出售搜狗、私有化暢遊之後，遊戲取代搜尋扛起了搜狐營收的大旗。

11 月 15 日，搜狐公佈 2021 年第三季度財報。報告期內，搜狐實現總收入 2.16 億美元，同比增長 37%；非美國通用會計準則下持續經營業務淨利潤為 1700 萬美元，連續四個季度實現盈利。

搜狐董事長兼 CEO 張朝陽表示，得益於線上遊戲業務的穩健表現，我們的收入和利潤均優於此前預期。根據財報，第三季度，搜狐遊戲營收 1.67 億美元，同比增長 65%，佔總營收的比重超 77%。

遊戲扛起營收大旗

2020 年 7 月 27 日，搜狗宣佈收到騰訊的初步非約束性收購要約。交易完成後，搜狗將成為騰訊間接全資子公司，並從紐交所退市，在搜狗持股 33.8% 的搜狐將獲得 11.8 億美元的資金，並不再保留搜狗任何權益。

2020 年第三季度開始，搜狗業績不再出現在搜狐的財務報表中，暢遊扛起了搜狐營收的大旗。TechWeb 統計發現，從 2020 年 Q3 到 2021 年 Q3 五個季度，遊戲營收佔總營收的比重分別為 64%、77%、79%、74%、77%。

公開資料顯示，暢遊前身為搜狐遊戲事業部，2009 年 4 月在納斯達克上市，是搜狐首次分拆上市的子公司。2019 年 9 月，搜狐向暢遊提議私有化。2020 年 4 月，暢遊私有化交易完成，此後暢遊的全部利潤/虧損均歸屬於搜狐。

根據搜狐披露的財報，暢遊私有化交易完成後 6 個季度產生的營收，分別為 1.06 億美元、1.01 億美元、1.96 億美元、1.76 億美元、1.51 億美元、1.67 億美元，總體呈現波折上升的趨勢。

而暢遊的主要遊戲均圍繞天龍八部 IP，包括天龍端遊、經典天龍手遊、新手遊天龍榮耀版等。

公開資訊顯示，《天龍八部》端遊截至 2020 年累計流水達 400 億。日前，暢遊 CDO 韋青在朋友圈發文稱，《天龍八部》手遊國內流水破百億。

今年第三季度，天龍八部端游上線的促銷活動帶動該季度 PC 端遊戲活躍付費使用者數同比增長 4% 至 100 萬，平均月度活躍使用者數同比增長 3% 至 200 萬。

移動遊戲方面，總計平均月活躍使用者數為 460 萬，同比增長 22%，環比增長 143%；總計活躍付費使用者數為 100 萬，同比增長 55%，環比增長 99%。這兩項資料的增長主要來自本季度推出的新遊戲《小浣熊百將傳》。

據瞭解，暢遊近年來上線的新遊戲並不多，天龍八部 IP 之外，也鮮有新爆品出現。即使現在天龍八部 IP 還能發揮餘熱，保持公司穩健增長，但總歸是無法高速發展。

遊戲之外的底牌

今年 7 月，張朝陽在接受媒體採訪時公開表示，暢遊未來有在港股上市的計劃，但搜狐目前還不確定，要看具體情況再定。如果暢遊被分拆於港股上市，搜狐還剩下什麼？

搜狗、暢遊之外，搜狐的底牌還有媒體和視訊業務。這也是張朝陽很看重的一塊，他此前曾提出，搜狐要回歸媒體內容，並致力於媒體和視訊業務的盈利。

媒體業務方面，搜狐致力於產品和技術的創新，並有效促進優質內容的產生和分發，以內容去切入媒體市場；搜狐視訊將長短視訊相結合，同時也不斷加碼直播業務，將視訊業務的應用不斷完善。

據瞭解，早在 2016 年，張朝陽就開始了教英語直播，比李佳琦的首場帶貨直播早了兩個多月。截至目前，張朝陽發起的《張朝陽的英語課》直播累計上千場。

2020 年 6 月，張朝陽正式開始直播帶貨，無論是邀請“姐姐”同臺直播，還是“Charles 的好物分享”都取得了不錯的反響。今年 11 月，張朝陽開始直播《張朝陽的物理課》，硬核輸出物理知識。而背後的搜狐視訊平臺也從帶貨直播、綜藝直播，延伸到活動直播、知識直播。

張朝陽曾在接受媒體採訪時多次談到，搜狐未來的關鍵詞不是營收，而是盈利。如今搜狐已經連續四個季度實現盈利，算是一個不錯的進展。未來是否能保持盈利節奏，我們拭目以待。