一.應付賬款週轉天數、應收賬款週轉、存貨週轉天數

1.應收賬款週轉天數

（1）概念

什麼是應收賬款週轉天數（Average Collection Period）

應收賬款週轉天數是指企業從取得應收賬款的權利到收回款項、轉換為現金所需要的時間。是應收賬款週轉率的一個輔助性指標，週轉天數越短，說明流動資金使用效率越好。是衡量公司需要多長時間收回應收賬款，屬於公司經營能力分析範疇。

由於大多數行業都存在信用銷售，形成大量的應收賬款，如何能更快將這些應收賬款收回變為真金白銀對公司持續運轉至關重要，如果週轉天數延長，回款速度變慢，公司將不得不通過借債等方式來補充營運資金，會造成成本的上漲和經營的被動。在相同行業內，應收賬款週轉天數越短的公司通常有較強的競爭力。應收賬款週轉天數加上存貨週轉天數再減去應付賬款週轉天數即得出公司的現金週轉週期這一重要指標。

企業設定的標準值：100

（2）計算公式

應收賬款週轉天數的計算公式：

應收賬款週轉天數=360/應收賬款週轉率=平均應收賬款×360天/銷售收入=平均應收賬款/平均日銷售額

應收賬款週轉率=（賒銷淨額/應收賬款平均餘額）=（(銷售收入-現銷收入-銷售退回、折讓、折扣)/[(期初應收賬款餘額+期末應收賬款餘額）/2])

注：一般用“銷售收入”代替“賒銷淨額”

（3）意義

應收賬款週轉天數的意義：

應收賬款週轉天數表示在一個會計年度內，應收賬款從發生到收回週轉一次的平均天數（平均收款期），應收賬款週轉天數越短越好。應收賬款的週轉次數越多，則週轉天數越短；週轉次數越少，則週轉天數越長。

週轉天數越少，說明應收賬款變現的速度越快，資金被外單位佔用的時間越短，管理工作的效率越高。

應收賬款分析指標還可以應用於會計季度或會計月度的分析。[1]

（4）舉例

某年賒銷淨額2000萬，銷售成本1600萬，年初年末應收賬款餘額分別200、400萬，年初年末存貨餘額分別200、600萬，年末速動比率1.2，現金比率0.7，假定流動資產由速動資產和存貨組成，一年按360天，求：1、存貨週轉天數；2、應收賬款週轉天數；3、年末流動負債餘額和速動資產餘額；4、年末流動比率。

答：

存貨平均餘額=(200萬元+600萬元)/2=400萬元

存貨週轉率=1600萬元/400萬元=4次　　

存貨週轉天數=360天/4次=90天

 應收賬款週轉率=（賒銷淨額/應收賬款平均餘額）=2000/（200+400）/2=6.6666

應收賬款週轉天數＝360/6.66=54天

2.應付賬款週轉天數

（1）概念

應付賬款週轉天數又稱平均付現期，是衡量公司需要多長時間付清供應商的欠款，屬於公司經營能力分析範疇。

（2）計算公式

應付賬款週轉天數的計算：

公式為：

應付賬款週轉率=主營業務成本淨額/平均應付賬款餘額×100% =主營業務成本淨額*2/（應付賬款期初餘額+應付賬款期末餘額）×100%

應付賬款週轉天數=360/應付賬款週轉率

注：“主營業務成本淨額”一般可用“銷售成本”代替。

（3）意義

應付賬款週轉天數的意義：

通常應付賬款週轉天數越長越好，說明公司可以更多的佔用供應商貨款來補充營運資本而無需向銀行短期借款。在同行業中，該比率較高的公司通常是市場地位較強，在行業內採購量巨大的公司，且信譽良好，所以才能在佔用貨款上擁有主動權。但在實際情況中，往往出現一邊佔用供應商貨款，另一邊客戶又佔用公司自己銷售商品的貨款，既應收賬款，形成三角債，仍有可能導致公司營運資金緊張，這時就需要用現金週轉週期來通盤考量公司銷售的現金生成能力.

（4）舉例

應付賬款週轉率的計算舉例：

表1 甲公司簡化資產負債表　單位：萬元

營業成本是3688萬元

09年甲公司應付賬款週轉率=2*3688/(531+634)=6.33次09年甲公司應付賬款平均收現天數=360/6.33=57天

3.存貨週轉天數

（1）概念

存貨週轉天數(Days sales of inventory) 是指企業從取得存貨開始，至消耗、銷售為止所經歷的天數。週轉天數越少，說明存貨變現的速度越快。民間非營利組織資金佔用在存貨的時間越短，存貨管理工作的效率越高。

