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圖片源自：Patrick Melrose

作者

嶽京杭

原文標題

《99%的創業公司都不值得加入》

如需轉載，請聯絡原作者授權。

前天晚上，一位朋友約晚飯，開始比較詫異，因為這位朋友半年前剛從一家大公司離職，去了另一個城市的一家初創公司。跟朋友聊過，初創公司規模不大，十幾號人，老闆是傳統行業的生意人，進入技術服務行業創業，offer開的不錯，現金部分比當時的公司高很多，還有不小比例的期權。

朋友名校碩士畢業工作了三四年，有想法，能折騰，不安於現狀，一直在找機會，想搏一把大的。

碰面後細聊，朋友去創業公司3個月後，公司融資受阻，發不出工資，他繼續堅持了2個月，無奈只能離職，畢竟每個月近萬元的按揭房貸不能斷，現在需要重新找工作。

今年網際網路公司扎堆上市，愛奇藝，小米，虎牙、B站、優信、映客等已經上市，美團點評、今日頭條也在上市的路上。就現在資本環境而言，並不是一個好的上市時間點，這麼多企業扎堆上市，資本寒冬真的來了，一來一級市場找錢難，二來早期投資人也有獲利退出訴求，不然小米這樣的明星企業也不會“流血”上市。大環境如此，朋友所在的創業公司資金鍊斷裂也就不足為奇。

每一次網際網路明星公司上市，都會批量製造一批富豪。

比如小米，據招股書披露。

董事長兼CEO雷軍持股31.41%

總裁林斌持股13.33%

品牌戰略官黎萬強持股3.24%

高階副總裁洪鋒持股3.22%

高階副總裁劉德1.55%

高階副總裁王川持股1.11%

順為資本CEO許達來持股2.93%。

原戰略副總裁黃江吉持股3.24%

原首席科學家周光平持股1.43%

按照最新股價21.45港幣/股，或者總市值5338億港幣，被雷軍拉過來創業的幾個合夥人。

股份最多的林斌，身價5338億港幣 * 13.33% = 711.55億港幣。

股份最少的王川，身價5338億港幣 * 1.11% = 59.25億港幣。

相對於他們加入小米之前的身價，這都是一個不敢想象的天文數字。哪怕是這些合夥人，他們的收益差異也是巨大的，跟承擔的風險、入夥時間先後、職位高低有直接關係。合夥人吃肉，普通員工跟著喝湯。

因為上市創富的示範作用，很多人躍躍欲試，自己創業，或者加入一家創業公司，幻想熬上幾年待公司上市，一舉財富自由。

實際上99%的創業公司都不值得加入。有統計數字表明，90%的創業公司活不過3年。

絕大多數人是沒有能力和資源創業的，早期能自僱的都是少數，包括你我，都是打工的命，出賣自己時間，領取一份報酬，養家餬口，僅此而已。

查理·芒格曾說過

人生走到某個階段，我決心成為富有之人，不為別的，只為自由。

沒人喜歡早請示晚彙報，我問過身邊很多人，大部分人努力上班的目的，是為了將來可以不用上班。

所以無論在哪裡上班，打工就是打工，你跟老闆，就是一種買賣、契約關係，僱傭與被僱傭關係，創業公司也好，大公司也罷，都是如此。

怎樣的創業公司值得加入，以前的文章總結過，值得加入的公司有如下特點。

1. 公司所從事的行業有巨大的想象空間，已經或者有潛力構造護城河；

2. 公司短期不會死掉，未上市，估值不高，創始人有分享利益的意願；

3. 創始人有過創業經歷，能力得到過證明，有較大概率確保公司能做大。

換言之：公司有做大的可能，目前還小，老闆人品靠譜，大方給員工發期權，有能力把公司做到上市，員工獲得經濟回報，甚至財務自由。

關鍵的關鍵，還是看創始人的能力和人品。

用這個準則可以過濾掉市面上99%的不靠譜初創公司。

那麼加入初創公司的收益，有具體可以量化的計算方法嗎，答案是有的。

拿阿里巴巴舉個例子，阿里員工的薪酬構成分三塊：

1. 基本工資

2. 年終獎金

3. 股權/期權

基本工資是購買員工每天的工作時間，跟定級有關係，一個社招員工，定級P7，月薪範圍在25k - 40k之間。這一塊阿里在網際網路行業屬於中下水平，很多資深社招員工降薪進入阿里。

