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今天不來段子，只有幹貨！

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為什麽要估值？

價值投資的基礎，是買入一家公司的依據。（估值是一個範圍值。總市值低於估值下線即可買入）。

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清算估值法類似於格雷厄姆凈凈估值法，基於假設：如果公司馬上破產清算到底值多少錢。

如果公司破產清算，公司不再經營，現金流量表和綜合損益表就沒有意義了，只有資產負債表有意義。

清算估值法就是對資產負債表每一項進行結算，不同資產價值不同，有些資產需要打折後才能賣出去。以下表為例，以下是清算估值法資產負債表。

清算估值法

（1） 應收賬款：行業不同、公司以往回收情況不同應收賬款回收率不同，很難界定。

（2）存貨：因行業不同而不同：行業產品越原始，存貨越值錢；越是加工為成品的存貨，越不值錢。比如鋼廠和棉紗廠，存貨都是工業原料，基本不用打折扣。汽車廠，某品牌汽車的零部件規格與其他品牌不同，很難賣給其他汽車廠直接使用。小熊冰屋存貨主要為冰激淩原料，很好賣出，保守估計70%。

（3）固定資產：

A 地皮：很值錢。地皮一般是多年前買入，當時100萬買入的話，一直以100萬記在資產負債表中，但現在可能遠遠多於100萬，可能會有100%以上的溢價。

B 廠房：可以改造下賣給其他企業，或改為商用、民用住宅。至少值70%。

C 設備：舊設備可能一文不值，且可能其他企業不能用，記10%都有可能。小熊冰屋設備比較新，賣給其他冰激淩企業有可能，記為50%。

（4） 負債：應該更保守，記為100%全部要還。

最後得出折後總資產。

如果公司市值已經跌到清算價值以下，但公司本身還在賺錢，不可能倒閉，就是投資機會。

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其它估值方法簡單介紹

重置價值估值法

基於假設：如果要建立一家和現在公司一樣的公司，需要投資多少錢？

這種方法主觀性較強，簡單介紹。

固定資產和存貨都為100%，相當於企業去買原料，沒有折扣。

商譽和無形資產也要計入，有很多主觀判斷影響，比如對護城河的估值等很難判斷。

市盈率估值

總市值 / 上一年的凈利潤。

碰到周期性公司會有很大問題。市盈率變化很快、很大。受經濟環境影響很大。波動大。市盈率的倒數就是收益率。

市盈率作用：簡單判斷一家公司是貴還是便宜。是一個很好的反向指標。很適合用來判斷一家很貴，比如30倍以上的公司，屬於熱門股，太貴。

市凈率

總市值 / 上一年的凈資產

一般來說一家公司的盈利能力越強市值會越高，市凈率也會越大

格雷厄姆凈凈估值法

用一家公司的流動資產 - 總負債 > 當前市值 則這家公司值得買入 （很可能這家公司是一家虧錢的公司 哈哈）

現在很少有人用了，因為很難能找到這樣的公司。市凈率也很少使用，因為公司對有形資產的依賴越來越小。有些公司比如微軟、亞馬遜、可口可樂等公司。知識產權、人力資源、商譽才是真正的財產而這些很難在凈資產中反映出來。

價值投資核心也就幾句話，選擇好公司，在合適的價格買入，長期持有等待價值回歸，變現。

學投資，任重而道遠哦~

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給你過上更好生活的方法，希望你喜歡這裏^_^。

基於資產的估值法-清算估值法