（2）計算公式

存貨週轉天數=360/存貨週轉次數

存貨週轉次數=銷售成本/存貨平均餘額

存貨平均餘額=(年初餘額+年末餘額)/2

也即，存貨週轉天數=360/存貨週轉次數=360/(銷售成本/存貨平均餘額)=(360*存貨平均餘額)/銷售成本={360*[(年初餘額+年末餘額)/2]}/銷售成本

存貨週轉分析指標也可用於會計季度和會計月度等的存貨週轉分析。將360天對應的計算數值轉換為90天和30天分別對應的計算數值即可。具體轉換可參考例二。

存貨週轉次數也稱存貨週轉率。

（3）意義

存貨週轉天數這個數值是越低越好，越低說明公司存貨週轉速度快，反映良好的銷售狀況。該比率需要和公司歷史上的資料及同行業其他公司對比後才能得出優劣的判斷。存貨週轉天數加上應收賬款週轉天數再減去應付賬款週轉天數即得出公司的現金週轉週期這一重要指標。

存貨週轉天數表示在一個會計年度內，存貨從入賬到銷賬週轉一次的平均天數（平均佔用時間），存貨週轉天數越短越好。存貨週轉次數越多，則週轉天數越短；週轉次數越少，則週轉天數越長。存貨週轉次數表示一個會計年度內，存貨從入賬到銷賬平均週轉多少次。存貨週轉次數越多越好。

存貨週轉分析指標是反映企業營運能力的指標，可用來評價企業的存貨管理水平，還可用來衡量企業存貨的變現能力。如果存貨適銷對路，變現能力強，則週轉次數多，週轉天數少；反之，如果存貨積壓，變現能力差，則週轉次數少，週轉天數長。提高存貨週轉率，縮短營業週期，可以提高企業的變現能力。

存貨週轉速度反映存貨管理水平。存貨週轉速度越快，存貨的佔用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。它不僅影響企業的短期償債能力，也是整個企業管理的重要內容。

注：現金週轉週期=存貨週轉天數+應收賬款週轉天數+預付賬款週轉天數-應付賬款週轉天數-預收賬款週轉天數

因存貨週轉天數是貨物還沒形成現金，貨物佔用了資金，即資金被佔用了；應收賬款週轉天數是資金被其他公司佔用的時間，即資金被佔用了；而應付賬款週轉天數是公司可以多佔用資金的時間，即佔用了資金。所以，存貨週轉天數和應收賬款週轉天數屬於資金被佔用的情況，而應付賬款週轉天數屬於佔用資金的情況，則（被佔用的時間）減去（佔用的時間）即為現金週轉週期。

（4）舉例

例一：

甲公司2007年度產品銷售成本為200萬元，期初存貨為50萬元，期末存貨為30萬元。則：

存貨平均餘額=(50萬元+30萬元)/2=40萬元

存貨週轉率=200萬元/40萬元=5次

存貨週轉天數=360天/5次=72天

例二：

乙公司2008年6月的銷售成本為80萬元，存貨期初額為150萬元，6月當期存貨130萬元。則：

存貨平均餘額=(150萬元+130萬元)/2=140萬元

存貨週轉次數=80萬元/140萬元=0.5714次

存貨週轉天數=30天(因為只有6月只是1個月，計算時按30天/月計算)/0.5714次=52.5天

一般來講，存貨週轉速度越快，存貨的佔用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金、應收賬款等的速度越快。提高存貨週轉率可以提高企業的變現能力，而存貨週轉速度越慢則變現能力越差。庫存的管理應納入企業管理的重要內容，關乎企業資金鍊的運作。

（5）存貨週轉天數的分解

存貨週轉率是表明存貨流動性的主要指標，同時也是衡量和評價企業存貨購入、投入生產、銷售收回等各環節的綜合性指標。

它是企業一定時期(通常為1年)內銷售成本與平均存貨之間的比例關係。通常用存貨週轉次數和存貨週轉天數兩種方式表示。其計算公式為：

存貨週轉次數=產品銷售成本/平均存貨　……… (1)

存貨週轉天數=360 /存貨週轉次數=(平均存貨×360)/產品銷售成本……… (2)

在對存貨週轉進行分析時，為了從不同的角度和環節找出存貨管理中的問題，有必要對存貨的結構進行分析。因而人們通常要分別計算原材料、在產品、產成品這三類存貨各自的週轉率，以確定它們對存貨總週轉率的影響。

在實際工作中，人們在分析存貨週轉天數時，往往會步入下面的陷阱，認為：

存貨總週轉天數=原材料週轉天數+在產品週轉天數+產成品週轉天數……… (3)

但事實上，這個公式是不正確的，因為我們可以看出，按公式(2)計算出的存貨週轉天數應為：

存貨週轉天數=平均存貨×360/產品銷售成本=平均原材料存貨×360/產品銷售成本+平均在產品存貨×360/產品銷售成本+平均產成品存貨×360/產品銷售成本………(4)

很明顯，公式(3)與公式(4)的計算結果是不等的。原因何在呢?