年終獎金是對員工一年工作產出的考核，對專案、團隊的貢獻，著名的271績效分配原則，20%的人3.75，4到10個月獎金，70%的人3.5，2個月獎金，10%的人3.25，沒有獎金。連續拿兩次3.25可能就要走人了。個人具體績效獎金還要乘以公司、事業部、團隊當年的績效係數。以上不一定非常準確，差不多是這個樣子。

期權/股權，是公司對一個員工潛力的判斷，把員工跟公司中長期利益捆綁，一個天貓或淘寶的社招員工，定級P7，會分配大致對等100萬人民幣的阿里巴巴股票（達到一定級別並工作一段時間後，考核指標好，或跟老闆臭味相投，會授予一定數量的股票），分4年兌現。第一次兌現是股票授權2年後的視窗期，兌現50%，如果入職不到2年離職，那是一股也拿不到的。以此類推，第三年兌現第3個25%，第四年兌現第4個25%。

阿里巴巴上市後，造就了上百名億萬富翁，上千名千萬富翁，都是靠股票升值。

阿里巴巴薪酬大頭在獎金和股票，績效評定不同，同級別員工之間差異巨大。現在很多新興的網際網路創業公司都在學阿里薪酬體系。

初創公司內部管理比較混亂，遠不如BAT等大公司規範，加入一個初創公司，收益主要體現兩方面，都是基於對公司未來成長的看好。

1. 期權增值

2. 混上管理崗位

第一，期權增值，比如我一個朋友，資深技術開發工程師，入職今日頭條，offer總包年薪100萬人民幣，具體構成現金75萬，期權價值對等100萬人民幣，分4年兌現，每年25萬，那麼對等100萬人民幣期權的最終價值，跟入職公司的時間密切相關。

我們看看今日頭條的融資歷史

1. 天使200萬人民幣    12年初

2. A輪200萬美金

3. A+輪100萬美金    12年底

4. B輪融資1000萬美元投後估值6000萬美元    13年年中

5. C輪融資1億美元投後估值5億美金    14年6月

6. D輪融資10億美元，投後估值110億美元    2016年年末

今日頭條目前IPO傳聞估值450億美金。

如果C輪融資，也就是14年6月前後入職，那麼這100萬人民幣期權，目前價值 = 100萬人民幣 * 450億  / 5億 = 9000萬

如果D輪融資前後，也就是16年年末前後入職，那麼這100萬人民幣期權，目前的價值 =  100萬人民幣 * 450億  / 110億 = 400萬

如果現在入職，那麼這100萬人民幣期權，價值就是100萬。

最終價值還要乘以一個每次融資的稀釋係數，這裡只是示範差異。

這個收益差異是巨大的，所以當你看準一家創業公司，一定要儘早上車，越是早期公司倒閉的風險也更大。既要收益高，也要風險小，還要……，世上哪有這等好事，魚與熊掌不可兼得嗎。

如果公司中途倒閉，不能上市或被收購，以上討論的期權，都是廢紙，直接清零。即使公司上市，老闆耍滑頭人品有問題的，比如曾經的優酷，期權也跟廢紙差不多。

第二，混上管理崗位，如果公司業務增長，組織規模膨脹，早期員工提拔為小組長，經理，總監的概率就大，級別上去了，工資、績效、後續分配的期權自然水漲船高。

工作的回報，除了金錢，還有其他的嗎，當然有，人脈的積累、專業技能的磨鍊……，儘管，這些遲早是要在職場中轉化為金錢上的回報。

如果你是一位職場新人，15年同時獲得了今日頭條和百度的工作機會，都沒有給股票或期權，哪家更值得加入，我的答案是看崗位，「使用者增長」、「產品」、「運營」、「推薦技術」去今日頭條，這些領域，他是業內數一數二的，如果是「基礎架構」、「搜尋技術」去百度，今日頭條在基礎架構方面跟百度差距還是極大極大的，百度能給你更加全面的視野和完整的培訓。

如果沒有找到靠譜的初創公司，特別是職場新人，先在大公司待著吧，韜光養晦，厚積薄發，以待明天。

以上討論的前提，基於你已經擁有選擇的權利。

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