蔚小理之後，第四家上市新造車公司即將出現！這次是安防巨頭大華支援的零跑汽車。

北京時間 3 月 17 日，浙江零跑科技股份有限公司（以下簡稱“零跑汽車”）向港交所提交上市申請書。零跑汽車計劃在港交所掛牌上市，中金公司、花旗、摩根大通、建銀國際擔任本次 IPO 聯席保薦人。

▲ 零跑汽車 IPO 檔案截圖

IPO 檔案顯示，零跑汽車計劃將籌集到的資金用於智慧電動汽車研發、提升生產能力、提升品牌知名度等方向。

根據零跑汽車的 IPO 檔案，其 2021 年共計交付了 43748 輛汽車，公司總收入為 31.32 億元人民幣，其中汽車及零部件銷售的收入為 30.58 億元人民幣。

研發方面，截至目前零跑汽車擁有超過 1000 名研發人員，佔公司員工總數的 33.9%。零跑汽車在 2019 年、2020 年及 2021 年的研發開支分別為 3.58 億元人民幣、2.89 億元人民幣及 7.40 億元人民幣。

零跑汽車截至目前已經獲得了來自大華股份、中金資本、紅杉基金、上海電氣等多家公司和機構的融資，總金額至少近百億元人民幣。

零跑汽車成立於 2015 年 7 月，其 CEO 朱江明是安防巨頭大華股份的創始人之一，同時也是技術研發出身。在看到電動汽車浪潮後，朱江明在大華的支援下，創辦了零跑汽車，湧入新造車大潮之中。

從時間上看，零跑汽車絕對算得上是國內首批新造車公司。

背靠大華，讓零跑汽車能夠自研自產電驅、BMS、感知、計算、控制等多種電子部件，更容易做出差異化，且擁有更快量產和迭代速度，這是其造車的核心優勢之一，也是不同於其他新造車公司的一大特點。

零跑汽車的第一款車型選擇了較為小眾的雙門轎跑路線，但市場銷量一般，讓其在第一波競爭中略顯落後。但該公司隨後迅速轉變策略，推出了高性價比和高智慧化程度的精品小車 T03，讓其在小車市場迅速打開了局面，拉動了公司銷量的增長。

正是 T03 的大賣，讓零跑汽車在過去 2 年多的時間裡，與哪吒汽車一道，成為僅次於蔚小理三家的新造車第二梯隊玩家。也正是如此，讓零跑汽車也有了上市的底氣，並最終在日前提交了 IPO 檔案。

以下為零跑汽車 IPO 檔案的關鍵資訊。

01. 2021 年總收入超 30 億元 研發投入突破 7 億元

在 IPO 檔案中，零跑汽車公佈了近三年的營收情況。

在營收方面，零跑汽車在 2019 年、2020 年和 2021 年的總收入分別約為 1.17 億元人民幣、6.31 億元人民幣和 31.32 億元人民幣。

在具體業務方面，2021 年零跑汽車的汽車及零部件銷售的收入約為 30.58 億元人民幣，而 2020 年和 2019 年零跑汽車的汽車及零部件銷售的收入分別約為 6.16 億元人民幣和 1.17 億元人民幣。

▲ 零跑汽車近三年的營收情況

通過資料可以看出，這兩年零跑汽車的汽車銷售收入每年都有較大幅度上漲，其產品的受歡迎程度可見一斑。

IPO 檔案中顯示，2019 年、2020 年和 2021 年零跑汽車的經營虧損分別約為 7.30 億元、8.69 億元、28.68 億元。零跑汽車的權益持有人應占年內虧損分別約為 9.01 億元、11.00 億元和 28.46 億元。

在公司職員方面，截至 2021 年 12 月 31 日，零跑汽車共有 3190 全職員工，其中負責生產製造的員工 1086 名，負責研發的員工 1082 名，分別佔員工總數的 34.1% 和 33.9%。

▲ 零跑汽車的員工情況

零跑汽車由國內的安防巨頭大華股份孵化而來，零跑汽車可以走技術自研路線的底氣就是大華在安防領域的研發與製造經驗。IPO 檔案中提到零跑汽車的研發團隊具備電子電氣架構、電驅系統、電池系統、人工智慧方面的專長。

在研發開支方面，2019 年、2020 年、2021 年零跑汽車的研發開支分別約為 3.58 億元人民幣、2.89 億元人民幣及 7.40 億元人民幣。

在公司資產方面，IPO 檔案中顯示，截至 2021 年 12 月 31 日，零跑汽車的流動資產總值為約 89.55 億元人民幣，年末現金及現金等價物約為 43.38 億元人民幣。