存貨的整個週轉過程可分為供應、生產和銷售三個階段。在供應階段，存貨的週轉的方式是將原材料投入生產過程。因此，它的週轉額就是生產過程中耗用的原材料的累計金額。在隨後的生產階段，存貨週轉的方式是將已進入生產過程的在產品生產完畢並辦理入庫手續。因此，它的週轉額是完工產品的累計金額。在最後的銷售階段，存貨週轉的方式是最終將產品銷售出去。因此，它的週轉額是產品銷售成本的累計金額。

從每個階段的存貨週轉可以看出，每階段的存貨週轉額，是各存貨週轉完成時的累計金額。上一階段存貨每次完成的週轉額，先是轉化為下一階段存貨的佔用額，再轉化為下一階段存貨的週轉額。而由於各類存貨週轉的速度不一樣，其從佔用額向週轉額轉化的進度也就不一樣。因此，上一階段存貨週轉額向下一階段轉化只是實現下一階段週轉額的條件。但它並不直接決定下一階段的週轉額。各類存貨週轉額與全部存貨週轉額之間只是存在相互重疊的關係，而並不存在區域性與整體的關係，所以，全部存貨週轉期不是各類存貨週轉期的簡單相加。

公式(3)與公式(4)的計算結果不等的根本原因就在於各類存貨的資金週轉額不同。

公式(3)中的存貨總週轉天數不能用各類存貨週轉天數的簡單相加來得到。那麼，如何正確理解各類存貨週轉天數與全部存貨週轉天數之間的關係呢?

可推論如下：

平均原材料存貨=原材料週轉天數×耗用原材料成本/360 ………(5)

平均在產品存貨=在產品週轉天數×完工產品成本/360 ………(6)

平均產成品存貨=產成品週轉天數×產品銷售成本/360 ………(7)

將公式(5)、(6)、(7)代入(4)得：

存貨週轉天數=原材料週轉天數×耗用原材料成本/產品銷售成本+在產品週轉天數×完工產品成本/產品銷售成本+產成品週轉天數×產品銷售成本/產品銷售成本………(8)

相當於：總存貨天數= 原材料週轉天數*a%+在製品週轉天數*b% +產成品週轉天數*c%  即加權平均數

通過這種對存貨週轉天數的分解，我們不僅可以清楚地看出全部存貨週轉速度受各類存貨週轉速度快慢和各類存貨週轉額與產品銷售成本(總存貨週轉額)的比例高低兩個因素影響。前者慢，後者高，則存貨週轉速度慢；反之，則快。同時，我們還可以通過公式(8)所揭示出的各類存貨週轉天數佔存貨總週轉天數的份額，來確定工作的重點，加強存貨資產的管理。

二．營運資金

1.百科名片

營運資金（working capital），也叫營運資本。廣義的營運資金又稱總營運資本，是指一個企業投放在流動資產上的資金，具體包括現金、有價證券、應收賬款、存貨等佔用的資金。狹義的營運資金是指某時點內企業的流動資產與流動負債的差額。

2.簡介

營運資金從會計的角度看是指流動資產與流動負債的淨額。為可用來償還支付義務的流動資產，減去支付義務的流動負債的差額。如果流動資產等於流動負債，則佔用在流動資產上的資金是由流動負債融資；如果流動資產大於流動負債，則與此相對應的“淨流動資產”要以長期負債或所有者權益的一定份額為其資金來源。會計上不強調流動資產與流動負債的關係，而只是用它們的差額來反映一個企業的償債能力。在這種情況下，不利於財務人員對營運資金的管理和認識；從財務角度看營運資金應該是流動資產與流動負債關係的總和，在這裡“總和”不是數額的加總，而是關係的反映，這有利於財務人員意識到，對營運資金的管理要注意流動資產與流動負債這兩個方面的問題。

流動資產是指可以在一年內或超過一年的一個營業週期內變現或運用的資產，流動資產具有佔用時間短、週轉快、易變現等特點。企業擁有較多的流動資產，可在一定程度上降低財務風險。流動資產在資產負債表上主要包括以下專案：貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、預付費用和存貨。流動負債是指需要在一年或者超過一年的一個營業週期內償還的債務。流動負債又稱短期融資，具有成本低、償還期短的特點，必須認真進行管理，否則，將使企業承受較大的風險。流動負債主要包括以下專案：短期借款、應付票據、應付賬款、應付工資、應付稅金及未交利潤等。

流動資產-流動負債= 營運資金

營運資金越多，說明不能償還的風險越小。因此，營運資金的多少可以反映償還短期債務的能力。但是，營運資金是流動資產與流動負債之差，是個絕對數，如果公司之間規模相差很大，絕對數相比的意義很有限。而流動比率是流動資產和流動負債的比值，是個相對數，排除了公司規模不同的影響，更適合公司間以及本公司不同歷史時期的比較。

