有參考價值，增值率越大則說明發展越迅速。

（3） 增值率特別大沒有參考價值，例如有幾隻ST股票增值率很大，但是ST股票為退市股票。投資價值不高。

4 市盈率、市淨率、增值率篩選規則

綜上所述，我們可以設定市盈率、市淨率、增值率的篩選規則如下

（1） 市盈率大於0

（2） 市淨率在1-10之間

（3） 增值率在0-0.4之間

通過軟體實現股票篩選功能，篩選出的股票數量2833個，如下圖所示，當然可以結合其他的條件進一步篩選。

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