而在股東方面，在 IPO 之前，零跑汽車 CEO 朱江明持股 9.15%、萬載明昭持股 1.07%、杭州芯圖持股 0.4%、寧波景航持股 1.27%、傅利泉持股 9.01%、寧波華暘持股 2.37%、寧波顧麟持股 2.15%、寧波華綾持股 5.59%、其他 51 名股東持股 68.99%。

▲ 零跑汽車 IPO 檔案截圖

02. 年銷量突破 4 萬輛 T03 仍是銷量主力

收入年年上漲，背後離不開車輛的熱銷。

在 IPO 檔案中顯示，零跑汽車 2021 年全年的交付量為 43748 輛，其中包括 634 輛 S01、39149 輛 T03 以及 3964 輛 C11。

從 2021 年第三季度開始，零跑汽車的季度交付量首次突破 1 萬輛，超過 2020 年全年交付量 8080 輛，並在隨後的第四季度銷量持續破萬，達到 17045 輛。

▲ 零跑汽車交付量圖

在 2022 年 1 月，零跑汽車月交付量再創新高，達到 8085 輛，同比增長 434%，已經超過 2020 年零跑汽車全年交付量。

從年銷不到萬輛到季度銷量突破萬輛再到月銷量接近萬輛，零跑汽車僅用了不到兩年時間。

從交付量資料上可以看出，在零跑汽車目前所有在售車型中，零跑 T03 依然是撐起銷量的主力軍。從 2020 年 5 月零跑 T03 交付開始，到 2021 年 12 月 31 日，該車共計交付 46162 輛，並從去年第三季度開始，季度交付量連續超過 1 萬輛。

▲ 零跑 T03

而號稱“半價 Model Y”的零跑 C11 也於 2021 年 10 月開啟交付。截至 2021 年 12 月 31 日，零跑 C11 已經收到 22536 份訂單，並已經完成交付 3965 臺。

此前，零跑汽車 CEO 朱江明曾接受車東西採訪時表示，零跑 C11 的銷售預期是 2021 年內賣出 6000 臺以上。

如果從訂單數上來看，零跑 C11 已經超額完成任務。但如果從交付數量來看，零跑 C11 的交付量剛剛達到及格水平。

▲ 零跑 C11

此外，除了熱銷的 T03 和上市不久的 C11，作為零跑汽車“試水之作”零跑 S01 目前的境遇有些尷尬，全年銷量僅為 634 臺，不及零跑 T03 和零跑 C11 銷量的零頭。

▲ 零跑 S01

當然，在車輛本身產品力之外，門店快速擴張也是零跑汽車銷量上漲的原因之一。

據零跑汽車官方統計資料顯示，2019 年年底零跑汽車的門店數量僅為 49 家，而這個數字在一年後達到了 96 家，翻了一倍。截至 2021 年 12 月 31 日，零跑汽車的全國門店已經達到了 291 家，是 2020 年同期門店數的 3 倍之多。

▲ 零跑汽車門店

03. 全新轎車 C01 三季度交付 CTC 技術將率先上車

在 IPO 檔案中，零跑汽車還公佈了未來產品開發計劃和交付時間。

從圖表中可以看出，2022 年，零跑汽車將會推出一款名為 C01 的新車型，並將於今年第三季度開啟交付。

▲ 零跑汽車產品路線圖

據悉，新車定位中大型轎車，將與零跑 C11 同平臺打造，車長將會超過 5 米，車身整體將延續零跑 C11 的設計風格，車輛風阻係數達到 0.23。

▲ 零跑 C01 車身側面

動力方面，新車將採用可變架構油冷電驅，百公里加速時間將在 4 秒以內，進入“3 秒俱樂部”。當然，一輛車的加速能力與路面、胎面以及溫度都息息相關，真實的加速能力還需要等到交付後實測才能得出答案。

電池方面，零跑 C01 將會搭載 90kWh 容量的電池，新車 NEDC 續航里程將達到 700km。

值得一提的是，零跑 C01 有可能成為全球首批搭載 CTC 電池底盤一體化技術的車型。根據零跑汽車官方的描述，該技術將電池和下車身、底盤進行整合設計，可以讓零部件數量減少 20%，結構件成本降低 15%，整車剛度提升 25%。

▲ 零跑汽車的 CTC 底盤

如果零跑 C01 可以按期在今年三季度開啟交付，那麼在 CTC 技術落地方面，零跑汽車就真的“領跑”一眾競爭對手。

智慧駕駛方面，零跑 C01 大概率將會採用與零跑 C11 類似的硬體配置。其中，感知硬體包括 5 個毫米波雷達，1 個雙目攝像頭、9 個攝像頭以及 12 個超聲波雷達。