注：流動比率=流動資產/流動負債

營運資金是指流動資產減去流動負債（短期負債等）後的餘額。如果流動資產－流動負債>0，則與此相對應的“淨流動資產”是以長期負債和投資人權益的一定份額為資金來源；如果流動資產－流動負債=0，則佔用在流動資產上的資金都是流動負債融資；如果流動資產－流動負債<0，則流動負債融資，由流動資產和固定資產等長期資產共同佔用，償債能力差．

3.計算公式

（1）營運資金公式就是：

營運資金 = 流動資產－ 流動負債=（總資產-非流動資產）-（總資產-所有者權益-長期負債）=（所有者權益+長期負債）- 非流動資產= 長期資本-長期資產

（2）企業營運資金測算常用公式：

營運資金=上年度銷售收入*（1-上年度銷售利潤）*（1+預計銷售收入年增長率）/營運資金週轉次數

其中，營運資金週轉次數=360/（存貨週轉天數+應收賬款週轉天數+預付賬款週轉天數-應付賬款週轉天數-預收賬款週轉天數）

應收賬款週轉次數=銷售收入/平均應收賬款餘額；

預收賬款週轉次數=銷售收入/平均預收賬款餘額；

存貨週轉次數=銷售收入/平均存貨餘額；

週轉天數=360/週轉次數

4.特點

(1)週轉時間短。根據這一特點，說明營運資金可以通過短期籌資方式加以解決。

(2)非現金形態的營運資金如存貨、應收賬款、短期有價證券容易變現，這一點對企業應付臨時性的資金需求有重要意義。

(3)數量具有波動性。流動資產或流動負債容易受內外條件的影響，數量的波動往往很大。

(4)來源具有多樣性。營運資金的需求問題既可通過長期籌資方式解決，也可通過短期籌資方式解決。僅短期籌資就有：銀行短期借款、短期融資、商業信用、票據貼現等多種方式。

5.作用

營運資金可以用來衡量公司或企業的短期償債能力，其金額越大，代表該公司或企業對於支付義務的準備越充足，短期償債能力越好。當營運資金出現負數，也就是一家企業的流動資產小於流動負債時，這家企業的營運可能隨時因週轉不靈而中斷。一家企業的營運資金到底多少才算足夠，才稱得上具備良好的償債能力，是決策的關鍵。償債能力的數值若是換成比例或比值進行比較，可能會出現較具意義的結論。

6.重要性

營運資金管理是對企業流動資產及流動負債的管理。一個企業要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分。據調查，公司財務經理有60%的時間都用於營運資金管理。要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產和流動負債兩個方面的問題，換句話說，就是下面兩個問題：第一，企業應該投資多少在流動資產上，即資金運用的管理。主要包括現金管理、應收賬款管理和存貨管理。第二，企業應該怎樣來進行流動資產的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業信用的管理。可見，營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理。

7.原因

1、營運資金過大,變現能力強的,說明資產利用率不高;營運資金過大,反之變現能力差的,說明流動資產問題多潛在的償債壓力大.

2、營運資金過少,預示固定資產投資依賴短期借款等流動性融資額的程度高，經營上可能面臨一定的困難。

一個企業要維持正常的運轉就必須擁有適量的營運資金，要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產和流動負債兩個方面的問題，

第一，企業應該投資多少在流動資產上，即資金運用的管理。主要包括現金管理、應收賬款管理和存貨管理。

第二，企業應該怎樣來進行流動資產的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業信用的管理。

可見，營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理,以維持兩者間合理必須的結構或比例並增強流動資產的變現能力。

8.管理原則

企業進行營運資金管理，應遵循以下原則：

(一)保證合理的資金需求

營運資金的管理必須把滿足正常合理的資金需求作為首要任務。

(二)提高資金使用效率

(三)節約資金使用成本

(四)保持足夠的短期償債能力

營運資金從會計的角度看是指流動資產與流動負債的淨額，同時企業在進行營運資金管理的時候一定要遵守上述的四個原則，同時營運資金是指流動資產減去流動負債(短期負債等)後的餘額。[1]

9.提高管理

加強營運資金管理就是加強對流動資產和流動負債的管理；就是加快現金、存貨和應收賬款的週轉速度，儘量減少資金的過分佔用，降低資金佔用成本；就是利用商業信用，解決資金短期週轉困難，同時在適當的時候向銀行借款，利用財務槓桿，提高權益資本報酬率。

