北京時間 4 月 27 日上午訊息，微軟今天釋出了該公司的 2022 財年第三財季財報。報告顯示，微軟第三財季營收為 493.60 億美元，與去年同期的 417.06 億美元相比增長 18%，不計入匯率變動的影響（不按照美國通用會計準則）為同比增長 21%；淨利潤為 167.28 億美元，與去年同期的淨利潤 154.57 億美元相比增長 8%，不按照美國通用會計準則為同比增長 13%，不計入匯率變動的影響（不按照美國通用會計準則）為同比增長 17%。

財報釋出後，微軟 CEO 薩提亞・納德拉（Satya Nadella）、執行副總裁兼 CFO 艾米・胡德（Amy Hood）和首席會計官愛麗絲・卓拉（Alice Jolla）等公司高管出席了隨後舉行的財報電話會議，解讀財報要點，並回答分析師提問。

以下為本次電話會議分析師問答環節實錄：

摩根士丹利分析師 Keith Weiss：目前包括股市在內的整體市場情況非常困難，再加上利率市場的變動和通脹的攀升，以及歐洲戰事的持續，考慮到這些背景，公司的運作似乎非常好，業務出現加速增長，並且不斷滿足潛在的市場需求，包括 Office 365 商業版也出現了加速增長，所以我想大多數投資人想問的一個問題就是，在目前的背景下，公司增長的信心和持續性增長動力來自哪裡？客戶需求和待完成訂單情況如何？

薩提亞・納德拉：可以從三個層次回答你的這個問題。一是公司產品所具備的競爭力，包括我們的架構產品，軟體服務，商業雲，還有就是在現有安裝使用者商業變現水平的提高，尤其是疫情爆發以來，這兩方面我們做得都還不錯，市場份額不斷增長，在這些領域，我們同時具備價格上的領導力，也就是在市場出現不利情況的時候，價效比最高的產品總能勝出，具體到商業雲產品上，我們就具備這樣的優勢。二是通過同客戶的交談，我們發現很有意思的一點就是，目前的情況下，還有以往市場出現不利影響的時候，IT 預算或者數字化工程方面的支出都不是縮減的物件，他們反而會選擇加速這些方面的進展，推動業務自動化水平的提高，改善生產效率，因為在通脹時代，使用軟體是緩解通脹壓力的方法之一。最後，我們無法預測通脹情況的變化，但是我們認為技術支出在整體 GDP 中的佔比，會在 2030 年之前翻番，公司需要不斷推動技術的應用，不斷獲取相關市場份額，維持競爭優勢，這些都是我們需要重視的問題，也是我們的信心來源。

艾米・胡德：我們一直強調關注長期發展機會，包括你提到的對於總潛在市場的開發，我們的增長空間還很大，因為我們依然處於數字化和自動化程序的初期，未來生產效率提升的空間還非常大，公司銷售和客戶的訂單執行也具有非常好的連續性。公司將持續投資於長期發展機會，我們的信心也來自於此。

傑弗瑞分析師 Brent Thill：艾米，公司對於第四財季的展望是否一如此前一樣，考慮了供應鏈緊張情況的影響？

艾米・胡德：我們對於個人計算業務的展望，考慮了供應鏈緊張情況，特別是受到中國地區疫情防控的影響，對於該展望，我們也遵循以往的原則，並且力求最大限度地考慮現實情況。隨著供應鏈領域的影響可能延長到 5 月，未來還會有持續的業務影響，公司委託製造業務的營收在生產階段就會得到確認，Xbox 遊戲機和 Surface 電腦所受到的影響更早，對第四財季的影響更大，我們會一直關注相關情況，也力求在財報展望中更為透明地體現這些影響。除了以上所述之外，我們的展望跟以往的預測原則是一樣的。

伯恩斯坦研究機構分析師 Mark Moerdler：公司 Office 業務的增長超出很多人預期，從 E3 到 E5 的過渡過程中，有哪些增長機會？如何未來來自終端使用者的增長推動？

艾米・胡德：本質上來看，本季的表現和過去以往季度其實是相似的，各個業務板塊都有增長，尤其是一線，企業和中小商家業務增長更為明顯，在向 E5 過渡過程中，我們的每使用者貢獻營收（ARPU）也出現了改善。從 E3 到 E5 的過渡創造了很多增長機會，而且這一過渡剛剛開始，未來還有很大的使用者增長機會，尤其是中小商家這一塊業務。需要補充的一點是，E5 產品為客戶帶來了更多安全，合規，分析能力等方面的價值，再加上包括微軟 365 和 Windows 作業系統微軟等全系產品能夠為客戶帶來的價值，我們相信這些都是對於未來發展保持樂觀態度的原因。

薩提亞・納德拉：公司業務的基本面非常強勁，無論是 E5，中小商家，還是一線業務，還有就是新興市場的增長，這個季度也是我首次感覺我們有適合新興市場地區的產品，包括智慧團隊協作工具 Teams 專為小型公司和組織設計的 Teams Essentials，助力公司將產品和服務打入此前從未進入的市場。另外還有你提到的增長動力還來自於電話會議工具 Teams Phone，預配置視訊會議室解決方案 Teams Rooms，員工體驗平臺 Viva，和 Windows 365 等產品，這些產品在當下情況中尤其可以使用者提供更多價值。此外，我們所觀測到的資料使用量，在各個地區都創下新高，提高資料使用量，推動部署量的增長也是我們的工作重點。

瑞銀分析師 Karl Keirstead：艾米，公司本財季在本地 Office 業務上的增長乏力，而且對第四財季的展望中也表明 Surface 業務會有出現同樣的情況，這種情況是不是由於公司結束開放許可證計劃所導致，是否為微軟公司獨有？還是由於本地 Office 業務逐步上雲導致，而因此會在未來一段時間內持續的趨勢？

艾米・胡德：很好的問題，我認為本地 Office 業務上雲對於公司第三財季的影響沒有那麼大，因為上雲一直在進行，對於公司各個業務的作用也一直持續。客戶對於我們交易模式的轉換也非常接受和支援，新政策從 1 月 1 日開始，需要一段時間完成過渡，過渡期可能比我們預期的更長，所以習慣影響也會出現在第四財季，我們的團隊也努力幫助客戶適應這一轉換，這是一項非常重要的任務。

薩提亞・納德拉：我想補充的一點是，這一轉換對於客戶，合作伙伴和微軟公司的長期發展而言都是非常好的事情。

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