▲ 零跑自主研發的 ADAS 控制器

IPO 檔案中表示，零跑 C01 將在零跑汽車浙江金華工廠進行生產，該工廠的年產能為 20 萬輛，並且該工廠將會繼續生產零跑 T03 以及 C11 車型。

定價方面，雖然零跑汽車在 IPO 檔案中暫未表明零跑 C01 的定價區間，但是車東西從此前零跑汽車的產品佈局圖中發現，新車與零跑 C11 的定價區間基本保持一致，售價將在 15 萬至 20 萬元之間。

而這個價格區間正是國內新能源轎車競爭最激烈的市場之一，像是小鵬 P5、廣汽 AION S 以及比亞迪 秦 Plus，都將成為零跑 C01 強有力的競爭對手。

除了零跑 C01 之外，在 IPO 檔案中零跑汽車還表示將在 2022 年推出零跑 C11 的四驅版本和增程版本，而後者很有可能成為當今新能源車市上價格最親民的增程式 SUV 車型之一。

▲ 零跑金華 AI 工廠

04. 3 年將推出 8 款新車 凌芯 01 或成絕唱

除了將要在今年第三季度交付的零跑 C01 外，未來 3 年，零跑汽車的新車要開始“下餃子”了。

根據零跑汽車的產品路線圖，到 2025 年年底，零跑汽車將會推出 8 款全新車型，其中包括三款轎車（轎跑車 / 微型車）、四款 SUV 車型以及一款 MPV 車型。

如果結合零跑汽車 2.0 產品佈局圖來看，上述的三款全新轎車，除了已知的零跑 C01 外，零跑汽車還將推出兩款分別定位於 10 萬元～15 萬元間和 25 萬元至 30 萬元之間的轎車，內部代號分別為 A01 和 D01。

▲ 零跑 2.0 產品佈局圖

而在 SUV 產品線，零跑汽車將會在 10 萬元～15 萬元區間內佈局兩款 SUV 車型，代號分別為 A11 和 A12，前者軸距為 2600mm，後者軸距將會在 2800mm～2900mm 之間，所以後者的價格也就會比前者略高一些。

除此之外，零跑汽車還將在 20 萬元～25 萬元之間佈局一款內部代號為 C12 的車型，該車軸距與零跑 C11 保持一致，但定價略高於零跑 C11。所以，車東西推斷零跑 C12 很有可能是 C11 的掀背效能版。

▲ 零跑 C11

在 25 萬～30 萬以上的價位區間，零跑汽車還將推出代號 D01 的轎車、代號 D11 的 SUV 車型以及代號 D21 的 MPV 車型。

有意思的是，在整張產品戰略圖中，零跑汽車的 S 系列卻不見了蹤影。

在 IPO 檔案中，零跑汽車還展示了其全套技術板塊，包括電子電氣架構、電池及電驅系統、自動駕駛系統以及智慧座艙系統等。

此前，零跑汽車 CEO 朱江明在接受車東西採訪時表示，零跑的自研核心是自研電子部件，包括電驅、BMS、感知、計算、控制等裝置，而對於電芯這種標準化很高的產品，則並沒有自研的計劃。

▲ 零跑汽車 IPO 檔案截圖

在零跑的 Leapmotor Pilot 自動駕駛系統中，軟體層面的多感測器感知融合演算法、規劃決策演算法以及控制演算法均為零跑汽車自研，而車輛大多數的感知硬體和控制器也均為零跑汽車自研。

眾多電子部件自研，讓零跑汽車更容易做出差異化、擁有更快的量產速度和迭代速度，並且擁有更強的應對供應鏈波動的能力。

但頗為出乎意料的是，零跑汽車 CEO 朱江明曾表示在凌芯 01 之後，零跑汽車並沒有研發新款晶片的計劃了，因為像是黑芝麻、地平線等國產晶片供應商紛紛推出了大算力自動駕駛晶片，市面上可選的餘地大了很多，就沒必要繼續自研了。

▲ 凌芯 01 晶片

而車東西在 IPO 檔案中檢索“凌芯”等詞後發現，文中並沒有提及凌芯系列晶片的後續研發和迭代情況。這或許就可以證明，凌芯 01 將成為一段時間內零跑汽車自研自動駕駛晶片的“絕唱”，未來新車可能就會採用供應商方案。

05. 結語：零跑汽車正迎頭趕上

隨著此次向港交所提交 IPO 檔案，零跑汽車已經進入了赴港上市的倒計時。

對於成立剛滿 6 年的零跑汽車來說，在如此短的時間就獲得消費者和資本市場的青睞，或許可以說明零跑汽車選擇堅持全領域自研的路是正確的，這也將是其在眾多造車新勢力品牌中立足之本。

相信零跑汽車在正式上市後，無論是產品豐富度還是交付數量，無論是門店規模還是品牌影響力都將再上一層樓。