10.規避風險

許多企業為了實現利潤、銷售更多產品，經常採用賒銷形式。片面追求銷售業績，可能會忽視對應收賬款的管理造成管理效率低下。例如對賒銷的現金流動情況及信用狀況缺乏控制，未能及時催收貨款，容易出現貨款被拖欠從而造成的賬面利潤高於實際資金的現象。對此，財務部門應加強對賒銷和預購業務的控制，制定相應的應收賬款、預付貨款控制制度，加強對應收賬款的管理，及時收回應收賬款，減少風險，從而提高企業資金使用效率。

三．現金流量表中的投資活動、籌資活動、經營活動如何區分？

1.第一種說法

現金流量表中的投資活動，籌資活動，經營活動的區分方法：可以用排除法，除了投資和籌資，其他都是經營，投資就是跟購買處置長期資產、固定資產、股權投資有關的活動，籌資就是跟負債（銀行借款、發行債券）和所有者權益（發行股票）有關的活動。

現金流量表中的投資活動是指企業長期資產的購建和不包括在現金等價物範圍內的投資及其處置活動。比通常的短期投資和長期投資範圍要廣。

1．“收回投資所收到的現金”，反映企業出售、轉讓或到期收回除現金等價物以外的短期投資、長期股權投資而收到的現金，以及收回長期債權投資本金而收到的現金。不包括長期債權投資收回的利息，以及收回的非現金資產。

2．“取得投資收益所收到的現金”，反映企業因各種投資所收到的現金股利收入、利息收入。不包括債券投資收回的本金和股票股利。

3．“處置固定資產、無形資產和其他長期資產而收到的現金淨額”，反映的是淨額，包括固定資產報廢、毀損的變賣收益以及遭受災害而收到的保險賠償收入等。

4．“收到的其他與投資活動有關的現金”，反映企業除了上述各項以外，收到的其他與投資活動有關的現金流入。其他現金流入如價值較大的，應單列專案反映。　

5．“購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金”

不包括為購建固定資產而發生的借款利息資本化的部分，以及融資租賃租入固定資產所支付的租金；這些要在“籌資活動產生的現金流量”中反映。另外，企業以分期付款方式購建的固定資產，首次支付的現金作為投資活動的現金流出；以後各期支付的現金，作為籌資活動的現金流出。

6．“投資所支付的現金”，反映各種性質的非現金等價物投資所支付的全部價款，包括附加費用。

7．“支付的其他與投資活動有關的現金”，反映企業除了上述各項以外，支付的其他與投資活動有關的現金流出。其他現金流出如價值較大的，應單列專案反映。

籌資活動是指導致企業資本及債務規模和構成發生變化的活動。

1．“吸收投資所收到的現金”，包括髮行股票收到的股款淨額、發行債券實際收到的現金，即，企業實際收到的款項（發行收入－佣金等發行費用）。注意，由企業直接支付的股票發行審計、諮詢費用，以及債券的發行費用，在“支付的其他與籌資活動有關的現金”反映。

2．“借款所收到的現金”，反映企業舉借各種短期、長期借款所收到的現金。

3．“收到的其他與籌資活動有關的現金”，反映企業除上述各專案外，收到的其他與籌資活動有關的現金流入，如接受現金捐贈等。相應地，捐贈現金支出在“支付的其他與籌資活動有關的現金”反映。

4．“償還債務所支付的現金”，反映企業以現金償還債務的本金，包括償還金融企業的借款本金、償還債券本金等。利息在“償付利息所支付的現金”反映。

5．“分配股利、利潤和償付利息所支付的現金”，反映企業實際支付的股息、利息，包括支付的現金股利、借款利息，債券利息等。不包括股票股利。

6．“支付的其他與籌資活動有關的現金”，反映企業除了上述各項外，支付的其他與籌資活動有關的現金流出，如捐贈現金支出等。其他現金流出如價值較大的，應單列專案反映。

2.第二種說法

現金流量主要是通過現金流量表來揭示的，現金流量表自1998年起才開始被作為上市公司的基本財務報表之一加以披露，相對資產負債表和利潤表來說還不太為大多數投資者所瞭解。現金流量表，簡單的說就是反映企業在某一特定時期內（如上半年）現金流入、流出及流入淨額狀況的報表。
現金流量表上，企業行為被劃分為經營活動、投資活動、籌資活動三大塊，這些都會發生現金的流動。由於經營活動一般是上市公司最為主要的活動，而現金流入減去流出後的淨額最有價值，因此，經營活動產生的現金流量淨額最受關注，在中報和年報裡，這一數值按每股折算後，被列為“主要財務指標”之一。這裡的投資活動是廣義的概念，不僅包括證券投資、也包括出資購建固定資產、無形資產，以及處置這些資產回收的貨幣資金等等。籌資活動則包括了企業接受投資和借款所獲得的現金以及分配股利、償還債務時現金的流出。透過現金流量表，可以大體瞭解企業的現金從哪裡來，又流向哪裡去。

