這是一個最好的時代，也是一個最壞的時代。

19年伊始，受君士坦丁堡硬分叉的影響，ETH的價格開始逐步回升，短短半個月，就從80美金漲到了140美金，超越瑞波幣，重回市值榜第二名！

此次價格的回升，是大家對君士坦丁堡硬分叉良好預期的體現，和之前BCH硬分叉不同，這次君士坦丁堡硬分叉似乎是眾望所歸。幾乎所有人都認為以太坊升級之後會變得更“好用”，這樣的預期直接誘使以太坊的價格暴力翻倍反彈。

以太坊升級向來都倍受關注，回顧過去的五次分叉，每次分叉前後的行情波動均頗為劇烈，先漲後跌的趨勢似乎成為了一種無法掙脫的魔咒：

歷史資料表明，DAO、EIP150以及Spurious Dragon三次計劃外的硬分叉，都是為解決突發系統問題，其價格都是在分叉前夕，出現明顯上升，分叉當日到達峰值，隨後回落。

而對於計劃內的Homestead以及Byzantium硬分叉，歷史資料表明，以太坊在分叉前數日均漲勢喜人，並在分叉前夕達到價格峰值，而在分叉後，價格立馬呈現顯著的下降趨勢，並在30日後逐步回穩。

而這一次，同為計劃內的君士坦丁堡硬分叉，是否能和之前的行情走勢保持一致，時間會檢驗，但根據目前的以太坊市場走勢，分叉後價格回落的可能性還是很大的。

面對下跌，是無動於衷還是抓住機會？

該分的叉總會分，該跌的幣也定會跌。

但是聰明的投資者不會眼睜睜看著自己的資產縮水而無動於衷。

在傳統金融衍生品行業，有一個專業名詞叫做套期保值，簡稱“套保”，而套保又根據其策略形式分為買入套保和賣出套保。

以傳統行業為例，大豆經銷商小吳因業務需求，即將在3個月之後買入100萬人民幣的大豆，因擔心三個月後大豆價格上漲導致預算超支，小吳此時在大連商品交易所買入總金額為100萬的看漲合約，三個月後，大豆真的漲價了10%，小吳則需要花費110萬去購買大豆，相比最初預算，小吳多付了10萬元，但此時，小吳的看漲合約平倉之後卻能到手110萬元，盈利的10萬元剛好可以對衝購買大豆多花的錢，這個就是通過買入看漲合約來實現套期保值的傳統案例。

而在幣圈，沒有什麼比熊市資金縮水更可怕，賣出套保的地位便顯得尤為重要。

比如，方圖在2017年年底融資以太超千萬，為避免以太坊下跌造成資金鍊斷裂，量化策略團隊決定賣出等值ETH看跌合約。事實證明，這一步棋，是明智的。以太坊從2017年末的900美金，到現在的146美金，幣價跌了多少，方圖的看跌合約就賺了多少。這就是賣出套保在數字貨幣領域的完美應用。

2018年12月16號到12月24日，ETH九連陽，單單從K線上我們便能感受到，以太坊君士坦丁堡硬分叉要到了！拋開以太坊分叉先漲後跌的歷史慣例不說，單從K線技術指標來講，出現跳空雙連陰，衝高無力也不是什麼好兆頭。

對於手中持有大量ETH，且不打算割肉離場的朋友來說，面對以太坊分叉後暴跌，賣出套保或許是最好的選擇。

或許有人該問了，有ETH的賣出套保，那沒有ETH的就該空倉看戲麼？

要我說：看戲的旁觀者過的是嘴癮，能抓機會的投機者過的是財癮。

阿空，聽名字就知道鍾愛做空，幣圈著名大空頭，人稱“空神”，2018年熊市以來，準確把握每一次做空機會，賺到盆滿鉢豐。而我本人也選擇在1月7日，即第三次出現跳空雙連陰的時候，賣出ETH看跌合約，目前已盈利66.24%。

空單開罷萬事大吉？還有兩點要注意！

你以為開過空就萬事大吉了？

雖說目前以太坊分叉屬於規劃內，並沒有產生共識破裂，但就算硬分叉中途沒有發生衝突，但還是會有諸多無法預測的潛在變數，尤其是在長期趨勢方面，也並不排除資本運作的影響。因此，投資者開空一定要控制好倉位和槓桿，對未發生的風險做好預判，及時盯盤。增加充足的保證金，或者選擇一個支援投資組合保證金系統的合約交易平臺，可以大概率降低自己的爆倉風險，最大化的提高保證金利用率，做到未雨綢繆。

你以為你盈利了就真的盈利了？

以太坊減產直接導致市場拋壓減小，某種程度上，可能會被看做一種利好，但這一般會發生在分叉前，此時就是你入場的最好時機。當分叉結束，利好出盡，在短時間內會迅速轉為利空，此時，你的賬戶開始盈利，持續利空，持續盈利。如果你沒有按照自己預設的心理止盈位及時平倉，最後等待你的便是：市場慢慢轉向理性，行情回彈趨於平穩，浮盈化為泡影。因此，下單之前一定要給自己設定止盈線，及時收手。畢竟，只有準確的把握進入和離開市場的時機，才能更好的實現套期保值甚至盈利。

最後，附美國萊斯大學數學博士，前華爾街瑞士信貸集團量化策略總監，現FOTA.com量化策略總監朱韡，通過專業量化工具得到的近日ETH分析走勢圖供參考：