金融風險管理-信用風險管理

一、信用風險的概念、內涵和構成要素

1.1信用風險的概述

• 客觀性
• 傳染性
• 可控性
• 週期性

1.2信用風險的構成要素

• 違約概率
• 違約損失率
• 違約風險爆露

二、交易對手信用風險

2.1交易對手信用風險定義

• 主要來源衍生品交易與證券融資交易
• 衍生品交易主要包括：
  • 利率掉期
  • 外匯遠期
  • 外匯掉期
  • 交叉貨幣利率掉期
  • 信用違約互換
• 證券融資交易主要包括：
  • 回購
  • 逆回購
  • 證券借貸

2.2交易對手信用風險特性

• 動態的風險敞口
• 風險敞口是雙向的

三、證券類機構面臨的主要信用風險

• 違約風險
• 交易對手風險
• 信用轉移風險

四、傳統信用風險評估和現代信用風險經典量化模型的基本方法和理念

4.1傳統信用風險評估

1. 專家判斷法
2. 信用評分模型

4.2現代信用風險量化模型

1. RiskCalc模型（非上市）
2. Gredit Monitor模型（上市）
3. KPMG風險中性定價模型（無風險收益）
4. 死亡率模型（歷史違約資料）

五、證券公司全面風險管理體系的主要構成

1. 可操作的管理制度
2. 健全的組織架構
3. 可靠的資訊科技系統
4. 量化的風險指標體系
5. 專業的人才隊伍
6. 有效的風險應對機制

六、證券類機構信用風險控制的主要指標限制

1. 證券公司經營經紀業務的，其淨資本不得低於人民幣2000萬元
2. 證券公司經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務等業務之一的。其淨資本不得低於人民幣5000萬元
3. 證券公司經營證券經紀業務，同時經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他證券業務等業務之一的，其淨資本不得低於人民幣1億元
4. 證券公司經營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產管理、其他的證券業務中兩項及兩項以上的，其淨資本不得低於人民幣2億元

七、交易對手信用風險管理的主要措施

1. 在管理理念上，在加強信用風險組合管理的同時，將交易對手風險作為獨立的風險型別加以管理，交易對手信用風險獨立管理
2. 在管理架構上，成立專門的部門負債交易對手信用風險管理形成風險流程管理
3. 在管理手段上，改進交易對手信用風險計量水平，開發交易對手信用風險計量系統，提高精細化程度
4. 在管理制度中，更加重視抵押協議和保證金協議，可以降低交易對手信用風險總敞口
5. 在未來管理重，加強對信用估值調整和錯向風險識別和管理

八、信用風險緩釋、信用風險轉移的主要工具和基本的信用衍生產品

8.1信用緩釋工具

• 抵（質）押品
• 淨額結算
• 保證和信用衍生工具

8.2信用風險轉移工具

• 貸款出售
• 貸款資產證券化信用擔保
• 信用保險
• 信用衍生產品

8.3基本的信用衍生產品

• 單一產品：CDS
• 組合產品：指數CDS