3．第三種說法

投資活動是指企業長期資產的購建和不包括在現金等價物範圍內的投資及其處置活動。主要包括購建固定資產、處置子公司及其他營業單位等流入和流出現金和現金等價物的活動或事項。

籌資活動是指導致企業資本及債務規模和構成發生變化的活動。主要包括吸收投資、發行股票、分配利潤、發行債券、償還債務等流入和流出現金和現金等價物的活動或事項。另外，償付應付帳款、應付票據等商業應付款屬於經營活動不屬於籌資活動。 

經營活動是指企業投資活動和籌資活動以外的所有交易和事項。主要包括銷售商品、提供勞務、購買商品、接受勞務、支付工資和交納稅款等流入和流出現金和現金等價物的活動或事項。

4.我的總結

經營活動（造血）：銷售/購買商品；提供/接受勞務；支付工資；繳納稅金；償付應收賬款、應付票據；上門服務；安裝費；等。

投資活動（流血）：證券投資；出資購建固定資產、無形資產；處置固定資產、無形資產回收的貨幣資金以及其遭受災害而收到的保險賠償收入；分期付款方式構建的固定資產，其首次支付的現金；等。

籌資活動（輸血）：吸收現金；發行股票/債券；分配利潤；償還債務；各種短期、長期借款所收到的現金；接受現金捐贈、捐贈現金支出；購建固定資產而發生的借款利息資本化的部分；融資租賃租入固定資產所支付的租金；分期付款方式所購建的固定資產，其以後各期支付的現金；等。

四．擔保和反擔保

擔保為了擔保債權實現而採取的法律措施。從我國擔保法的內容看，債的擔保應當說是指以當事人的一定財產為基礎的，能夠用以督促債務人履行債務，保障債權實現的方法。
擔保有五種方式，即保證、抵押、質押、留置、定金。

反擔保又可稱為求償擔保，償還約定書獲反保證書。是指為保障債務人之外的擔保人將來承擔擔保責任後對債務人的追償權的實現而設定的擔保。
是指債務人或第三人向擔保人做出保證或設定物的擔保，在擔保人因清償債務人的債務而遭受損失時，債務人向擔保人作出清償。它反映了兩者之間的權益關係。在保險業務中，保險人為保險標的出具的付款擔保中，通常都包括被保險人應承擔的部分，也就是被保險人應向保險人出具其自負責的擔保證明，即被保險人向保險人提供反擔保。又稱償還約定書或反保證書。

反擔保是指為債務人擔保的第三人，為了保證其追償權的實現，要求債務人提供的擔保。在債務清償期屆滿，債務人未履行債務時，由第三人承擔擔保責任後，第三人即成為債務人的債權人，第三人對其代債務人清償的債務，有向債務人追償的權利。當第三人行使追償權時，有可能因債務人無力償還而使追償權落空，為了保證追償權的實現，第三人在為債務人作擔保時，可以要求債務人為其提供擔保，這種債務人反過來又為擔保人提供的擔保叫反擔保。

擔保中心作為保證人，要求借款人提供相應的反擔保，其目的是為確保擔保債權能夠順利實現，擔保中心通過對抵押物的權利主張,保證擔保中心資金的安全,從而保證更廣大貸款購房人的擔保需求。如果沒有反擔保，擔保中心就無法對抵押物主張權利，擔保中心認可的反擔保抵押物的範圍：反擔保抵押物可以是本次貸款所購住房，也可以是借款人其他自有住房或第三人合法房產。目前，擔保中心要求借款人申請貸款擔保所需提供的抵押物就是其申請貸款所需購買的房屋。

五.速動比率

1.百科名片

速動比率，又稱“酸性測驗比率”（Acid-test Ratio），是指速動資產對流動負債的比率。它是衡量企業流動資產中可以立即變現用於償還流動負債的能力。

速動資產包括貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款項等，可以在較短時間內變現。而流動資產中存貨、1年內到期的非流動資產及其他流動資產等則不應計入。

2.計算公式及舉例

速動比率=速動資產/流動負債

其中：速動資產=流動資產-存貨

或：速動資產=流動資產-存貨-預付賬款-待攤費用

計算速動比率時，流動資產中扣除存貨，是因為存貨在流動資產中變現速度較慢，有些存貨可能滯銷，無法變現。

至於預付賬款和待攤費用根本不具有變現能力，只是減少企業未來的現金流出量，所以理論上也應加以剔除，但實務中，由於它們在流動資產中所佔的比重較小，計算速動資產時也可以不扣除。

根據新天公司資料，2001年初的流動資產為6127100元，存貨為3870000元，流動負債為2977100元；年末的流動資產為5571751元，存貨為3862050元，流動負債為1644390元。則速動比率為：

