投資的定義與投資活動的內涵

投資的特性： 1.延遲消費/價值 2.期望獲得一定收益3.不確定性和風險——學完投資學要明白對風險的控制 投資學不是工具書，不是有現成的模板一條條地做下來，然後我就可以去賺錢 一張有意思的圖： 家庭的資產負債表

金融泡沫

虛擬經濟

虛擬經濟的概念由馬克思提出的虛擬資本（Fictitious Capital）衍生而來。馬克思認為。虛擬資本是在借貸資本和銀行信用制度的基礎上產生的，包括股票、債券等。虛擬資本可以作為商品買賣，可以作為資本增值，但本身並不具有價值；它代表的實際資本已經投入生產領域或消費過程，而其自身卻作為可以買賣的資產滯留在市場上。虛擬經濟就是從具有信用關係的虛擬資本衍生出來的，並隨著信用經濟的高度發展而發展。

虛擬經濟和實體經濟此消彼長，相輔相成。

託賓Q係數可行嗎？

投資與短期經濟增長

注意07，08年的居民儲蓄率的變化 農村居民為什麼儲蓄率高？ 社會保障體系的問題 為什麼中國的企業不喜歡分紅？ 為什麼國企非常不喜歡分紅？ 4萬億計劃 地方債開了口子 M0、M1、M2、M3都是用來反映貨幣供應量的重要指標。M1反映著經濟中的現實購買力；M2同時反映現實和潛在購買力。若M1增速較快，則消費和終端市場活躍；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業銀行可以據此判定貨幣政策。M1過高M2過低，表明需求強勁、投資不足，存在通貨膨脹風險；M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，存在資產泡沫風險

4萬億的弊端

4萬億對消費擠壓得太厲害 投入了本身產能過剩的行業，浪費

如果沒有4萬億會怎麼樣？

投資與長期經濟增長

內生增長模型——經濟體可以一直增長

削減落後產能————長期來看有益，提高資本回報率

經濟週期的產生 ———— 投資為1.n 產出為1，投資過熱，到達經濟發展頂峰，開始下滑 創新：顛覆式創新的落地讓經濟迅猛發展，然後邊角料的創新，讓經濟趨於平穩 政黨更替對經濟政策影響

投資規模與投資效率

不同時期，投資目標不同 08年為了經濟的穩定

國進民退，國退民進 長期趨勢是什麼？

只以產出來論有效沒效，對政府而言太片面