2 月 25 日，理想汽車釋出了 2020 年第四季度財報及全年財報。

整體來看，這算是一份合格的成績單。特別是，四大造車新勢力中最晚實現量產和交付的理想汽車，卻首先實現季度盈利。

財報顯示，理想汽車四季度總營收 41.47 億元，季度淨利潤為 1.08 億元，上一季度為淨虧損 1.07 億元，同比增長約為 200%。受到盈利訊息的刺激，截止發稿，理想汽車股價盤前上漲了

此前因為內部信中提到 “2025 年拿到中國智慧電動車 20% 以上的市場份額”的目標而備受質疑的李想，似乎向外界說明他的巨集偉藍圖並非畫大餅。但目前只有一款量產車的理想汽車，盈利還難以成為常態，前途依然困難重重。

盈利仍不是新造車的常態

理想汽車已經證明了一個問題：新造車不是不能盈利。但就目前而言，新造車還是隻能實現季度性盈利，想要穩定盈利還非常困難。

至於理想汽車能率先實現季度性盈利，有其必然性和特殊性。

多位理想員工包括李想本人都證實，理想汽車對於費用的控制極為嚴格，不僅李想本人出差都是乘坐經濟艙，還要求兩人居住一個標間。2020 年拜騰汽車出現經營困難的時候，李想就在自己的朋友圈談及了這一點。

此外，李想參加了第七季《奇葩說》，現場播放了一段理想員工的視訊，李想的父親擁有一輛理想 ONE，不過既不是理想汽車送的，也不是優惠價格購買的，而是他父親原價購買。另外，理想汽車員工購車，也沒有任何優惠。

在嚴格的費用控制下，理想汽車即使總交付量依然落後於其他造車新勢力，甚至是最晚實現量產交付的車企，依然可以率先實現盈利。

財報顯示，2020 年，第一季度理想 ONE 的交付量為 2896 臺，第二季度為 6604 臺，第三季度為 8660 臺，第四季度達到創紀錄的 14464 臺。

交付的快速增長推動了收入猛增。2020 年第四季度，理想汽車總營收為 41.5 億元，較 2020 年第三季度 25.1 億元增長 65.2%。淨利潤為人民幣 1.075 億元，而 2020 年第三季度淨虧損人民幣 1.069 億元。

就全年來看，理想汽車依然處於虧損狀態。2020 全年，理想汽車的總營收為 94.6 億元，而 2019 年為 2.844 億元。理想汽車於 2019 年 12 月開始交付理想 ONE。全年，理想汽車的淨虧損為 1.517 億元，相比較 2019 年的 24.4 億元淨虧損大幅度減少 93.8%。

截止目前，理想汽車仍然只有一款量產車型理想 ONE，相比較其他造車新勢力，能更好進行成本控制，提升單車毛利率。未來，按照李想在內部信的規劃，理想汽車必然要推出更多的量產車型，拓展更多的渠道。

理想的 “2025 計劃”有何困難

在內部信中，李想談及，“2025 年拿到中國智慧電動車 20% 以上的市場份額”。理想汽車表示，預計中國 2025 年將會銷售超過 800 萬輛智慧電動車，獲取 20% 以上的市場份額是成為中國頭部企業的必要條件。

如果按照 800 萬輛的資料來計算，20% 市場份額對應銷量是 160 萬輛。也就是說，理想汽車需要在 2025 年交出 160 萬輛的銷量成績。但根據理想汽車財報，2020 年全年理想 ONE 交付量為 32624 輛。

而理想 ONE 所處的細分市場相對穩定，在 SUV 市場中佔比不高。乘聯會資料顯示，SUV 市場以 A 級車為主，在過去的一年時間，A 級 SUV 在細分市場中的份額佔比處於 60%-65% 的區間；而 B 級 SUV 則處於 16%-19% 之間；C 級 SUV 佔比最小，處於 0.6%-1.3% 之間。

而定位於大中型豪華 SUV 的理想 ONE，處於的是細分市場中偏小眾的市場，在市場大盤增長有限的情況下，理想 ONE 的天花板也非常明顯。

▲（以上資料均來自乘聯會）

如果理想汽車希望實現目標限量，必須推出更多的車型，特別是細分市場中更偏向於主流使用者和需求的車型。

在內部信中，李想透露，未來五年理想汽車要覆蓋更廣泛的家庭使用者，提供更豐富的智慧電動車，包含第二代增程電動 X 平臺的多款產品，高壓純電 Whale 平臺的多款產品，高壓純電 Shark 平臺的多款產品，廣泛的覆蓋 15-50 萬的價位。

理想 ONE 的售價正好處於理想汽車目標價位的中間，這也意味著，理想未來要推出更大眾的車型以及更豪華的車型，前者主打銷量，後者保證收入和利潤。

根據媒體報道，理想已經於近期啟動純電動車專案，首款純電動車計劃於 2023 年釋出，以應對一線城市對於增程式電動車的政策收縮。同時，理想汽車還在研發與 X01 同平臺的中型 SUV，售價比理想 ONE 更低；2021 年內，還將推出理想 ONE 的改款。

在渠道拓展上，理想汽車還計劃在 2021 年把門店數量增加到 200 家。財報顯示，截至 2020 年 12 月 31 日，理想汽車擁有 52 家零售店，覆蓋 41 個城市。同時，在 83 個城市運營著 114 個服務中心和理想汽車授權的車身和油漆店。

這意味著，理想汽車要在未來四年持續投入新車型和平臺的研發，門店的擴張，自動駕駛技術的升級以及上海研發中心的設立。

但另外一方面，晚一步進入純電動車領域的理想汽車，面臨的不僅僅是包括蔚來、特斯拉、小鵬汽車在內的對手，還有吉利、比亞迪等致力於新能源和智慧化的傳統車企。當然，百度宣佈造車後，小米也躍躍欲試。

智慧汽車的賽道，正變得越來越擁擠。本就晚到的理想汽車，現在正面臨一場突圍。