年初速動比率：（6127100-3870000）/2977100=0.76

年末速動比率：（5571751-3862050）/1644390=1.04

傳統經驗認為，速動比率維持在1:1較為正常，它表明企業的每1元流動負債就有1元易於變現的流動資產來抵償，短期償債能力有可靠的保證。速動比率過低，企業的短期償債風險較大，速動比率過高，企業在速動資產上佔用資金過多，會增加企業投資的機會成本。但以上評判標準並不是絕對的。實際工作中，應考慮到企業業的行業性質。例如商品零售行業，由於採用大量現金銷售，幾乎沒有應收賬款，速動比率大大低於1，也是合理的。相反，有些企業雖然速動比率大於1，但速動資產中大部份是應收賬款，並不代表企業的償債能力強，因為應收賬款能否收回具有很大的不確定性。所以，在評價速動比率時，還應分析應收賬款的質量。

流動比率、速動比率的分析不能獨立於流動資產週轉能力的分析之外，存貨、應收賬款的週轉效率低下也會影響流動比率的分析實用性，所以上述兩指標的應用應結合流動專案的構成和各流動資產的效率綜合分析。

3.流動比率、速動比率和現金比率的相互關係

(1).以全部流動資產作為償付流動負債的基礎，所計算的指標是流動比率；

(2).速動比率是償付流動負債的基礎，它彌補了流動比率的不足；

(3).現金比率以現金資產（貨幣資金+交易性金融資產）作為償付流動負債的基礎，但現金持有量過大會對企業資產利用效果產生負作用，這種指標僅在企業面臨財務危機時使用，相對於流動比率和速動比率來說，其作用力度較小。

速動比率同流動比率一樣，反映的都是單位資產的流動性以及快速償還到期負債的能力和水平。一般而言，流動比率是2，速動比率為1。但是實務分析中，該比率往往在不同的行業，差別非常大。

速動比率，相對流動比率而言，扣除了一些流動性非常差的資產，如待攤費用，這種資產其實根本就不可能用來償還債務；另外，考慮存貨的毀損、所有權、現值等因素，其變現價值可能與賬面價值的差別非常大，因此，將存貨也從流動比率中扣除。這樣的結果是，速動比率非常苛刻的反映了一個單位能夠立即還債的能力和水平。

4. 流動比率、速動比率和現金比率的關係舉例

速動比率的高低能直接反映企業的短期償債能力強弱，它是對流動比率的補充，並且比流動比率反映得更加直觀可信。如果流動比率較高，但流動資產的流動性卻很低，則企業的短期償債能力仍然不高。在流動資產中有價證券一般可以立刻在證券市場上出售，轉化為現金，應收帳款，應收票據，預付帳款等專案，可以在短時期內變現，而存貨、待攤費用等專案變現時間較長，特別是存貨很可能發生積壓，滯銷、殘次、冷背等情況，其流動性較差，因此流動比率較高的企業，並不一定償還短期債務的能力很強，而速動比率就避免了這種情況的發生。速動比率一般應保持在100%以上。

一般來說速動比率與流動比率的比值在1比1.5左右最為合適。

上市公司資產的安全性應包括兩個方面的內容：一是有相對穩定的現金流和流動資產比率；二是短期流動性比較強，不至於影響盈利的穩定性。因此在分析上市公司資產的安全性時，應該從以下兩方面入手：首先，上市公司資產的流動性越大，上市公司資產的安全性就越大。假如一個上市公司有500萬元的資產，第一種情況是，資產全部為裝置；另一種情況是70%的資產為實物資產，其他為各類金融資產。假想，有一天該公司資金髮生週轉困難，公司的資產中急需有一部分去兌現償債時，哪一種情況更能迅速實現兌現呢？理所當然的是後一種情況。因為流動資產比固定資產的流動性大，而更重要的是有價證券便於到證券市場上出售，各種票據也容易到貼現市場上去貼現。許多公司倒閉，問題往往不在於公司資產額太小，而在於資金週轉不過來，不能及時清償債務。因此，資產的流動性就帶來了資產的安全性問題。

在流動性資產額與短期需要償還的債務額之間，要有一個最低的比率。如果達不到這個比率，那麼，或者是增加流動資產額，或者是減少短期內需要償還的債務額。我們把這個比率稱為流動比率。流動比率是指流動資產和流動負債的比率，它是衡量企業的流動資產在其短期債務到期前可以變現用於償還流動負債的能力，表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為支付的保障。流動比率是評價企業償債能力較為常用的比率。它可以衡量企業短期償債能力的大小，它要求企業的流動資產在清償完流動負債以後，還有餘力來應付日常經營活動中的其他資金需要。根據一般經驗判定，流動比率應在200%以上，這樣才能保證公司既有較強的償債能力，又能保證公司生產經營順利進行。在運用流動比率評價上市公司財務狀況時，應注意到各行業的經營性質不同，營業週期不同，對資產流動性要求也不一樣，因此200%的流動比率標準，並不是絕對的。

