據報道，蘋果剛剛釋出新一季度財報，業績強勁出乎意料，幾乎每個系列產品的表現都超出了華爾街的預期，特別是 iPhone 的表現尤其亮眼。然而，即便標普 500 指數整體上漲，蘋果的股價還是在下跌。

該公司的每個產品類別都實現了兩位數的增長，在每個地區市場上均創造了破紀錄的收入。蘋果財報顯示，中國區的銷售額反彈強勁，毛利率高出預期整整一個百分點。蘋果也表示會持續回購大量股票。週三，Facebook 宣佈將回購 250 億美元股票，但蘋果僅在截至 12 月的這一季度就回購了差不多 250 億美元的股票。

但是，在大盤上漲 1.7% 的背景下，蘋果週四股價不漲反跌。

儘管華爾街對蘋果該季度的財報結果不乏溢美之詞，但仍提振不了市場信心。據統計，至少 16 名分析師上調了蘋果股票的目標價，可能還有更多分析師也上調了該公司股票的目標價。

或許，蘋果股價近來頻頻上漲暫時讓投資者感到疲倦。2019 年底，蘋果股價為 72.78 美元，週三盤中時報 145.09 美元，足足翻了一倍。公司市值在此期間又增加了 1 萬億美元。蘋果無疑正處於高光時刻，但價格可能比基本面稍微高了那麼一丁點。

伯恩斯坦分析師託尼 · 薩克納吉（Toni Sacconaghi）在一份研究報告中指出，蘋果在該季度的收入與每股收益均輕鬆超出了預期。事實確實如此。在剛剛過去的截止 12 月的那個季度，蘋果錄得 1114 億美元收入，較去年同期增長 21%，每股收益為 1.68 美元。該業績碾壓華爾街分析師的普遍預期，預期的收入和每股收益分別為 1028 億美元和 1.4 美元。這主要得益於 iPhone 收入的增長：656 億美元，同比增長 17%，高出華爾街一致預期 6 億美元之多。

薩科納吉表示，消費者對定價更高的 iPhone 12 Pro 和 iPhone 12 Pro Max 的喜愛，令他感到震驚。消費者的偏愛，推動了這兩款 iPhone 的收入以及公司毛利率的增長，因為高階版的 iPhone 利潤更高。薩科納吉還提到 “所有硬體產品表現出統一優勢，因為疫情期間消費者支出的重新分配利好蘋果”。

但薩科納吉仍比較謹慎。雖然他將目標價從 120 美元提高到了 132 美元，但他仍維持了 “與大市一致”的評級。他寫道：“蘋果股價已經經歷巨大漲幅，交易與增長率更高的大型科技公司保持一致。基於 34 倍的 2021 年一致每股收益，第一財季之後向上修正的機會更加有限，並且該公司也正面臨更加激烈的競爭，而明年的 iPhone 週期將更加平靜。未來，我們很難再看到蘋果的業績能顯著高於當前的水平。”

許多其他分析師則不這麼認為。

傑富瑞分析師凱爾 · 麥克尼利（Kyle McNealy）維持 “買入”評級，但將目標價從 140 提高到了 160 美元。他寫道：“我們認為華爾街仍未充分意識到蘋果在 5G 領域的機遇。在我們看來，前景十分廣闊，我們正處於蘋果的 5G 裝置採用週期剛剛開啟的階段。”麥克尼利認為，5G 的普及將繼續加強蘋果在可穿戴裝置和服務領域的優勢。

Monness Crespi Hardt 的分析師布萊恩 · 懷特（Brian White）在維持 “買入”評級的同時，將目標價從 144 美元提高到 170 美元。他在研究報告中指出：“蘋果擁有強勁的資產負債表，標誌性品牌，快速增長的服務業務，源源不斷的創新以及在個人隱私方面的堅定立場。憑藉這些優勢，眼下的危機過後，蘋果將更加強大。”

Raymond James 的分析師克里斯 · 卡索（Chris Caso）認為，5G iPhone 的週期將會持續一段時間，並帶動蘋果其他業務的發展。

卡索寫道：“蘋果在各個領域——包括 iPhone、Mac、可穿戴裝置和服務等，都表現不俗。更加豐富的 iPhone 產品組合有利於實現我們期望的利潤。當蘋果推出 5G 產品時，我們一直認為，這會是一個為期兩年的 5G 週期，更加廣泛的全球 5G 覆蓋會促使更多消費者升級裝置。”

他說，他預期，蘋果銷售更多裝置也有利於服務業務的增長。更多裝置，意味著使用數量的增加，以及新服務產品的上線。卡索維持了 “優於大市”的評級，但將目標價從 150 美元提高到 160 美元。

Evercore ISI 的分析師阿密特 · 達里亞納尼（Amit Daryanani）維持 “優於大市”的評級，但將目標價從 160 美元提高至 163 美元。他說，該公司提及的收入相比第一財季，將面臨季節性下跌的預期，並未考慮疫情的緩解或其他紓困措施的實行。但是這兩個因素都有可能成為收入增長的 “可觀動力”。達里亞納尼還指出，該公司不僅給出了超出預期的毛利率結果，同時蘋果也表示他們在當季度有能力維持這一新的水平。

即便如此，蘋果的股價在週四仍舊下跌 2%，至每股 139.28 美元。這是屬於散戶的力量。