保時捷要獨立拆分 IPO 了，訊息來自大眾官方宣告。有訊息人士透露，如果 IPO 成功，保時捷估值將達 900 億歐元，摺合人民幣 6454.78 億元，成為德國曆史上最大的一次公開募股。

而大眾，也將獲得估值和現金的雙重支撐，為其電動化轉型提供資金彈藥。

保時捷獨立 IPO

據外媒路透社報道，大眾已經與其最大股東保時捷控股展開談判，並起草了一份關於保時捷獨立上市的初步協議。

大眾表示，此協議並非最終版本，還需要大眾和保時捷控股雙方董事會批准之後才能生效。

截止到目前，大眾和保時捷控股關於保時捷獨立 IPO 的細節問題還未發表任何評論。

路透社援引訊息人士稱，大眾可能在潛在的 IPO 中，發行同等數量的保時捷股份公司普通股和優先股，並可能向其所有者支付特別股息以爭取支援。

同時，大眾推動保時捷公開募股，可能會釋放其 25% 的股權。

另一位訊息人士稱，在上週末就此事進行討論後，大眾汽車 CEO 赫伯特・迪斯，本週早些時候向監事會代表提交了一份 IPO 計劃的基本綱要。

保時捷獨立 IPO 訊息傳出後，大眾與保時捷控股股價雙雙大漲。

當地時間 2 月 22 日，大眾股價扭轉開盤下行，漲幅一度衝破 14%，報 192.48 歐元 / 股（人民幣 1379.17 元 / 股），截止當日收盤，股價有所回落，報 188.7 歐元 / 股（人民幣 1352.09 元 / 股），漲幅達 12%。

保時捷控股股價從 79.58 歐元 / 股（人民幣 570.21 元 / 股）增加至 90.78 歐元 / 股（人民幣 650.46 元 / 股），漲幅超過 14%。

為何推動保時捷獨立上市？

保時捷作為大眾旗下最知名的豪華品牌之一，雖然不是銷量擔當，但高階調性帶來的高溢價，讓保時捷成為大眾主要的利潤來源。

大眾財報顯示，2021 年前 3 個季度，保時捷品牌累計銷量 20.9 萬輛，佔大眾同期銷量的 3.23%。

同期保時捷稅前收益 33.56 億歐元，摺合人民幣超過 240 億元，佔大眾汽車業務稅前收益的 34%。

強大的溢價能力，也讓資本市場對保時捷的前景大為看好。

有分析師估計，保時捷估值可能會高達 900 億歐元，摺合人民幣 6454.78 億元，這個數字，已經接近母公司大眾汽車的 1120 億歐元。

屆時，如果上市成功，將會創造德國曆史上最大的一次 IPO。

而大眾選擇在這個時間節點將這塊肥肉打包上市，有點耐人尋味，最終的指向，還是為其自身的電動化轉型戰略提供資金彈藥。

公開訊息顯示，去年 7 月份，大眾加速其電動化轉型步伐，根據時間表，到 2030 年，大眾在歐洲市場的新車銷量中，純電動車滲透率要達到 70% 以上。中國和美國市場，純電動車滲透率也將達到 50%。

為達到目標，大眾啟動大規模投資計劃，大眾汽車集團 CEO 赫伯特・迪斯，去年年底在個人社交平臺披露，未來幾年，大眾將會在未來科技領域投資 890 億歐元，摺合人民幣 6377.1 億元，投資重點，是新能源汽車和自動駕駛。

話放出去，但 890 億歐元從哪兒來，即便是對財大氣粗的大眾，這仍然是個問題。

無論哪種方式，都繞不開開源和節流兩條路。

節流方面，大眾已有計劃：

為保證足夠資金，大眾品牌到 2030 年，營業利潤至少達到 6% 的目標，並保證長期利潤率，降低成本。

如何開源，在資本市場尋求資金是再好不過的選擇。

至於標的，在大眾的子品牌中，僅從造血能力上來說，沒有哪個能比保時捷更有價值。

事實上，有關保時捷獨立上市的傳言，已經不是第一次，雙方高管也對保時捷獨立上市有過數次表態。

比如赫伯特・迪斯，此前公開表示，並不看好保時捷獨立上市。

但是現在，儘管在大眾掌門人看來，這筆生意不是最好的選擇，但在 890 億歐元的壓力下，魚和熊掌焉能兼得？

one more thing

很多人一想到大眾汽車，除了那個頗具辨識度的倒掛「眾」字車標，似乎沒有更多想法。

但其實，作為全球三大汽車製造商之一，大眾汽車業務涉及乘用、商用兩大板塊，旗下子品牌超過 10 個。

其中，豪華品牌除了上文提到的保時捷，還有賓利和蘭博基尼兩個享譽全球的子公司。高階乘用車品牌，是 BBA 之一的奧迪，同時也是大眾汽車業務最大的利潤來源。

除此之外，大眾乘用車、斯科達以及捷達（與一汽合資成立）品牌，則主要面對中低端市場。商用車領域，則有曼恩和斯堪尼亞，負責大眾的卡車和大巴業務。

除此之外，大眾的業務領域也不限於四個輪，還有兩個輪的摩托車，也就是機車發燒友熟知的知名摩托車品牌杜卡迪。哎？這麼一看，這不就是國內的吉利嘛。