其次，是流動性的資產中有兩種資產形態，一種是存貨，比如原材料、半成品等實物資產；另一種是速動資產。如上面講到的證券等金融資產。顯而易見，速動資產比存貨更容易兌現，它的比重越大，資產流動性就越大。所以，拿速動資產與短期需償還的債務額相比，就是速動比率。速動比率代表企業以速動資產償還流動負債的綜合能力。速動比率通常以（流動資產一存貨）/流動負債表示，速動資產是指從流動資產中扣除變現速度最慢的存貨等資產後，可以直接用於償還流動負債的那部分流動資產。但也有觀點認為，應以（流動資產一待攤費用一存貨一預付賬款）/流動負債表示。這種觀點比較穩健。由於流動資產中，存貨變現能力較差；待攤費用是已經發生的支出，應由本期和以後各期分擔的分攤期限在一年以內的各項費用，根本沒有變現能力；而預付賬款意義與存貨等同，因此，這三項不包括在速動資產之內。由此可見，速動比率比流動比率更能表現一個企業的短期償債能力。一般情況下，把兩者確定為1：1是比較講得通的。因為一份債務有一份速動資產來做保證，就不會發生問題。而且合適的速動比率可以保障公司在償還債務的同時不會影響生產經營。

六.資產負載率、流動比率、速動比率

償債能力主要考核：資產負債率、流動比率、速動比率三項指標。

資產負債率=負債總額/資產總額

流動比率=流動資產/流動負債(一般為2/1)
速動比率=速動資產/流動負債(一般為1/1)
其中速動資產=流動資產-存貨

（1）資產負債率：（又叫負債率）是指企業在一定產生經營期間負債總額與全部資產的比率。用於衡量企業利用債權人提供資金進行經營活動的能力，以及反映債權人發放貸款的安全程度。
計算公式為：
負債資產率=負債總額/資產總額×100％
資產負債率一般不高於50％為宜。
（2）流動比率：是企業在一定經營期間的流動資產與流動負債的比率。它是衡量企業流動資產的短期債務到期以前可以變為現金用於償還流動負債的能力，是反映流動財務狀況的比率之一；是衡量企業短期償債能力常用的比率。計算公式為：
流動比率＝流動資產/流動負債×100％
這個比率一般標準為200％，根據企業經營規模，行業種類不同可以在140％以上為宜。
（3）速動比率：是指企業在一定經營期間的速動資產與流動負債的比率。其中速動資產是流動資產減去存貨的金額。速動比率是反映流動財務狀況的比率之一，是衡量企業流動資產中可以立即用於償付流動負債的能力。計算公式為：
速動比率=速動資產/流動負債×100％
速動資產＝流動資產－存貨
速動比率的標準一般應保持1:1，根據目前的情況達到60％以上即可。流動比率大，速動比率小時，說明企業存貨過多。

七.為什麼資產等於負債加上所有者權益？而不是資產等於所有者權益減去負債呢？

所有者權益是企業所擁有的所能控制的資產……
負債是企業欠別人的錢……對的啊……

企業自己的錢（所有者權益）加上企業借來的錢（負債）就可以去購買企業需要的東東（資產）……
比如用自己的錢買存貨、汽車……是不是資產（存貨、汽車等）就等於所有者權益（自己的錢，假定沒有負債）

再比如你的信用很好，別人願意借錢給你或把資金投資在你身上，對你而言就是所謂的‘舉債經營’。你再用借來的錢去以你自己的名義購置廠房、裝置……是不是資產（廠房裝置等）就等於負債（欠別人的錢）了……

把上面兩個合起來，你用自己的錢購買存貨、汽車，用別人的錢購置廠房、裝置，這些就形成了你的總資產，而這些資產是負債+所有者權益得來的。

所以資產等於負債加上所有者權益。
而不是資產等於所有者權益減去負債。

所有者權益也就是企業所擁有的資產（可以把固定資產、存貨等處理變現）減去企業所欠下的錢（也可以說清償企業債務）就等於企業所剩的錢了——這是對的。

所有者權益=剩下的錢，可能比你初始投入的資產多（盈利），也可能少（虧損）。

八.信貸考試案例分析題總結

信貸考試中有很多貸款風險的題目，如：貸款是否可以申請，為什麼；貸款的主要風險點有哪些；如何設計貸款結構控制風險；如何監控貸款風險；操作貸款業務時存在哪些問題。

本人總結了一下，可以從哪些方面進行解答，如下所示。懶得再整理到部落格了，手機拍照直接上圖了。

好了，就寫到這，自己做個記錄下，以備以後檢視，同時也分享給大家！