3 月 29 日訊息，自從去年年底至今，全球晶片短缺已經影響了各類產品的生產，智慧手機、汽車、遊戲機等市場都受到了很大影響。

彭博社稱，由於新冠肺炎疫情，科技裝置需求激增成為了晶片供應不足的主要原因，而美國德克薩斯州暴風雪和日本瑞薩半導體工廠火災也加劇了這一問題。分析人士預計，晶片短缺可能會持續到下半年，很多公司的股價因此受到了打擊；但是對一些半導體廠商來說，如今卻是業務擴張的絕妙時機。

一、半導體公司受益，應用材料 6 個月股價翻番

雖然晶片供應不足對很多行業造成了負面影響，但對半導體公司來說，則迎來了一個不錯的發展機會。投資銀行 Liberum Capital 的分析師 Janardan Menon 預計，大多數半導體公司今年第一季度的業績將會十分強勁，也會對第二季度的業績起到良好的指導效果。

Liberum Menon 在電話中說：“這對半導體廠商來說是個好訊息。因為晶片供應緊張，所以它們的產能利用率、產品價格、需求等方面都在上漲，推動了半導體公司的業績上漲。”

過去一年，半導體類股票的表現遠超科技股和股市大盤。

▲ 半導體指數、標準普爾 500 指數與標準普爾 500 科技指數對比（來源：彭博社）

意法半導體股價上漲了 5.6%，英飛凌今年股價上漲了 12%，而恩智浦則上漲了 25%。

在美國，德州儀器股價上漲 15%；安森美半導體的股票則表現更好，上漲了 24%；費城半導體指數（PHLX Semiconductor Sector）漲幅達 11%。

但 Liberum Menon 警告，鑑於市場現在擔心半導體週期的高峰正在逼近，這些公司的股價可能不會繼續跟隨業績上漲。

除了晶片供應商，整個半導體供應鏈也因此受益。臺積電股價在 1 月 21 日創下了紀錄，雖然之後下跌了 12%，但今年仍上漲了 11%。

排名第一的半導體裝置供應商應用材料在過去六個月，其股價翻了一番；而科林研發股價同期上漲了 77%；全球唯一的 EUV 光刻機供應商 ASML 股價則上漲了 74%。

二、聯想索尼喊缺芯，股價上漲不含糊

相比半導體行業的快速發展，很多消費電子廠商都在抱怨晶片供應不足，但實際上晶片短缺對消費電子公司的股價影響卻非那麼一致。

例如，去年 11 月，蘋果新款 iPhone 手機晶片供應不足的訊息流出時，其股票並沒有因此而下跌。至今，蘋果股票漲幅已超過 5%。而小米警告零部件短缺可能會減緩未來幾個季度的增長後，其股價上週四下跌了 4.4%。

三星雖然有自己的晶圓代工業務，在供需關係中處於有利一方，但是該公司的手機業務也遭受了一定損失。本月該公司釋出警告，由於晶片短缺可能會取消 Galaxy Note 智慧手機系列的新品釋出。

瑞士證券集團 Mirabaud Securities 的分析師 Neil Campling 認為，因為消費者對部分產品的需求正在上升，所以晶片短缺對一些公司的股價沒有產生太大的負面影響。

聯想去年 8 月稱，晶片短缺影響了公司的利潤率；11 月份又釋出宣告，由於零部件短缺，將無法滿足所有客戶的訂單。儘管如此，由於遠端辦公的普及，聯想膝上型電腦比較暢銷，聯想股價自 8 月以來上漲了一倍。

索尼公司上個月提出，由於生產瓶頸，其新遊戲機可能會面臨缺貨，之後索尼股價下跌了 8.2%，但是股價下跌前則創下了該公司 21 年以來的新高。

Neil Campling 對此評論，這種現象體現出晶片短缺的積極一面：由於消費電子產品的需求如此強勁，部分公司能夠通過提高產品價格來轉移成本，避免損失。

此外，網路裝置也遭受了晶片短缺的打擊。金融服務集團 Oddo BHF 的分析師在一份報告中指出，網路晶片交付的交貨時間已經延長至 50 周，並且這種情況很可能會持續到明年年初。

三、汽車公司接連受創，豐田股價從六年最高點下跌 6%

汽車則成為了受疫情影響最大的行業之一。隨著 2020 年下半年汽車市場的回暖，晶片短缺成為了汽車生產中的主要問題。由於晶片短缺和疫情等原因，彭博全球汽車製造商指數從 1 月 25 日的歷史高點下跌了 14%。

▲ 彭博全球汽車製造商指數與 MSCI 全球指數（來源：彭博社）

此前沃爾沃稱，由於缺乏晶片，該公司不得不暫停生產，上週二沃爾沃集團股票下跌 7%；上週五，蔚來汽車釋出宣告，其合肥工廠將停工 5 天，隨後公司股價下跌了 4.8%。

吉利汽車也在之前公佈了 2020 年財報。根據吉利財報，其全年利潤、營收在 2019 年之後再次下降，因此吉利公司的股價在過去的三天中下跌了 19%。因為晶片短缺，大和證券也下調了吉利汽車股票的評級和今明兩年的業績預估。

3 月 19 日，全球最大汽車晶片製造商之一瑞薩半導體的一家工廠發生大火，更是嚴重打擊了汽車行業。三天內，通用汽車股價下跌了 6.7%；豐田汽車股價在 3 月 18 日還是其 6 年來的最高點，在隨後四個交易日中股價下跌了 6.1%。

投資管理公司 EdenTree 的基金經理 Thomas Fitzgerald 在談到汽車原始裝置製造商（OEM）時說：”汽車行業可以說經歷了最大程度的破壞，越來越多的原始裝置製造商要麼放慢生產，要麼暫時關閉製造廠。”

結語：借政策東風，半導體公司加大投資建新廠

由於晶片供應短缺，很多半導體廠商正在加大投資，以增加工廠產能。臺積電承諾在 2021 年的資本支出將高達 280 億美元，遠高於之前的 170 億美元；而英特爾公司則在 3 月 23 日宣佈，將斥資 200 億美元建設新的晶片工廠。

同時很多國家也在擔心自己的晶片供應安全，鼓勵本土半導體廠商擴大生產能力。美國、歐洲、中國等國家和地區都推出了相應的政策，通過投資、財政補貼或稅收減免等政策減輕半導體公司的建廠負擔。企業與政府兩者需求的結合可能會使半導體行業發展更加迅速。